市场低位运行 价格稳中趋降

□中国物流信息中心 蔡进 陈秀芝
    2009年前3个月，就这样匆匆走过。之前人们预计的钢市第一季度震荡盘整如期而至，而一季度末钢价将触底反弹的猜想却如春风中的泡影，看其形不见其踪。一季度，钢市大事多多：钢铁产业振兴规划为钢市带来一丝春风，而市场的反复却似在等待真正市场需求的到来。钢材期货成功上市，对钢价的狂涨狂跌将带来稳定因素等等，然而，面对钢市的种种，一季度各品种钢价又经历了怎样的震荡曲折呢？本报今日市场行情版(9~11、13～15版）对一季度的各品种钢价、行情做简单回顾，看过去的动态，猜未来的市场。
    进入2009年以来，国内生产资料市场大幅下降的态势逐步得到抑制，持续下降的生产资料价格在1、2月份出现止跌趋稳的变化，市场处在逐步筑底过程。但市场整体仍在低位运行，市场价格在2月下旬以来又走出了下降行情。
    全社会生产资料销售总额增速出现负增长。
    据中国物流信息中心统计核算，1~2月份全社会实现生产资料销售总额3.35万亿元，按可比价格计算（下同），比去年同期下降1.1%。其中2月份，实现生产资料销售总额1.68万亿元，比去年同期增长6.1%，如果考虑春节等不可比因素，同比大约下降近1个百分点。
    造成生产资料销售下降的主要原因：
    一是出口需求大幅下降，对市场总需求的贡献率明显下降。根据海关总署提供的资料统计，1~2月份30种主要生产资料出口量平均下降36.3%，出口对国内市场总需求的贡献率 （指出口占市场总需求的比重）由2008年的6%快速缩小到3.6%。如果今年1~2月份我国进出口贸易能够保持去年同期水平，那么全社会生产资料销售总额同比将是增长4.2%。
    二是重工业生产增速大幅回落，带来生产资料消费需求相对减少。在我国工业化进程中，近年来重工业增长始终快于轻工业增长，但今年以来这一格局发生变化。据国家统计局提供的统计资料显示，1~2月份我国重工业发展相对比较疲软。工业增加值同比增长3.8%，其中重工业仅增长2.7%，轻工业增长6.5%。从现价工业销售产值情况看，重工业销售产值同比下降4.5%，而轻工业销售产值同比增长6.9%。在生产资料总需求中，重工业消费需求占到了七成以上，因此重工业发展速度大幅回落，直接带来了生产资料消费需求的减少。
    三是市场需求的启动与大幅增长的固定投资和贷款存在一定的滞后性。虽然1~2月份城镇固定资产投资同比增长26.5%，2月末金融机构人民币贷款余额同比增长24.17%，但一方面市场最终需求的实现存在一段时期的时差，其效应需要逐步显现，另一方面也受到投资和贷款的结构及其效率等其它因素影响。
    生产资料市场价格稳中趋降。
    据中国物流信息中心对生产资料市场价格监测调查资料显示，1月份生产资料综合价格指数已结束了连续5个月大幅下跌的走势，价格在波动中趋于平稳,月环比价格微升0.1%，其中金属类产品及煤炭价格回升明显，与去年12月份相比，有色金属平均上升10.8%、钢材上升3.1%、煤炭上升3.4%；2月份生产资料价格基本维持大体稳定的格局，月环比价格略降0.2%。其中有色金属和煤炭价格波动变化较大，月环比由1月份上升转为下降2.2%和6.3%；钢材价格总体趋稳，环比略升0.4%；多数化工产品价格出现明显上涨，平均月环比价格上升3.8%。
    从走势上看，2月中下旬以来，在钢材、成品油价格持续下跌的影响下生产资料价格出现下降的走势。到3月中旬，钢材市场平均价格比2月份降幅达到8%，煤炭及主要成品油也分别下降2.8%和5.3%。
    市场呈现供大于求格局，库存水平明显上升。
    据对30种主要生产资料统计测算，1~2月份资源总供给 （包括国内生产+进口）同比下降0.65%，市场总需求 （包括国内消费+出口）同比下降1.67%，市场需求降幅大于资源供给，供需差率为1.6%，市场呈现供大于求格局。2月末30种主要生产资料平均库存可供周转期达到1.4个月，比去年同期上升25.8%。
    从资源供应结构看，30种主要生产资料国内生产量同比仅增长0.16%，其中约占2/3的产品生产量有不同程度下降，如原油及主要成品油、焦炭等能源产品，铝、锡、锌等部分有色金属产品，纯碱、烧碱等部分化工产品的生产量均为下降趋势。30种主要生产资料平均进口量下降8.2%，其中原油进口2455万吨，下降13%；钢材进口196万吨，下降26.6%；铜材和铝材分别进口7.7万吨和6.7万吨，同比分别下降48.9%和37.1%；汽车进口4.38万辆，下降29.6%。
    从需求变化结构看，1~2月份，30种主要生产资料国内消费需求同比仅增长0.35%，其中约1/2的品种有不同程度下降，煤炭约下降4%，原油约下降5.7%，煤油、柴油、燃料油降幅在4%~7%之间，纯碱、烧碱等部分化工产品也多为下降，金属类等其它消费有增长的产品增幅多在1%~6%之间。1~2月份，出口更是大幅下降，30种主要生产资料超过2/3的品种有所下降，平均降幅达到36.3%，其中煤炭出口511万吨，下降41.6万吨；钢材出口347万吨，下降52.1%；铜及铜材出口5.38万吨，下降38.8%；铝及铝材出口17万吨，下降58.4%。
    由于国内生产资料市场需求低迷，而出口需求又大幅下降，使生产资料库存水平明显上升，30种产品库存平均可供周转期2月末达到1.4个月，比去年同期上升25.8%。其中，主要成品油、原油和煤炭库存上升达到20%~65%；铁矿石库存升幅达到1.4倍；大部分有色金属库存升幅超过30%。