钢价无视商品普涨继续下跌

□ 上海中期期货经纪有限公司 叶磊
    一、钢材期货近期走势回顾。
    节前钢材期货经过了一段大幅下跌后，主力合约rb1001在3680处获得支撑，逐渐止跌企稳。由于国庆长假的影响投资者担心价格大幅波动，成交量和持仓量都有明显的减少。
    二、上周基本面状况。
    （一）钢材现货市场及供需状况。
    全国 28个主要城市 Φ16～25mmHRB400螺纹钢平均价为3798元/吨 （实重），较节前 （9月30日，下同）下跌7元/吨。其中，上海地区马钢报价3600元/吨 (理计)，与节前持平；广州地区广钢报价4100元/吨 （实重），与节前持平；北京地区首钢报价3660元/吨 （实重），与节前持平；沈阳地区承钢报价3580元/吨 （理计），较节前下跌50元/吨；重庆地区水钢报价3860元/吨 （实重），较节前下跌20元/吨；西安地区龙钢报价3680元/吨 （理计），与节前持平。
    国庆长假过后，国内建筑钢材市场库存量明显增加，大多数市场库存量均有所上升。截至10月9日，钢之家网站重点监测的国内28个主要城市线材库存总量为139.9万吨，较节前增加18.86万吨；螺纹钢库存总量为433万吨，较节前增加34.53万吨。其中上海市场建筑钢材总库存量为63.5万吨，较节前增加6.3万吨；广州市场建筑钢材总库存量为64.1万吨，较节前增加6.32万吨；北京市场建筑钢材总库存量为41.5万吨，较节前增加4.8万吨。十一长假期间钢厂基本正常生产，而终端用户需求基本停滞，导致了长假过后各地市场库存量明显上升，对10月份国内建筑钢材市场走势将形成较大压力。但是，随着钢价的持续下跌，部分钢厂已经出现亏损状况，将一定程度抑制建筑钢材价格继续下跌的空间。预计10月份国内建筑钢材市场价格将呈总体下跌、震荡运行的走势。
    （二） 进出口市场。
    美国商务部于当地时间7日表示，对中国输美部分无缝钢管发起反倾销和反补贴税调查。该举动可能导致美国对此类产品设置新关税。此前一天，欧盟决定对中国输欧无缝钢管征收税率为17.7%～39.2%的最终反倾销税，美国自然也受此影响。贸易摩擦的持续增加，令我国钢材出口前景蒙阴。
    三、原料市场解析。
    9月份国内铁矿石市场各地表现略有差异，北方地区因临近国庆，地方矿山生产受到一定影响，中旬以后钢厂开始加大采购，铁精粉价格先跌后涨；其他地区价格普遍下跌，幅度在30～50元/吨。进口矿方面，63.5%印度粉矿最低跌至80美元/吨 （CIF价），国内钢厂介入采购，至月底63.5%印度粉矿涨至90～92美元/吨 （CIF价）。进入10月份，在钢材市场仍有可能继续下跌的情况下，钢厂会进一步降低采购成本，但如果国内钢厂无意减产限产，且国际铁矿石需求逐渐恢复的情况下，铁矿石价格还是有很强的支撑，整体市场有望保持小幅震荡走势。
    受钢材价格持续下跌影响，9月份国内部分钢厂放缓原燃料采购，焦化企业库存压力逐渐增大，焦炭出厂价格较8月底下调了100～160元/吨。焦炭出口市场延续有价无市的局面，出口量仍处于较低水平。目前国内大中型钢厂生产相对稳定，而不少焦化企业已限产30%以上，资源供应压力将逐渐缓解。同时，国庆前后各地强化对小煤矿的管制，加之进口资源数量减少，焦煤价格将相对保持稳定，从而对焦炭市场形成支撑。预计10月份国内市场焦炭价格将以小幅下跌为主。
    高盛分析师最近上调铁矿石和冶金煤的价格预测，即铁矿石价格上调9%，冶金煤上调16%。这一乐观的预测主要基于2010年全球粗钢产量将增12%，达到创记录水平14亿吨。高盛预测，2010～2011年度，粉矿价格可能达到72美元/吨，而原预计为66美元/吨；硬焦煤价格从最初预计155美元/吨上调至180美元/吨。澳政府上个月也预测，明年中国的铁矿石等原料进口将比6月份的预测增20%。这样，原料供应商必将抓住机会提价。总而言之，原料价格中长期上行的趋势很难改变，虽然有利于提振钢材价格，但无疑将不利于我国钢材市场的长期发展。
    四、下周钢材市场走势展望。
    长假后首日国内股市期市一片大涨，而螺线期价逆势继续下挫，维持良好的下行趋势。技术面上看，当前价格处于重要支撑点位，预计近期将低位盘整或在此支撑位出现快速反弹，虽说笔者仍维持做空的主基调，但仍需谨防超跌后的一轮上涨。操作上建议空单继续持有，关注3650点是否有支撑，如果价格上涨可以在3750～3800点空单继续分批介入。