“别跌了”BDI迎来久违反弹

一向被称为干散货运价晴雨表的BDI指数，终于迎来了一次久违的反弹。10月1日～9日，BDI指数由2220点涨至2647点，涨幅高达19.2％。
　　“我们一直戏称BDI为‘别跌了’，现在它终于止跌回稳了。”王明（化名）颇有些兴奋。他是一家国有航运集团租船处的一名普通员工，工作内容就是与同事24小时检测BDI动态。
　　BDI此番止跌是否意味着航运市场止跌回稳？
　然而船公司的反应远没有王明热烈。“2009年将是船公司最难熬的一年，航运业恐怕会交上一份难看的成绩表。”中海集团一位匿名高管表示，受益于干散货运输传统旺季——冬季的到来，BDI的短暂反弹，在船公司利润下跌的道路中只是“螳臂挡车”。
　　一泻千里
　　“你可以想象吗？BDI从上万点狂泻到去年的700点，今年更是在2000点左右徘徊。”在王明的眼中，BDI比股市更加惊心动魄，如同坐上了过山车。
　　作为反映干散货运价的指数，目前国内每家船公司都设置了专门的部门来监测BDI指数走势，它是船公司市场决策的重要参考依据。
　　自从2008年年中以后，曾经让船公司赚得盆满钵满的干散货海运市场就开始出现下滑。受到世界经济衰退的影响，2008年5月20日11793点的BDI指数永远定格在记忆里，现实中的王明不得不面对BDI节节下滑的局面。2009年，BDI的最高点也不过4073点，9月更是落到了2000余点。
　　转折却在悄无声息中来临。10月份的前九天，BDI从2220点大涨至2647点，创造了久违的反弹。受此影响，沪深两市海运板块的航运企业一度强势涨停。
　　业内似乎早已预料到这一点。在2009年国际航运大会上，中远集团总裁魏家福曾经断言，BDI会在快速下跌后快速回升。“我研究了历史上BDI的5次大波动，每次都是V字型走势。”魏如此分析。
　　在分析师的眼中，此次BDI的回调更像是市场的必然规律。“11月份之后原本就是干散货的传统旺季，受到冬季取暖需求的影响，煤炭运输会带动市场。”中信建投分析师李磊告诉《中国经营报》记者。
　　另一个影响干散货市场的重要因素则是铁矿石。2009年9月国际投行集体发布了全球铁矿石市场逐步回暖的研究报告，预测2010年的铁矿石谈判价格将出现上涨。在追涨心理的驱动下，铁矿石进口有所增加，作为铁矿石的主要运输方式，干散货市场自然也水涨船高。
　　未探谷底
　　业内人士通常认为，干散货占据了国际贸易总量的3/4，主要运输粮食、煤炭、化肥、有色金属等物资。正是这些运输为我国的船公司提供了丰厚的利润来源。
　　中远一度是最大的赢家，在中国远洋2008年中期业绩中显示，干散货业务为公司带来了90％的盈利贡献，增长高达127％。
　　然而，随着金融危机的影响，全球经济放缓直接作用到干散货市场，船公司成为了首当其冲的重灾区。
　　中国远洋2009年半年报显示，上半年公司实现净利润-46.17亿元，同比下降132.6%；而中海则表示，公司上半年净亏损34.18亿元，同比降幅为550.1%。
　　“2009年将是船公司最困难的一年。2009年无论是干散货运输还是集装箱运输，都可以用惨淡经营来形容。其他行业已经开始回暖，但是航运业谷底未到。”上述中海集团的人士对记者坦言。
　　航运业资深专家吴明华认同这种说法。“业内通常认为BDI2500点是船公司的成本线，可以看到2009年船公司经常在亏损运营。”谈及船公司另一大业务——集装箱运输，他认为受到欧美需求衰退的影响，出现了量价齐跌的局面，“状况比干散货还要差。”
　　运力过剩隐忧尚存
　　业内普遍认为，BDI的短暂回调只是给了船公司一个喘息的机会，真正的挑战还在继续。
　　“中远一直在采取措施应对低谷，集装箱船有4％左右的运力进行了闲置封存，并且通过与其他船公司共享舱位的方式降低实际的运力投放。”来自中国远洋控股股份有限公司要求匿名的人士告诉记者，同时，中远在7月份宣布取消了8艘散货船订单。
　　“坦率地说，因为干散货运输与中国需求息息相关，我们对未来还是谨慎乐观。”上述人士表示，目前行业最大的问题在于运力过剩。
　　这也是所有人担忧的问题。在2008年以前，船公司签订的大量新船订单将于今明两年集中交付，这无异于对已经惨淡的市场需求雪上加霜。
　　国泰君安发布报告，预计2010年船东仍将有大量船舶订单推迟行为，BDI可能在盈亏平衡点之间震荡，预计BDI震荡的点位在2000～3000点之间。
　　尽管如此，吴明华却相信船公司在报表上各有对策：“船公司可以通过出售旗下资产等手段，用资本运作弥补主营业务的亏损。”他戏称这种做法是用“丰年积蓄”来贴补“欠收年份”。
　　但这显然不是长久之计。“航运业有四年一周期的说法。”分析师李磊认为，船公司要想走出低谷还需要很长一段时间。“毕竟船公司大量业务集中在海外市场，全球贸易萎缩，没有一家能幸免于难。”
　　看来，BDI反弹带来的欢乐，对于船公司来说太过短暂。