淡水河谷：变价意在指数定价

2008-9-11 11:21:00 来源：现代物流报编辑：56885 关注度：

摘要：... ...

□一凡
　　　　传统铁矿石价格谈判体系的强力支持者巴西淡水河谷(Vale)在上周突然要求，亚洲钢铁生产商要为已经签订的协议偿付更多费用，具有数十年历史的传统年度铁矿石供应协议出现了新的裂痕。
    传统的定价系统(大的铁矿石供应商与钢铁生产商在漫长的谈判中通过反复研讨来确定全年的价格)，很有可能坚持到下一个10年，直到买者们判定他们能控制的价格要优于供应商们设定的固定价格为止。
    上周，世界最大的铁矿石生产商淡水河谷向中国客户表示，将从9月1日起在今年早些时候达成的65%~71%增幅的基础上额外提高20个百分点。
    9月8日，日本经济新闻社(Nikkei)报道，淡水河谷也向日本钢铁生产商要求支付更多的费用，这是对钢铁生产所需主要原材料年度协议的一个前所未有的修订。
    “当传统基准的强力支持者在全年的中途尝试改变合同条款时，这对传统基准来说，是棺材板上的另一颗钉。”某国际投资银行的一位消息人士说到，“当现货基准价格体系即将来临时，钢铁生产商们将会转为更加愿意接受指数定价体系，没有钢厂乐意重复今年已经经历过的旷日持久的谈判。”
    淡水河谷官员过去曾表示他们对年度协议体系很满意，但现在，其一位在新加坡的官员拒绝对是否已经改变发表评论。
    淡水河谷的要求将使沮丧的钢铁生产商们更加接近其竞争对手必和必拓(BHP)和力拓(RIO)推行的基于现货市场定价的主张。三家公司一起控制了每年8亿吨世界海运铁矿石市场3/4的份额。
    必和必拓自2006年起就向各方游说，声称基于指数的定价体系将允许消费者对冲市场波动和价格锁定所带来的风险，并声称在年度协议下，如果价格改变，消费者将无法做到这些。
    钢厂迄今为止对此(指数定价)反应冷淡，有的甚至持敌对态度。他们担心生产成本会受到炒家们控制，但这个改变将是一个缓慢的过程，现货市场目前占全球海运铁矿石贸易的份额还不超过10%。
    “铁矿石现货市场交易将继续增长，但不会取代长期协议。”瑞士信贷()的商品基金业务主管KamalNaqvi说到，“随着时间推移，我们将看到这是铁矿石市场未来发展进程的一部分，就像我们已经在其他一些商品市场上看到的一样。”
改变不会迅速到来
    对传统谈判体系的改变并不会迅速到来。
    “没有人期望年度基准定价体系在一夜之间消失。”欧洲钢铁工业的一位消息人士说到。韩国的浦项制铁(POSCO)表示对指数定价体系已感到不适。中国的一位工业官员也对此表示怀疑。
    “明年大部分的协议仍将基于年度基准体系。我们不会在明年转为指数定价，因为在取代年度基准之前，市场需要大量的流动资金。”荷兰银行(ABNAMRO)金属分析师WarrenEd－ney说到。但他补充到，部分年度协议和指数定价相结合的混合合同将可能变得更加普遍。
改变的催化剂
    今年6月份，必和必拓CEO高瑞斯(MariusKloppers)重申其将放弃年度基准体系的意愿。
    高瑞斯还表示必和必拓对铁矿石现货市场已经开始使用场外交易，该交易模式由瑞士信贷和德意志银行共同开发。
    分析师们认为，淡水河谷不满上一财年力拓和必和必拓获得如此大幅度的价格涨幅，因此他们在下一财年协议谈判开始之前欲寻求提高价格。
    淡水河谷在今年2月份与亚洲客户达成71%和65%涨幅的长期协议，4月1日起开始生效。但与其竞争对手力拓(Rio)和必和必拓(BHP)相比则黯然失色，后者在随后的谈判中以较短的航运距离能节省运费为由，从亚洲厂商那里索取了约85%的平均增幅。

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