行业产业链 家电业上游成本分析

一、钢市场行情分析 
     （一）钢市场现状 
     2007年下半年爆发的美国“次贷危机”，造成美国金融市场以及房地产业产生较大损失，由次贷危机引起的金融机构资产减记达到4000亿美元以上，美国房价以至房地产开发陷入衰退，并连带制造业也一蹶不振。为拯救美国金融市场、防范经济衰退，自去年9月份开始，美联储连续7次大幅下调联邦储备基金基准利率，并对金融市场持续注入资金，强化流动性，由此加大了美元汇率贬值的速度，仅今年上半年，美元综合指数即贬值达8%以上。 
     随着美元加速贬值，加之国际地缘政治不稳定以及欧佩克等产油国严格控制石油产量，使得今年以来国际原油价格继续不断攀高，连续突破110、120、130、140美元/桶大关。由此也推动了全球通货膨胀的加剧，导致国际资源性产品价格不断创出新高。近期宝钢与澳大利亚力拓达成的2008年铁矿石涨幅是有铁矿石谈判机制以来，所达成的最高价，加上之前与巴西淡水河谷公司达成的较高涨幅，必然对国内钢材价格上涨起到强劲推动作用。受国际原油价格大幅飙升、全球性通胀加剧、美元汇率加速贬值推动，今年上半年全球钢材价格如“火箭”般串升，其涨速达到了前所未有的地步，以CRU价格指数测算，自年初以来，全球钢价几乎上涨60%以上。 
     （二）钢市场预测 
     上半年钢价受多方因素影响，价格已经涨到了高点，下半年很难突破，甚至会出现下跌。2008年上半年在铁矿石与煤焦均以超50%的速度增长，大多钢厂出厂价格累计调幅超过2000 元/吨，有的甚至超过了2500元/吨，创下历年之最。各种形势表明，下半年将进入疲软期，市场强势难以为继。 
     受宏观经济增速放缓、资金面缩水、钢铁需求力度偏弱的影响以及钢材出口面临政策风险，市场行情继续攀升的动力不足，钢价回调压力较大…… 
     下半年国内钢材市场价格走势多以弱势调整为主，并在季节性因素的影响下呈现阶段性波动局面。其中，7 月份在前期高成本因素未完全消化的推动下，市场价格有望保持低速的上扬；7月后期至8月末，在传统的消费淡季以及出口政策预期的共同合力下，市场价位预计走出阶段性的回调；进入9－10 月份，消费力回暖，市场心态在回调中得到巩固，价格可能再度上扬，但接近年末时，市场可能再度疲软，下半年无法再续上半年的钢价神话，市场将在波动中进入下降通道。 
     二、钢价上涨的影响 
     铁矿石、焦炭、运力、能源等系列因素导致吨钢生产成本上升约1,000元，宝钢如果将价格上涨1,000元/吨，在不吸纳涨价因素的情况下，将成本完全推向下游。 
     四川地震造成房屋、基础设施损毁情况十分严重，重建则需要大量钢材作为基础，而市场价格水平已经处於较高水平，这引发市场担忧政府会不会优先满足国内需求而再度调整出口关税。 
     国家对钢材价格是完全放开的，目前来看下游行业中家电可能无法接受钢材的继续上涨，而一旦下游接受不了钢材涨价，钢材价格还会降下来。 
     三、原材料影响分析 
     原油价格和铁矿石价格都发生了一定程度的上涨，这块被撬动的“多米诺骨牌”或将影响到以原油衍生品和钢材为生的家电行业。面对此次原材料集体上涨，诸多品牌家电安之若素，受到冲击的则是那些中小型家电企业，涨价风或将酿成家电行业越来越严重的洗牌行为。 
     以钢材为主要生产原料的白电行业首当其冲会受到冲击，受诸多因素影响，今年家电行业的销售普遍不太景气，这次原材料的集体涨价无异于雪上加霜。 
     钢材是白电产品的生产原料，原油的衍生品塑料也是各类家电的生产原料之一，而各种家电产品所无法回避的是，原油价格的上涨将导致物流运输成本的上升。 
     白电受到的冲击应该更大，黑电相对会小一点。黑电产业在此次原油提升中受到的冲击几乎非常小。 
     这次原材料价格的上升，对家电企业价格和走势不会有太大的影响。今年各类家电销售都不景气，在购买力不足的情况下，家电厂商应该不会贸然提价。 
     制造成本的上升，更受冲击的或许是那些已在日益激烈的市场竞争中式微的中小型企业。 
     对于发展业已成熟的行业龙头企业来说，他们可以通过各种形式将成本上涨的因素转嫁到其他方面，比如格力的物流现在由陆运改为船运，就是将运输成本降低。而一些中小型家电企业生产模式单一，没有多元化的手段来消化钢材价格的影响，很可能在原料上涨的过程中遭遇淘汰。 
     厂商要消化成本上升，关键在于提高科技含量，目前家电企业还停留在中低端，厂商需要提高产品的附加值。以往家电企业以规模来消化成本逐渐行不通了，家电企业要寻找到新的出路。 
     原材料价格的不断上涨渐成“逼宫”之势，上述外部因素在催促着家电企业不断进行高端产品开发，并通过各种形式降低企业成本。