期价维持盘整格局 市场静待指引方向

□海通期货 田一亩
    本周综述：本周线材、螺纹钢期货价格维持弱势盘整的格局，螺纹钢主力合约RB0909共成交58万余手，与上周基本持平，持仓增加2.5万手~10万余手，价格大部分时间在3450~3500元的区间内震荡；而线材主力合约WR0909则在3310~3370元的区间内震荡，成交量与持仓量均显萎靡。总体来看，市场缺乏消息面的引领，盘面颇显沉闷，与现货市场的氛围较为一致。预计下周窄幅震荡格局延续的可能性较大。
    现货市场：本周上海二级螺纹钢价格从3100元/吨上涨至3140元/吨，单周涨幅在40元/吨；而三级螺纹钢价格同期上调至3190元/吨。总体来看，本周现货市场虽然涨幅不大，但却显示出现货商保价的意愿。分析现货价格稍有走强的原因，我们认为，本周的终端需求是鼓舞商家信心的主要因素，而前期价格低迷也使得部分资源分流到其他区域，从而在一定程度上提振了买卖双方的心理预期。但是，我们也要看到，目前的总体库存仍处在高位，宏观经济走势、钢厂限产力度及长期需求格局仍不容乐观。因此，后期是否会持续反弹走势、反弹高度多高都是未知数。
    从生产现状来看，根据中国钢铁工业协会旬报统计显示，3月下旬国内大中型企业共产粗钢1208万吨，全国产量约1519万吨，全国粗钢日均产量为138.1万吨，较中旬减少1.2万吨。3月全月粗钢产量4290万吨左右，日均产量为138.4万吨，较2月的144.7万吨明显回落。这也意味着钢铁生产企业3月较2月减产近200万吨。本周进行价格调整的钢厂较少，且调整幅度不大，其试探的意味更强些。
    技术分析：本周线螺仍处下降通道，均线呈空头排列，而RSI指标向中值修复。从日线看，周二低开高走的长阳线意义重大，RB0909短期支持3410，如该点击破，价格又可能引发一轮加速下跌，而短期上方压力位则在3500整数关口。
    操作建议：建议投资者关注各支撑和压力点位的力度，保持震荡格局思路，以逢高沽空为主。相对于单边投机，我们更倾向于建议投资者在钢材期货推出的前期关注套利的机会。正如上周所述，投资者可关注RB0909和WR0909的价差，在其接近100元附近，可采取买螺纹抛线材的操作，如图2。