钢材期货“千呼万唤始出来”

□本报记者 木易
    钢材期货经过数年的等待，现在终于“破土而出”。2月19日，中国证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易。钢材期货的推出引起业内广泛关注，对于他的未来，人们寄于了更多的希望和期待。
为何推出生逢其时
    2008年钢材价格经历了大幅波动，给国内钢铁企业以及涉钢企业带来了较大损失。近几年来，由于钢材价格波动加剧，相关企业亟需一种工具来规避价格风险，推出钢材期货的时机已经成熟。
    2008年，螺纹钢和线材两部分需求量已经超过了1.7亿吨，从事中国钢材生产的厂商已经达到7千多家，贸易商达到15万家。但由于近年来铁矿石、钢材价格波动剧烈，尤其去年钢材价格出现了逆转式的暴跌，短短几个月内国内螺纹钢和线材价格跌幅高达45%，国内钢铁生产、流通企业损失惨重，行业陷入大面积亏损的困境。钢材期货推出，可谓正逢其时。
    “推出的钢材期货品种具有良好的市场基础。”鑫国联期货钢材市场部经理李嘉玮介绍，目前钢材现货市场规模远远超过铜、铝、锌等有色金属市场规模总和，钢材期货将成为我国最大的期货品种，对钢铁业振兴具有极为重要的现实意义。
    “钢材期货推出后，将为国内钢铁企业提供有效的价格管理工具，增强企业抗风险能力，为我国钢铁行业振兴保驾护航。”业内人士说。
    目前全球经济仍在恶化，近期道指破位、原油下跌，国际商品市场新一轮下跌可能将展开，钢铁业避险需求大大增强，或许这就是在这个时候果断推出钢材期货的原因。
    钢材期货的推出，不仅有利于企业规避价格波动风险，也有利于市场提振信心，有助于扩大内需。钢材期货的推出有望吸引成千上万家相关企业参与，会明显地改善国内钢铁市场的投资者结构。钢材期货的推出，还将有利于我国钢铁行业淘汰落后产能，优化产品结构，提高产业集中度。
推出意义风险对冲
    开展钢材期货，其风险对冲作用显然是不言而喻的，业内人士分析说，首先，有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系，规范和完善钢材流通市场；其次，逐步优化钢材价格形成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营，帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势，及早采取调控措施，保障资源的合理配置和市场的供求平衡；第三，为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段，提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动钢铁行业的稳步发展；第四，通过品牌注册的方式，吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种，促进钢铁工业健康有序发展，切实贯彻落实《钢铁产业发展政策》；第五，依靠钢铁出口大国的优势，增强我国在钢材贸易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。总之，通过钢材期货交易市场的建立，使其经济功能逐步发挥，为国民经济增长提供服务。
    值得关注的是，国务院出台的4万亿经济振兴计划和钢铁行业振兴计划，将对钢铁企业的复苏起到良好作用，而钢材期货的推出，其在上市后对钢铁行业的复苏将起到如虎添翼的作用。
    中信建投副总经理邵剑秋认为，钢材上下游产业链条比较长，汇集的企业比较多，加之钢材期货对投资者不设高门槛，只是在上期所增加2个新的交易品种，交易单位设置合理，最低交易保证金为合约价值的7%，预期上市之后流动性将较好，有利于价值发现和套期保值功能的发挥，有利于各种类型的投资者广泛参与。
取得效应夺定价权
    国金期货总经理邵俭认为，钢铁业是个很大的行业，对造船、汽车、房地产业都有影响，钢铁是重要的工业原材料，被称为工业的“骨骼”。钢材期货的推出对市场定价机制将有重大影响，他认为这体现为两个“转移”。
    首先，钢材的定价权将从钢厂向市场转移。其次，中国钢铁业不论从产量、销量、还是出口量都是世界第一，但是铁矿石主要被力拓、必和必拓、淡水河谷等国际市场寡头垄断，原材料涨价之后国内市场只能被动跟随。前期的铁矿石风波对国内钢铁企业影响很大，钢材期货推出之后有利于定价权从国际转移到国内。
    “对于铁矿石商而言，钢材期货的推出，意味着暴利时代基本宣告终结。”一钢铁生产企业人士对记者说，应该有更多期货品种能推出，尽快丰富我们的期货交易体系，完善社会的定价机制，并有效规避市场风险。
    有分析人士指出，2008年国际铁矿石价格飙升，而国内钢企如宝钢首钢则会相应的对下游进行价格传导，“这对众多的下游企业十分不利。”钢材期货的推出，可以有效改变钢企垄断钢材价格的局面，像房地产行业这样的用钢大户将会受益匪浅。
    分析人士认为，钢材期货的推出，可以让众多钢铁中下游企业受益匪浅，同时将会改变大型钢企对钢材价格 “一言堂”的主导局面。
行业反应喜忧参半
    “对于推出钢材等商品期货，从钢材生产企业来看，可谓喜忧参半。”一钢贸流通商对记者说，喜的是钢材价格形成机制日趋完善，价格剧烈波动的风险可能会被有效平滑；忧的是钢材期货势必加速行业整合，行业集中度会有所提升，中小企业面临被市场所淘汰的风险。
    “钢材期货推出后，不可避免会出现两种情况。”业内分析，其一，钢材贸易商更愿意参与期货交易，到期交割就等同于在现货市场上买进。如此一来，在上期所注册的钢材生产企业将显著受益，产品需求会有较大增长；其二，中小产能的钢材生产企业面临需求下滑，被迫以降价应对，毛利率势必会削弱，竞争劣势也会逐步形成。
    曾经于某钢材电子交易市场工作多年的一位钢材贸易商对记者表示，如果缺乏活跃的投机者群体，市场就会在暴涨和暴跌间反复。未来钢材相关企业能否顺利利用期货市场转嫁风险，还需要看钢材期货市场能否为广大的投机者提供充足的空间。
    总之，钢材期货的适时推出，对于金融危机下的中国钢铁行业提高避险能力，促进钢铁行业健康发展和钢材市场稳定都将起到积极促进作用。业内人士这样对记者说。