国内钢材贸易企业的经营特点和避险需求分析

□吴欣
    在最近国务院下发的 《钢铁产业调整和振兴规划》颁布之前，钢材贸易企业进入的门槛较低，成为贸易商所需要的资质几乎没有什么要求，导致我国存在大量的钢材现货贸易商。
    初步估计，目前国内注册的有经营能力的钢材贸易商达到了16万至20万家，但年销售量达到千万吨的企业微乎其微，百万吨的贸易商也是凤毛麟角，绝大部分贸易商年销售量都在10万吨以下。庞大的钢材流通贸易商，必将成为未来钢材期货的交易主体。
    钢材贸易企业的特点
    根据国内钢材贸易企业的市场占有份额和年销售量，可以将钢材贸易企业初步分为中小型贸易企业和较大型贸易企业。
    中国改革开放30年，尤其到了80年代末90年代初，国家由计划经济体制向市场经济体制转变的过渡时期，我国的钢材贸易得到了长足的发展，大量的钢材贸易企业、个体贸易商户迅速崛起。当时在贸易市场最流行的交易方式就是 “对缝”，而目前国内中小型钢材贸易企业的前身，也正是当时国内所存在的大大小小的钢材贸易商户，或者说多是当时市场的 “对缝”个体户。目前钢材贸易市场的主体基本上是这样的企业，也就是贸易市场的中小型贸易企业。
    中小型贸易企业的交易特点是市场份额较小、销售策略灵活，基本上通过从事贸易商之间的货物转让以博取价差。这些交易商喜好风险，喜好囤积居奇，利用长期在市场上获得的人脉和销售渠道，从事中短期钢材贸易，用他们自己的话来讲，钢材的长期牛市和卖方市场特点是他们能够生存的强大动力，此类贸易商多数没有企业长远发展规划，更不用谈及企业发展战略，如果用 “一锤子买卖”来形容，有些唐突，但也不很过分。不少这类商户表示对钢材期货充满兴趣，但这一群体参与保值的需求并不明显。
    目前市场上存在的较大型钢材贸易企业，前身多来自大中型钢厂的销售部门。由于企业做大做强，企业改制，实行产销分流、重组等因素，尤其是进入21世纪后，这些企业的销售部迅速成为钢材贸易市场上的生力军。这些企业资金雄厚，依托钢厂和原钢厂贸易渠道，在订货、议价、销售方面，均有较强的竞争力。
    较大型贸易企业是钢材贸易企业中比较有优势的贸易商，他们具有一定的人才资源优势，同时具备完善的企业规划与发展目标，这类企业从本质上来讲不喜好风险，由于国内钢材市场近20年来几乎一直处于卖方市场，从而淡化了该类型企业的风险意识。我们了解到，大批的钢材贸易商都有冬储囤货的习惯，本轮金融危机之后，贸易商几乎全部库存都被猛跌的现货价格严重套牢，几乎没有例外商家。
    贸易企业或者消费企业囤货的主要目的是在牛市格局中博取货物的时间价值，但同时这也往往成为企业的软肋。国际贸易商的通行做法是，绝不允许大量持有毫无风险防范措施的库存，这一点值得我们国内贸易、消费企业借鉴。有理由相信，此类企业由于避险需求突出将成为期货套期保值的主力。
    钢材期货将给贸易商的传统销售定价模式带来新的发展机遇
    在传统定价模式下，钢材贸易商对于下游客户的定价基础，是以钢厂的出厂价为标准，目前还有钢材电子盘的报价为参考，由于我国钢材生产厂家分散，导致报价也比较分散和不透明，传导速度也不快，同时，由于近几年钢材市场一直是卖方市场，钢厂在贸易中处于强势有利位置。因此，对于这个定价机制，贸易商几乎没有发言权，完全是钢厂控制着主导权。
    根据钢厂的销售价格，贸易分销商按照客户类型和采购数量的不同制定相应的销售价格：单一价格、数量折扣价、客户折扣价格、弹性价格。所谓单一价格是指不论是什么客户，或者客户要采购多少数量的钢材产品，都必须支付同一价格;数量折扣价就是看客户购买多少就给多少的价格折扣，对于客户的类别不予以考虑；客户折扣价格是根据客户类型不同，采取不同的销售价格;弹性价格是根据客户类型和购买数量制定不同的销售价格,这是钢材销售中最常见的价格制定方法。
    由于期货本身的特点具有发现价格的功能，同时由于参与人数众多，故而形成的价格更加透明、高效、权威，在业界的影响力肯定非传统模式可比拟。实行期货交易，就是期货发现价格，钢厂和贸易商平等跟随，现货市场调节。期货交易价格将直接影响现货市场价格，现货价格和期货价格将实现良性互动，这将逐步改变原先以钢厂为主的定价模式，同时改善贸易商在贸易议价方面的被动局面，从而优化我国的钢材产销模式和结构，使生产销售消费企业可以达到最优良的互动。
    随着期货价格影响的不断扩大，贸易商针对下游企业的销售定价模式，也将会发生深刻的变革，与期货价格相结合的新型定价模式和贸易体系必将成为未来钢材贸易的主流趋势。
    期货避险将成为钢材贸易商生存和发展的基础
    由于钢价的连连下跌，涉钢企业已经连续遭受亏损。2009年开始至今，80%的钢材经销商处于亏损状态。由于消费市场低迷和贸易商 “冬储囤货”的习惯，使得目前80%的贸易商库存被高位套牢，资金链面临断裂危险。
    期货市场套期保值的本质，恰好就是规避相关企业由于未来不确定因素，导致现货价格发生不利于己方的变动，而给企业库存带来时间价值损失的风险。目前，钢材贸易企业所面临的库存风险就属于该类。企业主面对低迷的市场，随着时间的流逝不得不付出成本、利息等各方面的财务损失，而其却无能为力。
    钢铁期货的出台，从短期看对钢价将是一个刺激因素，推动钢价的上涨。而从长期看，钢铁期货的出台增加了钢铁产业链抗风险的能力，期货市场会通过降低钢铁生产企业利润波动幅度，来弱化周期性价格升跌幅给企业带来的消极影响。