螺纹钢：总体谨慎莫忘顺势

□西本新干线工作室一家之言
    市场在真实需求和一片造势声中，慢慢地暖了起来，短短两周时间，西本新干线钢材指数上涨至3280。接下来的钢材市场价格走势如何？一起进入本期库存数据分析。
    一、螺纹钢库存总量分析
    2009年4月17日，上海市场主要仓库HRB335牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为348200吨，同口径统计范围数据较4月10日减仓10700吨，减仓幅度为2.98%；同期，主要仓库HRB400牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为213800吨，同口径统计范围数据较4月10日减仓11000吨，减仓幅度为4.89%。综合来看，本期沪上螺纹钢总体减仓量为21700吨，总体减仓幅度为3.72%。
    二、分规格库存量分析
    从具体规格结构来看 （见表一）,截至4月17日数据表明：HRB335牌号中，库存减仓态势仍在继续，其中Φ25、32、16mm为本期减仓主要规格，其余Φ10、20、28mm也有1600吨的单周减仓幅度，另外Φ12mm规格本期有增仓表现。HRB400牌号中，除 Φ10、22mm规格本期略增仓以外，其余各规格仍旧呈现不同幅度减仓态势，总体减仓量在1000吨上下，其中Φ32、25mm规格减仓幅度居前。
    另从西本钢铁等商家提供的上一周销售数据来看，HRB335牌号螺纹钢销量排行前五位的规格产品依次是Φ25、14、12、16、20mm；HRB400牌号螺纹钢销量排行前五位的规格产品依次是Φ25、22、20、18、32mm。
    三、分产地类别存量分析
    另从综合产地结构方面看，截至2009年4月10日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如表二。
    四、总结分析
    综合库存数据，沪上螺纹钢总体库存规模仍维持在56万吨左右，线材加上盘螺库存总量累计仍在12万~13万吨，累加起来看，沪市建筑钢材库存总量已递减至68万吨水平线。
    综合宏观面信息来看，上海市统计局披露的数据显示，本区域房屋建筑施工规模小幅扩张，新开工面积出现下降。第一季度，上海市建筑企业房屋建筑施工面积为10822.67万平方米，比去年同期增长了6%，呈小幅扩张的态势。其中本年新开工面积为1237.7万平方米，下降了11%，主要是部分大型建筑企业新开工面积比去年同期明显减少。
    而与此同时，银监会主席刘明康近期表示，银行业金融机构要充分认识应对危机冲击的长期性，高度关注银行放贷冲动下的风险隐患积聚，防止不审慎行为。央行发布的数据显示，3月份，人民币各项贷款增加了1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。这使得今年第一季度人民币贷款增加了4.58万亿元，逼近全年总的信贷额度5万亿元。
    宏观信息表明，一方面需求预期中原来主力之一的房地产，似乎仍旧是跛足；而金融政策方面的提示，则意欲提示大家，下半年宽松货币政策是否依旧，的确值得关注。而这也似乎从侧面在提示部分贷款额度持有者，后面的策略要注意调整。
    似乎成为鸡肋的钢材期货，近日也向我们揭开了表象数据背后的面纱。多空双方交锋，钢厂毫无意外地成为了空头主力，并且一再活跃盘面，吸引大家的注意力。
    数据显示，在多头前四名中，中钢期货以7803手的持仓量排名多头榜第一位；浙江永安增仓量1745手，持仓量5238手，排名多头第二位；南华期货增仓量1183手，持仓量4630手，名列第三；浙江天马持多单3690手，排名第四。空头方面，沙钢集团持仓量为31080手，排名空头第一；中钢期货增加空单8374手，持仓量21928手，排名空头第二；第三名中信汇理总持仓量13263手，4月17日增加空单9608手；第四位国际期货总持仓量8951手，4月17日增加空单5343手。
    钢厂的急于销售，投机资金的积极掺合，构成了现在期货市场的几乎全部，仅此而已。
    而在现货市场供需方面，市场需求始终维持一种正常释放节奏，清明节前夕以来，终端用户采购始终在正常与超量采购之间更替，总体需求的确有较明显恢复的迹象。而供给方面，或许是后期最令人头痛的事情，建筑钢材利润回报丰厚，各主要钢厂不见明显减产，部分钢厂有了钢材期货这个品种，也正忙着卖货，不亦乐乎。
    市场情形大抵如此，至于商家心态，不能说过于乐观，这一点从西本新干线连续的调查反馈就能看出一斑，谨慎操作仍旧是主旋律。鉴于形势如此，笔者能说的，大概也只是 “顺势而为”之类的废话，但是有一点是要切记的：资本市场，从来都是流动性为王。