海运费再度暴跌 钢材价格震荡回落

本周原材料市场继续走低，海运费再度暴跌15%-20%： 　　本周原材料市场继续走低，成交表现不足。生铁市场表现低迷，由于钢市冷清，钢厂对生铁需求迅速下降，并不急于采购，生铁价格较上周下跌100元/吨，跌幅为2.27%。钢坯市场和硅钢市场均呈现下跌态势，成交量不足，价格较上周分别下跌2.08%和1.28%。废钢市场总体上保持稳定运行，价格与上周持平。焦炭市场上，由于钢厂普遍采购不积极，价格下行压力较大，但由于焦化企业对后期钢材价格上涨有所期望，下调价格的动作迟缓，致使总体上价格与上周持平。本周进口现货铁矿石市场反应冷淡，成交量进一步萎缩，价格较上周下跌3.44%；国内铁精粉市场成交冷清，经过上周震荡波动后，价格暂时稳定，与上周持平。由于原材料价格最近的下跌，按照我们测算，部分进行现货原材料采购的企业，其产品重新具有了少量盈利，可能导致后期钢价的进一步下滑。目前唐山地区有部分小钢厂恢复了生产。
　　本周海运费再度暴跌，一方面中国港口铁矿石库存居高不下导致租船需求下降，另一方面铁矿石供应商推迟发货使得停港待运的船舶数量不断增加。本周我国主要港口铁矿石库存总量为6841万吨，较上周库存6795万吨略有上升0.68%。
　　板块估值比较及国际钢铁股价表现：
　　钢铁行业本周的预测市盈率为6.80，下降1.59%；全部A股本周的预测市盈率为13.54，下降5.25%。钢铁行业本周和上周的预测市盈率对于全部A股的相对市盈率分别为50.22%和48.36%，本周比上周上升1.87个百分点。本周末，安阳钢铁、邯郸钢铁、韶钢松山、本钢板材、贵绳股份、华菱钢铁的股价均低于净资产，酒钢宏兴、杭钢股份、莱钢股份的股价略高于净资产。国际钢铁公司股价本周行情涨跌各现，H股绝对跌幅较上周排前,其中马钢（H股）下跌高达14.29%。
　　本周其他重要事件：
　　9日，巴西淡水河谷公司发布正式声明，证实正在与亚洲钢铁制造商洽谈上调铁矿石价格事宜，这已是该矿业巨头今年第二次提价。
　　宝钢集团与河南焦煤合资开发赵固二矿。
　　秦皇岛煤炭压港，煤价全线下挫。截止到2008年9月9日，秦皇岛港务集团共存煤炭841.6万吨，而秦皇岛港的核定库存能力为900多万吨，如果库存超过750万吨的话，港口就要面临疏港的压力。一旦进行疏港，煤炭将会面临"抛售"的压力。这一库存上升也较为明显地反映在煤炭价格的下跌。
　　一、本周国内钢市信心表现不足，钢材价格震荡回落
　　本周国内钢市信心表现不足，钢材价格震荡回落。建筑钢材市场走势低迷，经销厂商压力较大，临近周末时纷纷低价出货；我们选取的华东地区高线和螺纹价格均跌破5000元/吨，较上周分别下跌2.72%和2.36%。热卷市场继续震荡调整，钢厂供给涌向市场，但是市场需求低迷；从周初开始市场价格持续下跌，周末时价格较上周下跌2.53%。中厚板市场整体走跌，跌幅在50-100元/吨，较上周下跌1.36%。其他大多数钢材价格跌幅在1%左右，角钢价格下跌0.39%，无缝管和硅钢价格勉强与上周持平。
　　本周是进入9月份的第二周，虽然上周经过经销商的拉动，钢材价格出现一定幅度反弹；但是市场信心表现不足，涨价后的市场交易量急剧减少，观望气氛逐渐浓厚，以致本周价格回落。如果没有足够的需求来支撑，预计短期内市场向下探的可能性仍然存在。整个钢市的需求疲软、原料价格下跌、经销厂商相互杀价等因素，对短期内市场价格所起的打压作用，将是我们持续关注的重点。
　　二、本周国内外钢材价差继续减少
　　本周末国内外钢材指数差值为119.04点，较上周减少2.03%。其中，板材价格指数差价为99.59点，比上周末减少3.19%；长材价格指数差价为159.48点，比上周末略有增加0.02%。与美国、欧盟、韩国、东南亚市场相比较，本周冷轧板卷、热镀锌价差减幅较大。
　　本周国内外价差小幅减少，从统计数据上看，是由于国际钢材市场指数下跌幅度大于国内钢材市场所致。近期国际市场同样表现为高位震荡盘整态势，国际经济的下滑导致国际市场上钢铁需求也逐步出现问题。差价变化对我国钢材出口有着至关重要的影响，国际需求的变化将逐步导致后期钢铁出口的下滑。
　　三、本周原材料市场继续走低，海运费再度暴跌15%-20%
　　本周原材料市场继续走低，成交表现不足。生铁市场表现低迷，由于钢市冷清，钢厂对生铁需求迅速下降，并不急于采购，生铁价格较上周下跌100元/吨，跌幅为2.27%。钢坯市场和硅钢市场均呈现下跌态势，成交量不足，价格较上周分别下跌2.08%和1.28%。废钢市场总体上保持稳定运行，价格与上周持平。焦炭市场上，由于钢厂普遍采购不积极，价格下行压力较大，但由于焦化企业对后期钢材价格上涨有所期望，下调价格的动作迟缓，致使总体上价格与上周持平。本周进口现货铁矿石市场反应冷淡，成交量进一步萎缩，价格较上周下跌3.44%；国内铁精粉市场成交冷清，经过上周震荡波动后，价格暂时稳定，与上周持平。
　　本周海运费再度暴跌，原因是多重利空因素的叠加效应不断放大。一方面中国港口铁矿石库存居高不下导致租船需求下降，另一方面铁矿石供应商推迟发货使得停港待运的船舶数量不断增加。周末，巴西图巴朗和西澳丹皮尔至北仑、宝山的铁矿石运价为48.875美元/吨和16.591美元/吨，较上周分别暴跌14.66%和20.19%。本周我国主要港口铁矿石库存总量为6841万吨，较上周库存6795万吨略有上升0.68%；主要是由于钢材市场不景气导致港口现货成交清淡、出货不理想，预计短期库存数量难以出现大幅下落的情形，近期到港船只增多，已有部分港口出现堆场紧张、库存压力较大的情况。