明年合同煤价上涨空间有望打开

  
　　上网电价在8月20日上调，销售电价也很可能在年底前再次上调。火电对电煤成本上涨的承受能力将有所提高。
　　销售电价继续上调是大概率事件，但我们必须分析2009年政府是否会对煤炭继续限价。
　　6月19日，政府对电煤价格实施临时管制。这一政策的出台，有其特殊的背景，就是从5月初到6月19日，现货煤价1个多月内暴涨40%，存在明显的投机炒作，而当时政府又必须上调电价缓解火电的成本压力。如果当时不出台限价措施，则第一次涨电价给火电带来的收益，全部将落入煤贩子的口袋。
　　国家发改委等11部委在5月25日要求小煤矿复产的通知中，明确提到“严厉打击煤炭任意涨价”，6月19日的限价就是因此而来。
　　通过分析中国一贯的能源政策和政府高官的措辞，我们判断，中国能源价格的改革不会回头，此次价格管制只是依据《价格法》打击市场的过度投机炒作，价格管制不可能长期延续。
　　我们最近与政府有关部门的官员进行了沟通，获得的信息是：“监管的成本太高，价格管制不可能长期延续。中国煤炭价格的方向是，同煤同价，煤电联动”。
　　我们判断，只要中国经济通胀压力下降，政府在2009年解除限价的可能性较大。即使继续限价，很可能也是对2009年煤价设一个涨幅限制。