钢铁行业产能利用率低加剧市场波动

    （上接9版）可以看到，尽管全球粗钢产量大幅下滑，但需求方面更为糟糕，这直接导致中国钢材出口受阻。1月份出口钢材191万吨，同比下滑53.9%，日均出口量回到2006年初的水平。
    1月份，国内粗钢表观消费增长7.8%，表面看，需求强劲恢复，但将数据分解来看，情况并非如此乐观。粗钢表观消费代表留在国内的资源量，而上月我们关注到的社会库存快速上升的现象又有了进一步的加剧，目前各品种的社会库存量均创近年来的新高，这意味着国内的钢材并没有被终端用户所使用，而是大量囤积在中间商手中。
    从目前的运行情况来看，终端需求尚未启动。这种表面需求快速增长的现象在2、3月份持续存在，对此我们应有清醒的认识。
    盈利：徘徊在盈亏边缘
    2009年第一季度，在需求不振的背景下，盈利对于我国钢铁企业来说，并不那么容易。因为“去库存化”过程会加速行业周期的调整，并迅速确认周期底部，但景气的反弹却和库存无关，行业盈利更多的寄托于需求的恢复。
    2009年1月份，钢铁行业在盈亏边缘徘徊，从我们推算的吨钢毛利变化数据来看，2月份，行业盈利好于1月份，但2月下旬开始，随着钢价的下滑，行业盈利水平又有反复。
    价格：部分品种二次探底
    由于缺乏实际需求的支撑，钢材价格在2009年2月份出现下跌，钢价综合指数同比下跌31.5%，环比下跌7.8%。螺纹钢、线材、中板在3月初甚至已经下探到2008年下半年的低点。
    世界其他国家的情况也同样如此，2月份国际钢价指数同比下滑24.1%，环比下滑3.8%。各国家钢价普跌，各品种都在下跌。可见，中国钢材出口量的大幅下滑，并没有减轻国际钢铁市场供过于求的矛盾。
    生产:继续呈差异化现象
    2009年1月份，我国和全球粗钢生产继续呈现差异化的特点：全球减产，中国增产，全球生产粗钢8577万吨，同比下滑24%，其中，中国粗钢产量4152万吨，同比增长2.4%，除中国外其他国家钢产量同比下滑38.8%，减产幅度之大历史罕见。
    2月份，在钢价回升的刺激下，中国钢铁厂商继续复产，日均产量再创近几个月的新高，相对于2008年6月份，产能利用率恢复到92%。不过，按照中钢协对目前钢铁产能的估计，2月份产能实际利用率为80%。较低的产能利用率将是2009年我国钢铁行业运行的常态，这将对钢铁行业的盈利能力产生较大冲击。