增仓十一周提前破位释风险

□西本新干线特约分析员一家之言
    国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（9月21~25日）沪市建筑钢价呈现盘整回落态势，截至上周末，西本钢材指数报在3480元/吨一线，累计下跌60点。在此期间，全国主要建筑钢材市场价格总体仍呈现盘整格局。其中，华南区域广州市场主要规格品种试探性上行约20元/吨，至上周末报在3790元/吨一线，似有企稳迹象；华北区域北京市场主要品种规格价格继续上探约30元/吨，至上周末报在3620元/吨一线。
    综合上周国内建筑钢材市场价格运行趋势来看，需求与供给的平衡倾向仍略偏向于供给一方，这直接导致了邻近“十一”长假上海建筑钢价的破位下跌以及国内主要钢材市场钢价的反弹乏力。节前4个交易日，市场供需格局如何？还是先一起进入本期库存数据分析。
    一、螺纹钢库存总量分析
    2009年9月25日，上海市场主要仓库HRB335牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为437100吨，同口径统计范围数据较9月18日增仓量为20000吨，增仓幅度为4.80%；同期，主要仓库HRB400牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为211300吨，同口径统计范围数据较9月18日减仓量为4900吨，减仓幅度为2.27%。综合数据，本期沪市螺纹钢总体增仓量为15100吨，总体增仓幅度为2.38%。沪市建筑钢材库存总量持续11周增仓，邻近国庆、中秋8天长假，库存量增仓幅度继续呈现扩大趋势，供给压力不减在数据上得到体现。
    二、分规格库存量分析
    从具体规格结构来看 （如表一），截至9月25日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测信息显示，本期库存数据中，Ⅱ级螺纹钢多数规格库存数据仍维持增仓态势。持续增仓格局之下，西本新干线特约行业专家之前曾表示过，所谓限产、减产，都需要价格损失逼迫部分厂家为之，希望高价格局下的减产，目前来看，的确是不太现实的。就这一层因素来看，国庆节前后即便是需求略有起色，价格盘整下行也是不可避免的。
    具体到规格来看，上周沪市建筑钢材总库存量增加相对最多的规格是：Ⅱ级螺纹钢Φ20、22、18mm，增仓幅度分别为9600、8200、4300吨；Ⅲ级螺纹钢Φ32mm，增仓幅度为4300吨。上周沪市建筑钢材总库存量减少较少的规格是：Ⅱ级螺纹钢Φ10、16、32mm，分别减仓5600、1400、1300吨；Ⅲ级螺纹钢22、28、20mm，分别减仓4900、2300、2000吨。
    三、分产地类别存量分析
    另从综合产地结构方面看，截至2009年9月25日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如表二。
    四、总结分析
    西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量增加至近65万吨，盘螺库存量约为25000吨，线材库存量约为112000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模增加至78万吨以上。
    结合节前最后4个交易日首日表现来看，沪市建筑钢市需求启动迹象较为明显。对于市场而言，这理论上应该是好消息，因为这有利于缓解库存压力。但是，实际市场运行轨迹或者总是与理论上有一定差距的。
    面对仍然严峻的产能释放预期，这中间会有部分商家急于脱手，也会有部分商家希望 “击鼓传花”游戏能够炒起来。类似因素会导致后期市场一旦有价格反弹苗头，就会有炒作的需求，而同时又不得不面临抛售的压力，市场价格的起伏性应该引起重视。
    与此同时，需要密切关注的问题还包括节后真实需求的释放，如果说2008年底4万亿元投资刺激了随后的建筑钢市“去库存化”步伐，那么2009年即将跨入第四季度的现在，较之以往任何时候都需要真实需求发挥作用，因为我们目前面对的是前所未有的产能释放期。
    另外，不得不提及的问题还是之前一再强调的关联钢材品种话题，热卷板高库存、高炒作的市场氛围以及现阶段已经出现的下跌势头，也必将成为建筑钢材价格运行的不利因素。沪市建筑钢价再度跌破3400元/吨，而热板卷3300元/吨的关口已基本告失，且恶性下跌势头似乎刚刚开始，压力自然是可以想像的。
    长假本来是值得期待的，不过市场内的长假氛围似乎并不能令人高兴，商家抛库存、厂家各种策略层出，市场不安的气氛让人忧心。