影响今年钢价走势的供求结构分析

□宗合
    进入2009年以来，国内钢材价格持续自去年11月中旬以来的上涨走势，几乎所有的钢材市场价格都有幅度明显的上涨，特别是热卷板、线材、钢筋等建筑钢材以及电工钢等品种均有超过1000元/吨的上涨。但是在2月份的第二周以后，全国主要市场几乎同时陷于下滑的趋势，上述价格上涨最快的品种又成为这轮趋势中下滑最快的品种，主要市场价格下滑的幅度超过200元/吨。实际上在此之前，经销商普遍认为需求启动终将和信心增长同步，然而这轮价格下跌，恰恰使需求启动滞后的因素浮出水面，特别是热卷板和建筑用钢材虽均处于价格的低位，又同为涨幅最大的品种，但是综合分析它们的市场空间后，笔者认为，它们后市价格的稳定程度将出现明显的分化趋势，钢筋、线材显然更令人乐观，热卷板成为拉动整个钢材市场价格下行的重要因素。
    一、建筑用钢材及板材库存水平提升迅速，其中热卷板等板材库存涨幅大大超过上年同期水平。然而需求增长显然没有和库存增长同步，人民币贷款增长更多体现在新增固定资产投资方面，流通环节的资金因素很快就成为价格下调的重要原因。
    截至2月中旬，全国主要地区钢材库存环比涨幅均大幅增长，其中线材库存比1月中旬上升了93.1%、钢筋上升了86.7%、热卷板上升了48.9%、中板上升了28.5%、冷板上升了26.2%，库存积聚的速度超过了上年同期，特别是钢筋、线材和热卷板体现得更明显。
    即使从同比的角度看，库存水平的上升也是很显著的。其中热卷板库存同比上升了23.8%，冷板上升了22.7%，中厚板上升了27.7%。但是钢筋和线材的增长并不如环比增长那样的显著，实际上同比库存增长幅度很小，分别只有4.1%和7.2%，远远低于板材库存升幅。
    二、受金融风暴的强劲打击，全球范围内的粗钢生产均呈现萎缩的趋势，特别是欧美地区，粗钢产量减少得更为明显。亚洲地区的粗钢市场尽管也有相当程度的降低，但是幅度相对小于欧美。发达国家受金融危机打击，粗钢产量减产更为明显。
    根据WSA公布的统计数字，亚洲地区无疑是全球最重要的粗钢产地，它的产量几乎占全球产量的6成。其次是欧洲占四分之一，中北美占10%，三大地区粗钢产量占全球产量的94%。2008年全球66个国家累计生产粗钢13.3亿吨，同比减少1.1%。其中，欧洲粗钢产量同比降低了5.8%，北美及中美地区产量同比降低了5.6%，亚洲地区降低了0.7%。非洲大幅降低了9.4%，大洋洲下降了3.7%，南美洲下降了1.4%。
    值得注意的是，发达国家的粗钢产量受需求严重萎缩的打击明显的减少了，美国2008年粗钢产量同比减少了6.8%、日本减少了1.2%、德国减少了5.6%、法国减少了7.2%、英国减少了5.4%。新兴经济体中的俄罗斯粗钢产量也呈大幅降低的态势，粗钢产量减少了5.1%，但金砖四国的其他国家情况大不一样，中国粗钢产量增长了2.6%，印度增长了3.7%，巴西略降了0.2%。中东地区的卡塔尔依旧是粗钢需求最为 “饥渴”的地区，粗钢产量增长了22.6%。由于亚洲地区不仅是粗钢的主要产地，同时也是粗钢的主要消费地区和输出地区，欧美及本地区的需求减弱，使亚洲地区钢价走势远比欧美更为敏感。
    也许下半年的粗钢产量变化更加使人印象深刻，从6月份以后，尽管全球粗钢产量均表现为环比降低的态势，但第四季度，中国的增速反弹（尽管仍为负增长，但增速环比增长）使世界其他地区对中国钢材产生恐惧心理，贸易保护主义开始抬头。实际情况令欧美人感到担忧，因为全球粗钢产量在12月份已经降至24.5%，但是如果剔除中国因素，全球粗钢产量实际上减产的更多，增速已为负增长35.6%。在第四季度全球其他地区粗钢产量仍持续减少的同时，中国12月份粗钢产量环比大幅增长了7.4%，考虑到中国出口钢材数量的庞大（尽管已经大幅度减少了出口），欧美减产的效果不容乐观。这一点上从CRU国际钢材价格指数的走势上就能得到印证，中国长材价格疯狂上涨的同时，是欧美地区钢材价格持续回落。
    从三大洲粗钢产量的增长情况看，能得出更明显的结论，就是欧美粗钢产量在12月份增速分别为负增长42.3%和48.8%时，亚洲地区粗钢产量在后两个月没有继续减少。
    三、国内钢材品种结构导致的价格差异日益显现，在建筑用钢材分享国家更多投资的同时，板材需求、特别是热卷板却还没有出现真正的消费亮点。尽管受需求形势的制约，板材产量呈持续降低的态势，但从整体看，板材资源压力大于长材。
    从2008年各月钢材结构变化情况看，板管材产量比重在第四季度显著滑落，长材产量明显增长。铁道用钢材比重有所上升，并且幅度较大，第四季度比第三季度上升了0.29个百分点；长材第四季度比第三季度比重上升了3.08个百分点，板材比重下降了4.13个百分点，管材比重提高了1.08个百分点。
    从分月的情况看，长材产量比重由10月份的44.3%，上升到12月份的49.7%，比重上升了5.4个百分点；而板管材产量比重由10月份的53.4%下降至12月份的47.8%，比重下降了5.6个百分点。其中板材由10月份的44.9%，下降至12月份的39.1%，比重降低了5.8个百分点；管材小幅上升了0.2个百分点。
    从产量增速的情况看，长材和管材在第四季度形成了明显的回升态势，板材资源同比仍是负增长。自下半年起，长材产量同比增速就是负数，但这种情况在第四季度得到逆转，10月份长材增速还是负增长16.9%，到12月份已经是正增长4.5%了。管材的产量增速也在第四季度实现了由负转正。板材情况截然不同，整个第四季度产量负增长10%以上。
    尽管板材产量持续大幅降低，但从全年的产量增幅看，长材实际上是负增长0.5%，而板材和管材分别同比增长了6.7%和7%。鲅鱼圈、曹妃甸以及邯钢、武钢板材新项目将在2009年陆续投产，笔者认为，产能集中释放给市场带来的压力使板材价格走势难比长材，不仅如此还有可能对长材价格走势产生影响。
    四、从出口结构分析，板材比长材更依赖出口，如果国际市场需求没有显著增长，今年板材的表观消费量增长将快于长材，对市场价格稳定构成威胁。
    近期的钢材价格滑落，倒是给铁矿石谈判带来一丝利好消息。早前澳矿就已经在关注中国国内市场钢材价格的恢复性上升走势，打算在谈判中讨价还价，不过目前的不稳定价格走势使之不能成为抵抗价格下降的有力武器，国内钢厂也并不打算拉抬市场价格，即使今年铁矿石价格谈判出现有利于钢厂的变化，也不能从根本上消除国内市场钢材价格的不稳定因素，板材在资源压力下价格上扬艰难，这一点已经从今年头两个月的价格涨幅上可以看出来了。