2010年迎接大物流时代

　2009年2月，国务院常务会议通过《物流业调整和振兴规划》，即将于2010年出台的相关细则可能多达15项左右，同时行业内的优秀公司预计将陆续进入资本市场，2010年政策将启动中国物流元年。2009年，物流股行情“小荷才露尖尖角”，2010年，物流股的黄金周期将来临。

　　物流业政策密集推行

　　我国物流业自2001年进入快速发展期后，经过“十五”、“十一五”期间的高速发展，土地、税收、收费、融资和交通管理等问题对物流业进一步发展的制约影响逐渐凸显，前期公布的物流产业政策亟待深化、细化。

　　国务院2009年3月《物流业调整和振兴规划》公布后，涉及的33个政府部门及协会紧锣密鼓进行相关政策的调整。9月下旬，由国务院办公厅牵头，发改委、工信部、交通部以及物流与采购联合会等15个单位组成的调研组，深入江苏等地进行实地政策调研。目前调研已经结束，正处于起草相关政策的过程中，预计各项专项规划和土地、税收等政策将于2010年陆续出台。

　　物流业发展很快

　　西部开发的大力推进和中部崛起战略的实施，国内产业加速从沿海向中西部转移，跨区域的社会物流需求将保持快速发展态势，我国重化工业渐近尾声，物流业将成为工业化后期企业的第三利润源泉。

　　随着2010年物流行业各项振兴细则的出台，尤其是制造业和物流业联动发展的支持政策出台，将会促使很多企业将相对薄弱或不重要的物流环节外包给专门从事物流管理的企业去做，从而带来巨大的对第三方物流的需求，第三方物流有望迎来黄金增长期。

　　2009年物流板块小荷才露尖尖角，德邦证券预计2010年伴随物流细则陆续出台物流板块将全面开花。在当前物流行业可选标的匮乏下，我们建议关注细分物流领域——铁路物流、港口物流、仓储物流、特种物流（如冷链物流）的重点公司以及存在地方物流资源整合预期的公司。

　　铁路物流低碳时代运输物流的最佳选择

　　在全球高度重视环境污染的大背景下，铁路在交通运输行业碳减排中将发挥重要作用。铁路建设近年来也进入跨越式发展期，运输行业的现实和中国碳减排的承诺将使铁路成为中国“绿色交通”的必然选择。

　　预计铁路物流将会被优先发展。为了最大可能实现低碳物流，未来500公里以上的货物运输可能都会尽量用铁路，海铁联运、公铁联运亦将借此机会崛起。此外，2010-2012年国内将有42条客运专线投入运营，铁路货运能力将逐渐释放，同期18个铁路集装箱中心场站亦将陆续建成，铁路集装箱物流将迎来爆发式增长的行业转折点。

　　重点股票

　　铁龙物流

　　公司是国内铁路物流行业的龙头公司，将长期受惠于低碳时代铁路货运尤其是铁路集装箱运输的持续增长，伴随铁路货运运能的加快释放和特种箱业务的拓展，公司未来业绩具备持续超预期的可能。

　　仓储物流基础物流永不过时

　　物流行业的发展，除了依赖公路、铁路、机场等交通基础设施资源外，仓储永远是物流行业最基础的资源。



　　在城市化进程加快和土地资源紧缺的背景下，现代化的仓储设施将逐渐成为一种稀缺资源，冷链仓储的需求更大。仲量联行发布的报告《潜力无限的中国冷链物流市场》指出，中国的公共冷冻仓储设施在未来的五年中将以每年约24%的速度增长。

　　此外，拥有大量仓储资源的物流公司扩展流通加工、配送等物流上下游业务的灵活性较强，优良的业务弹性将使仓储行业的龙头企业获得更大的发展空间。

　　重点公司

　　中储股份

　　作为国内最大的仓储型物流企业，公司核心竞争优势明显，随着集团资产注入的稳步推进，未来物流业务有望保持较快增长速度。与此同时，土地出让、太平洋证券股份等隐形资产有望在未来两三年内转化为利润，使得公司并不缺乏业绩超预期的潜力。记者林兰