大盘再创新低钢铁板块“一筹莫展”
2008-9-9 11:59:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□特约分析师田春雨
上周两市继续呈现下跌走势，上证指数在前十大权重个股下跌的带领下，再度创下本轮下跌以来的新低，上周五受美股重挫的影响直接低开在2245点下方，从成交量的角度来观察，在上周五破位重挫的影响之下，成交量并没有出现大幅放量，依旧保持在相对地量的位置且市场上也没有出现大面积的跌停板个股，说明经过前期的持续下跌，目前已经没有多少筹码可以割肉了。
上证指数上周一连跌破三个重要的点位，一个是2284点的前期低点，第二是2245点，第三是2200点整数关，在这三个点位从技术上来分析都应该产生一波反弹，至少也应该是有所抵抗，但是从实际的走势来看，不但没有抵抗而且是缩量，这说明目前的市场已经麻木了，单纯从技术上来看已经没有能够刺激市场操作的欲望。该杀跌的时候没有杀跌，该反弹的时候没有资金去抢反弹，成为近期市场的一个重要特征。 影响市场信心的一个重要因素就是我国目前的高通胀时代。
上周，8月份的经济运行指标将公布。从7月份看，CPI已经出现转头向下的趋势，但PPI停留在历史高位，对于未来CPI的发展增加了很大的不确定性。据专家分析，PPI有望在8月份出现拐头向下的趋势，并不会传导CPI上涨，预计CPI8月份在占权重较大食品价格小幅回落后，有望达到5%以下。指标的公布能否成为市场做多的一个重要理由，需要大家密切关注即将公布的相关数据。
近期钢材价格出现了连续的下跌，消费淡季、奥运停工、房地产开发等下游行业需求放缓等综合因素导致了钢材价格跌幅较深。8月底Mysteel钢铁综合指数为196.9点，与6月份最高的219点相比跌幅达10.09％，这个点位与今年4月中旬指数相当。从具体品种看，螺纹钢、普线、冷轧、热轧周指数最高点下来分别下跌了10.67％、18.06％、12.05％、9.16％。限制出口政策导致钢材无法出口，从而进入国内市场，最终导致国内钢材价格大幅下跌。但从长远来看，钢铁出口退税再调整仍势在必行。出口退税政策调整主要是基于减少贸易顺差和限制 “两高一资”产品出口，是一贯的导向，这更可能带来钢铁行业的结构性调整和重组，提高行业集中度。
截至9月2日，钢铁行业静态市盈率 （PE）为9.46倍，市净率 （PB）为1.32倍，而一致预期下钢铁行业2008年动态PE为6.98倍，估值接近历史底部。
不少钢铁企业的总市值已经小于其重置成本；宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等具有稳定红利政策的龙头企业的税后现金分红收益率已经达到5%左右，超过税后银行一年期定期存款利率。因此，目前价格的钢铁股已经具有长期投资价值，是防御性配置是较好选择。
从上周的Topview的数据来看，基金对于钢铁板块停止减仓，小幅增仓2.45亿元，仅低于证券保险板块的2.9亿元，虽然增加的幅度不大，但是至少说明目前的价位已经没有太多继续杀跌的必要。
上周两市继续呈现下跌走势，上证指数在前十大权重个股下跌的带领下，再度创下本轮下跌以来的新低，上周五受美股重挫的影响直接低开在2245点下方，从成交量的角度来观察，在上周五破位重挫的影响之下，成交量并没有出现大幅放量，依旧保持在相对地量的位置且市场上也没有出现大面积的跌停板个股，说明经过前期的持续下跌，目前已经没有多少筹码可以割肉了。
上证指数上周一连跌破三个重要的点位，一个是2284点的前期低点，第二是2245点，第三是2200点整数关，在这三个点位从技术上来分析都应该产生一波反弹，至少也应该是有所抵抗，但是从实际的走势来看，不但没有抵抗而且是缩量，这说明目前的市场已经麻木了，单纯从技术上来看已经没有能够刺激市场操作的欲望。该杀跌的时候没有杀跌，该反弹的时候没有资金去抢反弹，成为近期市场的一个重要特征。 影响市场信心的一个重要因素就是我国目前的高通胀时代。
上周，8月份的经济运行指标将公布。从7月份看，CPI已经出现转头向下的趋势，但PPI停留在历史高位，对于未来CPI的发展增加了很大的不确定性。据专家分析，PPI有望在8月份出现拐头向下的趋势，并不会传导CPI上涨，预计CPI8月份在占权重较大食品价格小幅回落后，有望达到5%以下。指标的公布能否成为市场做多的一个重要理由，需要大家密切关注即将公布的相关数据。
近期钢材价格出现了连续的下跌，消费淡季、奥运停工、房地产开发等下游行业需求放缓等综合因素导致了钢材价格跌幅较深。8月底Mysteel钢铁综合指数为196.9点，与6月份最高的219点相比跌幅达10.09％，这个点位与今年4月中旬指数相当。从具体品种看，螺纹钢、普线、冷轧、热轧周指数最高点下来分别下跌了10.67％、18.06％、12.05％、9.16％。限制出口政策导致钢材无法出口，从而进入国内市场，最终导致国内钢材价格大幅下跌。但从长远来看，钢铁出口退税再调整仍势在必行。出口退税政策调整主要是基于减少贸易顺差和限制 “两高一资”产品出口，是一贯的导向，这更可能带来钢铁行业的结构性调整和重组，提高行业集中度。
截至9月2日，钢铁行业静态市盈率 （PE）为9.46倍，市净率 （PB）为1.32倍，而一致预期下钢铁行业2008年动态PE为6.98倍，估值接近历史底部。
不少钢铁企业的总市值已经小于其重置成本；宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等具有稳定红利政策的龙头企业的税后现金分红收益率已经达到5%左右，超过税后银行一年期定期存款利率。因此，目前价格的钢铁股已经具有长期投资价值，是防御性配置是较好选择。
从上周的Topview的数据来看，基金对于钢铁板块停止减仓，小幅增仓2.45亿元，仅低于证券保险板块的2.9亿元，虽然增加的幅度不大，但是至少说明目前的价位已经没有太多继续杀跌的必要。
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