2月份CPI或现六年来首度负增长 利率尚有下调空间

  
2月份宏观经济数据将于下周陆续公布。业内专家预计，2月份CPI增幅将出现六年多来的首度负增长，而PPI增幅也将延续去年12月份以来的负增长，且跌幅或有所扩大，这些指标从一个侧面表明通缩压力正在加大。但专家同时指出，虽然中国经济复苏仍面临众多不明朗因素，但正逐步走出低谷。 
CPI增幅或降至-2% 
中金公司首席经济学家哈继铭表示，2月份食品价格环比至少不会回升，而非食品价格环比仍将下跌但跌幅放缓。如果按食品价格环比下降0.2%—0.4%之间、非食品价格环比下降0.1%—0.3%之间计算，2月CPI增幅将在-1.7%—-1.9%之间,首次落入负区间。他还预计,2月份PPI增幅可能为-4.6%—-4.4%,跌幅有所扩大。去年12月份PPI增幅为-1.1%,首度落入负区间,今年1月份跌幅扩至-3.3%。 
不少业内人士认为，食品价格继续稳步回落、翘尾因素拉低物价，成为主导CPI继续大幅回落的主要原因。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委预计，2月份CPI增幅为-2.2%至-1.7%之间、PPI增幅为-4.0%至-5.0%之间。申银万国证券宏观分析师李慧勇预计,2月份CPI增幅为-1.6%、PPI增幅为-4.0%。他认为，未来半年CPI增幅可能均维持负值。2月份受翘尾因素影响较小，从领先物价6个月的M1(狭义货币供应量)看,CPI增幅最低点可能出现在6、7月份。 
通货紧缩压力加大 
花旗集团亚太区首席经济学家黄益平认为，通货紧缩是今年中国经济面临的主要风险。他说，1月份CPI的下降幅度和PPI的负值均表明，目前通缩风险在加大。 
哈继铭表示，今年前两个月CPI与PPI的大幅放缓进一步验证了中金公司的观点，即经济加速下滑引发的产能过剩和失业压力，以及全球大宗商品价格泡沫的破灭，加剧了中国2009年通缩风险。他认为，货币政策方面，全年人民币对美元汇率可能基本不变，利率尚有0.54个百分点下调空间，央票发行应继续以管理流动性为预期。鲁政委也认为,在通缩形势下,未来至少有0.54个百分点的降息空间。 
经济回升态势正在形成 
清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵却认为，尽管通缩压力有所加大，但中国经济已经处在恢复的过程中。首先从消费上看，1月份社会消费品零售总额同比增长超过20%，表明中国的消费在回升；第二从汽车的产销量上看，从去年12月份起，汽车销量明显回升。李稻葵认为，这说明公众消费信心在增强。而银行贷款在增长，钢铁产量在上升，也都是经济恢复的信号。 
国家统计局总经济师姚景源强调,在中央一系列刺激经济措施的作用下,中国经济目前已经出现一些积极变化：采购经理人指数(PMI)从去年11月的谷底水平开始反弹,下滑速度有所减缓；去年12月规模以上工业增加值同比增长5.7%,较去年11月回升0.3个百分点。不过,姚景源对这些回暖迹象持审慎态度,“不能就此断言中国经济现在已经止跌回升”,因为金融危机对世界经济的影响还没有见底。 
姚景源表示,中国经济目前正处于复苏的第一阶段,即消化库存、政府投资弥补需求缺口阶段。相信从今年下半年起,随着政府一揽子刺激经济计划显著见效,中国经济复苏有望进入第二阶段,即民营资本、外资等社会资本跟进政府的投入,民间需求开始启动。