搭上振兴计划末班车 物流板块短线见光死

千呼万唤始出来。2月25日晚，物流作为振兴规划最后一个行业，终于掀起了盖头。在此之前，由于投资者对物流振兴规划的出台有着极其强烈的预期，政策出台前的两个交易日，中保税科技[5.33 -9.97%]、中储股份[6.64 -10.03%]等相关物流个股竞相涨停。
然而，物流规划可谓生不逢时。而振兴规划出台的首个交易日，A股市场大跌。2月26日，物流龙头中储股份、怡亚通[20.86 -10.01%]纷纷跌停，其他个股均有较大跌幅。完全没有演绎此前九大振兴规划出台前相关板块的火爆行情。
尽管如此，日信证券首席策略分析师庞剑锋还是告诉记者，物流受经济危机影响较大，物流业加入振兴规划是非常有必要的。“该行业可以分为仓储物流和运输物流两类。此次振兴规划的出台对于仓储物流的实际意义将更大一些，而对于运输物流并没有根本性的改变。”
跻身振兴规划 助力经济提速
2月25日上午，庞剑锋在接受《华夏理财》记者采访时就表示：“等着消息吧，今天晚上常务会议肯定会有出人意料的消息。”果然不出庞剑锋所料，物流振兴规划出炉了，但此消息却并没有提振投资人的信心。
虽然二级市场没有热应，但银河证券物流行业分析师陈雷在接受本报记者采访时表示，此番振兴规划的通过当然是大大的利好。我国物流业总体水平落后，但物流业涉及的领域广，吸纳就业人数多，对生产和消费都有很大的刺激作用。
当天常务会议提出的加快企业兼并重组，培育一批服务水平高、国际竞争力强的大型现代物流企业；加强物流基础设施建设，提高物流标准化程度和信息化水平。这些政策都在分析师预测之列。
而陈雷认为，扩大物流市场需求，促进物流企业与生产、商贸企业互动发展；推动能源、矿产、汽车、农产品[14.75 -6.65%]、医药等重点领域物流发展，加快发展国际物流和保税物流。“这两条将在带动物流行业升级的同时，对于能源、医药等相关个股带来利好。”
庞剑锋也分析说，振兴规划最主要的两个方面就是构建并优化宏观物流环境和扶持物流企业。“前者就是鼓励企业兼并重组，后者最直接的方式就是减税。目前市场预期最强烈的就是将仓储、配送企业的营业税率降低至3%。”
短期冲高回落 子行业受益不同
市场永远是经不起等待的，利好总是提前被释放。庞剑锋提醒投资者，由于规划出台之前物流板块已经涨了不少，尤其是一些龙头股，投资者需注意板块会冲高回落。
对于规划内容的预期，国信证券物流行业分析师孙菲菲表示，调低仓储、配送企业的营业税，扩大营业税差额增收等政策如果出台，属于普惠政策，专门从事仓储的公司受益更为直接。
庞剑锋也分析说，对于运输物流行业而言，振兴规划的意义不是很大。“在扶持物流企业方面，税费的减免是最直接的措施，运输和仓储皆能受益。但政府应不会提高物流企业的收费，所以从事运输物流的公司受益不大。”
此外，分析师对于推动物流产业的整合比较看好。陈雷表示，我国物流业没有一个特定的主管部门，企业规模小，管理分散。通过整合扩大物流企业规模，是提高行业整体效益的重要环节。建议关注有央企整合背景的大型物流企业，如中国国航[4.44 -8.45%]、中国远洋[9.49 -6.59%]、铁龙物流[6.49 -9.36%]等。
庞剑锋解释说，目前我国的物流基地建设需要在量上继续扩张并在质上进行优化，从而实现一加一大于二的效果，“这显然是要鼓励兼并重组”。
在加快信息化建设方面，陈雷建议投资者关注怡亚通和飞马国际[10.11 -9.97%]；而在加强物流基础设施建设、税收优惠和财政补贴等方面，铁龙物流、外运发展[7.14 -7.75%]和中储股份等都将受益。
综合分析师的意见后，建议投资者关注受益程度较大的铁龙物流、中储股份、外运发展、飞马国际和怡亚通。
物流板块·关 注
中储股份
兴业证券点评：预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.23 元、0.30 元、0.36元，给予“推荐”的评级。
公司目前主要的仓储仓库主要分布在大中城市的中心地带，成本低，价值现已攀升。我国有望在近期推出钢材期货，鉴于中储股份在国内物流行业的龙头地位，我们预计公司部分仓库有可能成为国内钢材期货的指定交易仓库。
怡亚通
银河证券点评：我们认为怡亚通的合理估值为21元，相当于2008年、2009年和2010年EPS的30倍、25倍和20倍。
国内领先的供应链集成服务商，年虚拟生产收入的增长率将保持在10%-20%。怡亚通运用先进的信息技术，整合企业资源，融商流、物流、信息流、资金流于一体，搭建了全方位一站式供应链服务平台。