节后为何上海热卷远期合约出现跌停？
2009-2-10 4:49:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□兰格钢铁信息研究中心张琳
2月3日开盘，上海热轧板卷市场价格保持平稳，但在电子盘瞬间跌停的影响下，市场价格开始频频下调，回归到 “3字头时代”。这表明市场对连续10周的钢材价格反弹出现担忧。
据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，2月3日，SPHC2.75×1250×C薄规格热轧板卷的价格为4180元 （每吨，下同），较2月2日下调20元。各厂产4.5~11.5mm热轧板卷的主流报价为3900~3950元，较2月2日下调100元左右；同规格低合金板卷资源价格在4000元左右，暂时保持平稳。
为何上海钢材电子盘热轧板卷远期合约出现跌停？简要分析有以下原因：
1.真实需求迟迟不现
节前受宝钢价格上调刺激，上海市场价格一再推高，但节后市场需求迟迟不见启动，商家上涨预期开始动摇，电子盘率先将预期破灭，早盘的跌停使得市场价格难以支撑，商家开始陆续下调报价，试图寻找成交，但需求并没有释放，市场价格只能继续下调。另外，春节期间热轧板卷库存也出现明显增长。
2.商家资金出现紧张
部分商家由于银行贷款被削减，资金面出现紧张情况，从而也刺激了市场价格的回落。
3.钢价上行存在压力
一方面，国内固定资产投资增加多少还是一个变数；另一方面，国内大钢厂仍然处于减产限产状态，如果钢价上行，势必带来钢厂大面积复产，市场供应增加后，钢价难以获得支撑。
4.出口形势不容乐观
还有一个值得考虑的因素就是，2009年，我国钢材出口的形势并不乐观。2008年已经出现12%的下降，也是5年以来的首次下降，减少的钢材出口回到国内，对钢价也形成压力。取消部分钢材出口关税、出口许可证管理等对2009年钢材出口 “御寒”作用不大。
5.汇率因素导致国外热轧板卷冲击国内市场
汇率因素是进口热卷冲击国内市场的主要原因。由于人民币升值原因，独联体等国家的冷、热轧板卷开始回流中国市场。2008年以来，除了乌克兰货币之外，韩元、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、墨西哥比索等新兴市场国家货币都大幅贬值。如果剔除汇率因素，中国的钢材产品相对于乌克兰钢铁产品具有明显的成本优势。但是，在人民币有效汇率大幅升值的情况下，中国生产的钢材产品的国际竞争力大大下降。
2月3日开盘，上海热轧板卷市场价格保持平稳，但在电子盘瞬间跌停的影响下，市场价格开始频频下调，回归到 “3字头时代”。这表明市场对连续10周的钢材价格反弹出现担忧。
据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，2月3日，SPHC2.75×1250×C薄规格热轧板卷的价格为4180元 （每吨，下同），较2月2日下调20元。各厂产4.5~11.5mm热轧板卷的主流报价为3900~3950元，较2月2日下调100元左右；同规格低合金板卷资源价格在4000元左右，暂时保持平稳。
为何上海钢材电子盘热轧板卷远期合约出现跌停？简要分析有以下原因：
1.真实需求迟迟不现
节前受宝钢价格上调刺激，上海市场价格一再推高，但节后市场需求迟迟不见启动，商家上涨预期开始动摇，电子盘率先将预期破灭，早盘的跌停使得市场价格难以支撑，商家开始陆续下调报价，试图寻找成交，但需求并没有释放，市场价格只能继续下调。另外，春节期间热轧板卷库存也出现明显增长。
2.商家资金出现紧张
部分商家由于银行贷款被削减，资金面出现紧张情况，从而也刺激了市场价格的回落。
3.钢价上行存在压力
一方面，国内固定资产投资增加多少还是一个变数；另一方面，国内大钢厂仍然处于减产限产状态，如果钢价上行，势必带来钢厂大面积复产，市场供应增加后，钢价难以获得支撑。
4.出口形势不容乐观
还有一个值得考虑的因素就是，2009年，我国钢材出口的形势并不乐观。2008年已经出现12%的下降，也是5年以来的首次下降，减少的钢材出口回到国内，对钢价也形成压力。取消部分钢材出口关税、出口许可证管理等对2009年钢材出口 “御寒”作用不大。
5.汇率因素导致国外热轧板卷冲击国内市场
汇率因素是进口热卷冲击国内市场的主要原因。由于人民币升值原因，独联体等国家的冷、热轧板卷开始回流中国市场。2008年以来，除了乌克兰货币之外，韩元、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、墨西哥比索等新兴市场国家货币都大幅贬值。如果剔除汇率因素，中国的钢材产品相对于乌克兰钢铁产品具有明显的成本优势。但是，在人民币有效汇率大幅升值的情况下，中国生产的钢材产品的国际竞争力大大下降。
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