春 风 徐 徐 来——关于2009年国内不锈钢需求的几点思考

    2008年四季度一开始，伴随着LME镍价急剧下跌，国内外不锈钢市场价格也一路下跌，市场恐慌声一片。 《2008年国内不锈钢市场回顾与2009年展望》中对2008年国内市场表观需求预测的基本观点是，上下半年冰火两重天：上半年，国内不锈钢表观消费同比增长率8.5%，与前几年增长幅度10%~15%相比，增长速度有所放缓，但仍然表现出较高的水平。下半年，预计国内表观消费同比下降13.64%，全年预计同比下降2.74%。当时，这个表观消费的计算依据为，1～10月份按照实际生产和进出口数据计算，进入12月份以后，明显感到国内不锈钢市场需求出现反弹迹象，许多主要企业生产量与10月份相比有所增长，由于方方面面的最终数据还没有出来，所以也没有进行必要的调整。
    在2008年行业相关数据下，Mybuxiu研究中心对以前的预测与展望做一个更为精确的测算，并在此基础上发表一些思考。
  关于2008年的国内不锈钢实际消费的思考
    目前得到如下表三组数据： (参见图1)
    第一组系中国特殊钢协会不锈钢分会公布的国内全部不锈钢材的表观消费数据，第二组为根据一些信息机构数据的综合分析的国内全部不锈钢材表观消费数据，第三组为国外一家机构的中国不锈钢冷轧板材的表观消费数据。
    上述三组数据尽管不尽相同，但有一个共同点，即2008年中国国内不锈钢表观消费数量是下降的。
    根据上述三组数据可以看到，2008年国内不锈钢表观消费分别比上年度下降34万吨和8万吨，国内不锈钢冷轧表观消费量比上年度下降28万吨。
    但是思考国内市场库存明显下降的实际情况，进行必要的测算，2008年的国内不锈钢实际消费应当是增长的。具体有如下三种测算：（下转B3版）
  
（上接B1版）
    1.据国内有关信息机构统计，2008年底，无锡、佛山两大市场板材库存为16万吨，比2007年底下降了11万吨，这部分不锈钢材投放使用后，完全可以冲销上述第二组数据，表观消费量下降8万吨。因此，从这一点思考可以得出，2008年国内不锈钢材实际消费量增长而不是下降的结论。
    2.业内人士认为，无锡和佛山市场交易量约占国内表观消费量的一半，2008年在镍价和不锈钢材价格一路下跌的形势下，所有的客户都在大量压库存，所以全国的市场社会库存量下降了无锡和佛山两大市场库存下降量的两倍以上，即超过22万吨了。还有一点需要注意的是，业内人士认为，板材约占不锈钢材表观消费量的70%左右，上述所谓库存量降低的数据仅仅是板材而不包括长材，如果说板材市场社会库存量下降了22万吨以上的话，全部不锈钢材的市场社会库存量就可能下降了30万吨以上。更需要注意的是，国内不锈钢材的表观消费的实际最终消费市场应当分为国内和国外两个市场，即制品内销和制品出口。初步统计，2008年由于国家出口税收政策的调整以及国际金融危机对实体经济影响，使得可统计的不锈钢制品的出口下降了12.5万吨之多，影响不锈钢冷轧钢材消费下降近18万吨。综合这些因素，国内实际消费量约48万吨。剔除这些因素后，仅单纯从实际用于国内最终消费的不锈钢材，即使按照上述第一组数据直接测算，2008年不锈钢材的国内最终实际消费量上升了14万吨，增长2.13%；按照第二组数据测算，上升了40万吨，增长5.76%。
    3.按照市场社会库存量的一半为冷轧板，制品出口消费量绝大多数为冷轧板测算，合计约为29万吨，也基本可以冲销国外机构有关中国冷轧板表观消费量下降28万吨的因素。特别需要考虑的是，可以从国家海关统计数据中明确计算出来的不锈钢深加工制品的出口数据，并不能够完全代表所有出口产品的不锈钢消费，比如集装箱、微波炉、洗衣机、汽车等出口产品所消费的不锈钢冷轧板是上述出口数据中根本没有统计到的。而且这样的消费绝大多数是冷轧产品，所以说，由于下游产品出口下降给国内不锈钢表观消费带来的影响是估计不足的。这一点也正可以进一步证明，国内最终实际消费的不锈钢数量在2008年不仅没有下降，而且肯定是增长的。
    总之，综合思考，Mybuxiu研究中心认为，2008年国内最终不锈钢实际消费量并没有出现太大的问题，基本上是略有增长。换句话说，造成2008年国内不锈钢表观消费量下降的主要原因是国际原因，而不是国内原因。对于国内市场，我们应当不必过分悲观。
    关于2009年国内不锈钢材消费量的预测
    1.关于国内宏观经济走势的预测。2008年国内不锈钢材表观消费量的下降，主要是由于国家不锈钢材和不锈钢深加工制品出口税收政策变化和国际金融危机以及由此引起的实体经济危机影响所致。
    预测2009年国内不锈钢材市场消费量需要首先预测国内宏观经济的走向。可以肯定地说，国内经济已经开始触底反弹，这一点可以从以4万亿元投资和十大产业振兴规划的出台得到证明。而且，国家已经十分明确地表达了将要采取更有力的措施促进经济发展的态度。
    从根本上说，我们国家可以加大投资力度的地方很多，也就是说有很大的拉动经济的空间。再有，我们还有着十分有效的通过加大投资拉动经济发展的成功经验。
    具体说来，中国与欧美日本等发达国家不同的是，中国是一个发展中国家，是最大的发展中国家，国家可以做的拉动投资的事情太多了。不说别的，只要把全国的主要公路都修成欧美普通公路（且不说高等级公路）水平，得投入多少钱，能拉动多少需求呢！
    从目前我国经济形势分析，我们还有巨大的发展空间。1998年东南亚金融危机时，我们靠拉动内需，成了当时世界上少有的赢家。十年后的今天，我们同样可以靠拉动内需成为赢家。
    2.关于4万亿元投资对拉动不锈钢材消费量的预测，最近与国家有关部门和行业的同仁讨论，4万亿元投资能够拉动多少钢铁需求，也包括拉动多少不锈钢需求。
    初步测算的结果是，4万亿元投资可以拉动1.2亿~1.6亿吨钢铁需求（2001~2007年，国内每亿元投资消费钢铁3165~4737吨）。保守地说，按照三年左右时间完成，每年至少可以拉动4000万吨钢铁需求，相当于每年多增加8个百分点。
    按照2007年国内不锈钢消费量占钢铁消费量比例计算，每年拉动不锈钢材需求50万~60万吨，拉动30多万吨不锈钢冷轧板的需求。相当于每年增加了8~9个百分点的需求增长幅度。
    有人认为，4万亿元投资，拉动普通钢铁产品的需求是必然的，拉动不锈钢是很少的。其实不然，从国家明确的投资方向看，交通运输、环保、石油化工等行业对于不锈钢的需求还是十分明显的。
    还需提及的是，前面提及的国外机构对中国2009年的需求预测也是增长的，且增长幅度超过10个百分点。
    关于对不锈钢深加工制品出口消费不锈钢材影响的预测
    下游产品出口消费不锈钢材的数量，目前国内尚没有准确的统计。根据可以从海关出口数据中统计的不锈钢制品出口的品种，再考虑一般成材率测算，约为100万吨，无法统计的部分有人估计最少在50万吨以上。
    于是就给我们提出一个问题，即使按照上面关于4万亿元投资可以拉动50万吨不锈钢材需求测算，如果出口受阻，这50万吨仍然无法弥补由于受可能发生的更大的国际金融危机影响，不锈钢制品出口所带来的需求萎缩的问题。
    这首先需要分析国际经济是否已经见底，应当明确地说，国际经济目前尚未有见底的迹象。也就是说，尽管可以说中国经济已经开始反弹，但国际经济走向目前十分不清楚。这一点完全可以从欧美日本等主要发达国家经济目前还在继续下跌得到证实。
    但是需要特别说明的是，2008年我国不锈钢制品出口下降是由国际金融危机和国家相关出口税收政策双重影响的结果。2009年国际经济形势不明朗，但国家相关出口税收政策正在改善，其对不锈钢制品出口的影响是显而易见的。如图2。
    图2所列不锈钢焊管 （税则号73064000），2007年上半年不征出口关税，且退13%的增值税；2007年7月1日开始取消出口退增值税；2008年1月1日进一步调整为征收15%出口关税；2008年12月1日又取消了15%的出口关税，不退增值税。
    图2中的出口走势为2007年上半年一个较高水平，下半年明显降低了一个档次，2008年前11个月更低了，2008年12月份又有所反弹。具体可以转换为图3。
    通过图3，我们不难看出，随着国家出口税收政策的变化，2008年12月份尽管没有恢复到2007年上半年的水平，但已经开始有所恢复了。
    因此，我们有理由相信，尽管受国际金融危机的影响，不锈钢制品出口可能会受到一定影响，但好于2008年最低谷水平的可能还是客观存在的。
    关于2009年不锈钢市场价格走势的预测
    许多同仁习惯于一说需求上升就谈价格上涨。关于这一点，需要讨论的问题是，不锈钢价格上涨的主要动因在哪里？
    需求是一方面，但成本，尤其是镍价的影响也是十分重要的一方面。不锈钢需求的增长影响会对镍价产生影响。但是必须十分清醒地看到，中国的不锈钢需求增长在全球不锈钢市场份额中所占的比重还不足以影响到镍价的上涨。特别是所有数据都表明中国的不锈钢中只有一半300系，而这些300系中还有很大一部分（约占40%）镍需求是由不锈钢废钢来满足的，还有很大一部分是通过国内红土火法镍来满足的。真正对LME镍价有直接影响的“精镍”的需求十分有限。而占全球不锈钢消费和生产数量约60%的欧美日本目前还处于下跌过程中，国外一些机构对2009年欧美日本的不锈钢需求的预测也都是下降的，还有国外机构预测2009年全球不锈钢产量可能退回到2005年水平。在这样的情况下，镍价出现大的增长的可能是微乎其微的。
    总而言之，Mybuxiu研究中心认为，2009年国内不锈钢需求，特别是国内实际不锈钢需求数量是会增长的，对此我们可以充满信心。但是，对于价格走势没有理由可以预测必然会出现上涨，甚至不排除如果全球不锈钢产量真的下降到2005年水平，可能还存在一定的降价空间。而且，如果国内不锈钢市场随着需求增长果真出现价格上涨，必然造成国际需求下降引起的贸易转移进而出现不锈钢材进口增加的不利影响。
    综上所述，2009年，国内不锈钢实际需求仍然会保持一定的增长幅度，但价格走高的可能性不大。在展望2009年国内不锈钢市场形势时，应当把需求与价格分开来讨论。
    关于可能遇到的困难的预测
    1.欧美日本经济形势仍然可能出现进一步恶化。美国经济经历了布什政府一系列救市措施后，没有任何起色。奥巴马政府上台后进一步出台了近8000亿美元的新一轮救市措施，也仍然难以看到好转的迹象。欧洲经济尚处于进一步下跌过程中，尤其是东欧金融危机可能造成新一轮金融海啸，进而进一步拖累西欧经济。日本作为一个主要以国际市场为引导的经济体，在东南亚金融危机时根本没有任何自主救市的能力，在新一轮国际金融危机中，仍然会一筹莫展。
    2.国际经济进一步下跌对中国经济的影响不仅是出口困难，更大的危险可能是在中国经济恢复过程中，欧美国家特别是日本通过钢材“倾销”对中国国内市场的危害。特别是许多外资企业在此期间为拉动其母公司发展而大量进口原料，从而对中国国内产业造成严重损害。
    其他企业完全有可能仿效，从而对中国市场造成冲击，比如TK的中国公司，在TK德国公司和意大利公司火灾事故期间可以不顾中国客户的利益，全力向欧洲出口，在欧洲需求不旺的情况下，完全可能加大从欧洲进口，占领中国市场。下游的其他日本、欧美等外资企业也完全可能采取类似的做法。即使没有这类“内应”的欧美和日本企业，也完全有可能向中国加大出口，占领中国拉动内需开拓的市场。