扩投资不忘调结构 救急政策与结构调整有矛盾也有融合

  
政府工作报告提出，今年要保持投资较快增长；要抓紧研究出台鼓励引导社会投资的优惠政策。此间观察人士称，扩大投资以防经济快速下滑的短期政策目标不应忽视对高投资、低消费经济结构的长期治理，以使投资刺激计划发挥出更大乘数效应，并推动形成内需主导的新型经济增长方式。 
实际上，中国经济经过10年来的高投资、高增长，如今的大规模投资计划实施环境已与1998年有了很大变化，政府投资的乘数效应以及刺激经济的效果不能片面夸大。目前，基础设施远较10年前饱和，私人资本参与基础设施建设的积极性下降，而楼市疲软使得通过完善基础设施来刺激房地产投资进而带动其他产业投资的链条受阻，政府投资拉动经济的空间变窄。另外，随着民营经济的发展，政府能直接控制的国企投资占社会总投资的比重已降至30%左右，社会投资主体明显改变，国企开展大项目投资来带动经济的辐射效应减弱。 
同时，如果大量贷款向政府支持项目和大型国企集中，有可能使整个经济的投资效率下降。再加上消费率的逐年走低，终端消费没有激活，巨额投资可能造成一些行业产能过剩。 
可以说，目前的经济困局既是国际金融危机双重打压虚拟经济和实体经济所造成的，也是以往长期实行出口导向、投资主导的发展模式弊端累积的反映。应对经济下滑，加大政府投资无疑是最主动、最直接，也是短期内最有效的措施；但巨额投资刺激计划要发挥出理想的乘数效应，要避免掩盖更深层次的矛盾，不仅仅需要出台吸引社会投资的优惠政策，还需要实现经济增长方式的转型，进一步深化经济体制改革、调整经济结构。 
在扩大投资规模的同时，应优化投资结构，弥补在过去粗放式的高增长时期所忽视的对教育、医疗、住房等社会保障方面的投入。 
改善社会投融资环境，打破影响资本自由流动的行政障碍，激发民间资本活力。政府投资要发挥四两拨千斤的作用，就需要进一步吸引和调动民营经济参与社会投资，而不能对民间投资产生挤出效应，鼓励多种经济成分进行自由竞争，提高社会经济效率。 
应对目前的国际金融危机和经济下滑是挑战也是机遇，短期的救急政策与长期的结构调整有矛盾也有融合，这取决于对经济增长是“快速”还是“良好”的选择。要得出最优的答案，需要决策者高超的调控艺术，也需要进一步明晰政府与市场的边界。