进一步需求将刺激钢价继续上涨

□ 田春雨
    上周两市开始放量杀跌,对于上周A股市场的下跌，大多认为是由于三个方面的压力所致：一是资金压力。这不仅仅来源于金融股潜在的融资计划预期，而且还在于IPO（首次公开招股）融资规模又有提速，这无疑对市场的短线存量资金构成一定考验。二是估值高企的压力。目前中小板指接近2007年的高点，而且创业板出现了市盈率高达百余倍的个股，这加剧了存量资金对于A股市场目前估值处于相对高位的担忧。这点在11月大小非减持力度大幅提速的信息中可得到佐证。三是明年的经济政策走向不明朗，分歧较大，使得市场资金开始有所担忧，获利盘筹码明显松动。
    从走势来看也有所体现，上周二一根长阴K线使得沪深两市的成交量再创近期历史天量，这本身就表明了有资金在主动撤离。而周三的阳K线，量能却有所萎缩，说明周三的阳K线是一次急跌后的反抽。周四A股市场再度放量急跌，沪市的量能再次达到近年来的巅峰状态，说明资金的确处于流出状态。从金融股的急跌来看，也体现出资金急于立场的心态。理论上，金融股是目前A股市场的洼地，而且不少金融股的股价低于H股，所以难有进一步下跌的空间。但上周银行股持续下跌，渐有破位的征兆，如此的走势其实说明，有部分资金不计成本地减持手中的筹码。短线大盘有反弹的机会，但是空间可能较为有限。
    根据发展经济学关于经济发展阶段的分类，我国目前可能处在工业化中期向后期的过渡阶段，如果参照完成工业化国家的人均钢产量和人均GDP的关系，我国钢材生产和消费仍走在工业化原来的通道中。鉴于政策效应惯性和政策调整的滞后性，明年经济总体格局即三大需求贡献度与今年大体相当，投资唱主角，消费稳定，只是净出口会回升。也就是说无论是必要性还是必须性， “关起门来搞建设 “这个步伐不会停止，那么钢材消费也就理应保持较高增速。预测结果显示，如果假设GDP增长9.5%，粗钢消费是64198万吨；假设实际固定资产投资30%，粗钢消费是65900万吨。在目前钢铁行业高产能利用率的背景下，进一步的需求冲击将不可避免的导致钢价上涨。在钢厂出厂价的不断上调及期货多头的资金优势之下，钢价震荡上行的趋势有望继续。但目前高产量、高库存、低需求的压力依然较大，虽然钢价底部将不断夯实，但短期大幅的上涨仍需等待。
    由于大盘存在一定的系统性风险，因此短线对于钢铁股应以谨慎为主。从长期看继续看好铁矿石题材的西宁特钢、凌钢股份、酒钢宏兴、金岭矿业、鞍钢股份、太钢不锈以及高弹性的三钢闽光、八一钢铁。