全球通胀风险短期内不会到来

  
据3月31日欧盟统计局公布的初步数据显示，欧元区3月份通胀率从2月份的1.2%降至0.6%，创下1996年该数据开始编撰以来的最低水平。通胀率大幅下降可能会加剧市场对欧洲央行在2日政策会议上将基准利率再次下调50个基点的预期。目前，通胀率低位，甚至是通缩风险已开始出现在很多经济体。如此前公布的美国2月CPI较上年同期升0.2%，1月为持平；扣除食品和能源的核心CPI升0.2%，与上月升幅相同。而中国2月份CPI和PPI增幅分别为-1.6%和-4.5%，CPI增幅多年来首度变为负值，通缩风险开始显现。
虽然目前全球主要央行都开始了“定量宽松”的货币政策，市场流动性大幅增加将在长期带来很严重的通胀风险；但通胀在短期内还不会出现。这是因为，目前欧美金融市场，无论是银行的间接融资还是股票债券的直接融资都仍处于紧缩状态，而金融是经济的血脉，只有资金融通在经济体内畅通无阻之后，高通胀风险才可能显现出来。显然，目前信用紧缩仍是欧美金融体系面临的首要问题。