钢铁期货将出 机遇风险并存
2008-8-7 11:49:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□ 本报记者 韩冀倩 实习记者 赵振东
目前，孕育八年之久的钢材期货呼之欲出，线材、螺纹钢将获首期推出。
期货，作为一种风险管理工具，不仅可用以规避风险，还会聚合以致放大风险。作为钢材市场的主要参与者——钢铁生产、流通企业和终端用户，是否快速掌握如何有效利用期货特有的套期保值和价格发现功能，进行合理的生产安排、调整销售和采购策略，把握大势、规避市场风险，已成为企业获取更丰厚利润甚至生存的筹码。
电子交易市场是规避市场风险的有效工具。是做套期保值的有效市场，更是调节库存有效工具。据有多年实战经验的天津市昌运实业有限公司董事长蒋桂昌对此给出了解释：首先是规避市场风险。大家知道，以现在的经济形式，钢铁行业市场风险在逐步积累。
蒋桂昌表示，在预期后市走弱的情况下，为了减少库存，在实际中仅用几天内卖掉2万吨库存的可能性是没有的，但是在电子交易市场上，用两三天的时间就可以把这个量卖出去。
蒋桂昌提醒说，电子市场价格和期货市场价格决不可能背离。电子市场往上涨而期货市场往下跌是100%没有的。因为这两个市场是相互关联的市场。
再者就是把整个风险转嫁到市场上，在看跌的时候，也就是进行套期保值的时候，换句话说也是获取利润的部分。在看涨的时候，同时也要做套期保值。在整个价格走势肯定是前低后高。
在涨势过程中，8、9月份的价格肯定低于10、11月份的价格。在跌势当中，前面的价格肯定高于邻近交割月的价格，要高于远期的价格。这样的话，在套期保值可做的情况下，就是买远期，这样后期的价格不高。
最后就是调节库存的有效工具。若在涨势过程中，要从钢厂订货，钢厂是不可能给你100%的发货，或者是打算订购多少，肯定不能拿到多少。不管从实际发货量还是按照订货量，钢厂是不会满足你的。
那么在电子交易市场则肯定能够满足你的条件。若在交易量大的时候，通过电子交易市场可能在一天内就能满足增加库存量。在较长的过程中，任何人都希望库存增加，任何人都希望自己有大量现货资源。大家都知道，有了库存等于有了利润。
而现在并没有更多的渠道增加库存，但是在电子交易市场当中，一天之内就能满足所需库存。只要是买就等于增加现货库存。随着价格不断往上涨，现货的价格也会逐步上涨的。
蒋桂昌以螺纹钢为例向记者解释到，螺纹钢在5月份涨到5800左右，而有些人不可能把2月份的库存一直放到5月份去卖。因为在经销当中，与钢厂有订货，而资金是在流动，因此库存也在发生的变化。那么这时候唯一可以满足买入不动的就是在电子交易市场上。如果买远期合同买到5月份以后，从3月份买到5月份，一般是4个月的远期合同，只要买了就可以一直拿到5月份。这时与现货是截然不同的。买的这部分到了交货月，如果不愿意实际去接货，那么我们可以将这部分卖出，把利润锁定了，而整个利润也就全部实现了。这时是实现的双赢局面。在逐步获取利润时，是根据现货涨幅而随之增涨的，也是在3月份买入到5月份交货前平仓的利润。
它还是获取资源的可靠的便捷渠道。如果说某钢厂的产品在某一个时段里面买不到，这肯定是一个非常便捷的渠道。蒋桂昌讲到，如果与钢厂订货，则到月底订货人肯定出100%货款定金。那么在电子交易市场，只需要首付10%~20%的保证金就可以买到足额100%的货物。可以看出，在资金的成本上，大大低于现货市场。
电子交易成为市场风向标
业内人士认为，钢材远期电子交易与期货交易所将来上市的钢材期货一定程度上将形成竞争。这在以下几方面得以体现。
第一,经营销售渠道。无论钢厂还是经销商，在非集中的批量，一天不能够卖到5000吨；而在电子交易市场上，这件事情是非常容易做到的。也是钢厂或经营企业的有效的销售渠道。这销售渠道关键在于是否具有心理价位和对市场的预期把控程度。
第二,中远期或者是国家今后推出钢材期货。这个主要功能是发现远期价格。无论是任何一个人，或某一个行业在期货的认识上存在某一程度的不同。但是期货市场推出必然影响钢材市场价格。发现远期价格等于发展整个市场价格走势，蒋桂昌肯定地说。他建议大家关注期货市场，关注电子交易市场，因为这是市场上的风向标。
第三,选择参加市场交易。全国交易市场比较多，贵在选择。如果我们选择入一个市，最为担心的就是资金打入后的保险系数是多少，是不是有风险等。在弄清楚背景下，选择交易市场时，应考虑市场开放的程度大小，市场交易程度和股份程度，根据市场性质的不同，所以要慎重地选择。蒋桂昌建议，最好去选择有实力，即大型国有企业为主导的交易市场。因为大型国有企业的背景是永远不会垮下来的。
准确判断钢材价格趋势
在期货上的操作最重要一点是准确判断钢材市场上的价格趋势，不管以任何形式来做交易，这个对每一个钢厂生产商和贸易赏都有用。具体有以下几个方面：
一是要分析市场价格走势。要注重以下几方面：全国钢产量以及品种产量的变化。对钢厂价格信息上有所了解，并有自己对其他市场上补足信息的判断。
二是要把握宏观经济走势及国家对宏观经济政策的把握趋向。在2007年提高保证金来说，就是国家金融机构紧缩的明显信号。
蒋桂昌举例说，在股市到达6170点高位的半个月之前，中央有关政府机构就一再强调：入市有风险。可意想不到的是结果没有人去听。这实际上是提醒大家，国家宏观经济政策是指导我们经济的主导线。不管滞后期有多少，但最后必定会沿着这条线走下去。因此，做钢材贸易的和钢铁生产企业一定要对国家的经济政策了如指掌。
三是关注需求变化。国家固定投资变化以及宏观经济数据，每个月12号以后国家统计局都会发布相关数据。这些数据对我们判断钢材市场的走势是有着非常大的作用的。
四是关注国际市场变化。国际价格与国内价格差价这么大，为什么我们钢材出口量不增反降，这一点对后市的判断有巨大影响。
一些从事期货业的专家指出，钢材期货不仅可以为企业规避价格风险提供场所，也能增强中国在全球钢铁定价中的话语权，为今后与国际巨头们的铁矿石价格谈判增加一个重重的砝码。
目前，孕育八年之久的钢材期货呼之欲出，线材、螺纹钢将获首期推出。
期货，作为一种风险管理工具，不仅可用以规避风险，还会聚合以致放大风险。作为钢材市场的主要参与者——钢铁生产、流通企业和终端用户，是否快速掌握如何有效利用期货特有的套期保值和价格发现功能，进行合理的生产安排、调整销售和采购策略，把握大势、规避市场风险，已成为企业获取更丰厚利润甚至生存的筹码。
电子交易市场是规避市场风险的有效工具。是做套期保值的有效市场，更是调节库存有效工具。据有多年实战经验的天津市昌运实业有限公司董事长蒋桂昌对此给出了解释：首先是规避市场风险。大家知道，以现在的经济形式，钢铁行业市场风险在逐步积累。
蒋桂昌表示，在预期后市走弱的情况下，为了减少库存，在实际中仅用几天内卖掉2万吨库存的可能性是没有的，但是在电子交易市场上，用两三天的时间就可以把这个量卖出去。
蒋桂昌提醒说，电子市场价格和期货市场价格决不可能背离。电子市场往上涨而期货市场往下跌是100%没有的。因为这两个市场是相互关联的市场。
再者就是把整个风险转嫁到市场上，在看跌的时候，也就是进行套期保值的时候，换句话说也是获取利润的部分。在看涨的时候，同时也要做套期保值。在整个价格走势肯定是前低后高。
在涨势过程中，8、9月份的价格肯定低于10、11月份的价格。在跌势当中，前面的价格肯定高于邻近交割月的价格，要高于远期的价格。这样的话，在套期保值可做的情况下，就是买远期，这样后期的价格不高。
最后就是调节库存的有效工具。若在涨势过程中，要从钢厂订货，钢厂是不可能给你100%的发货，或者是打算订购多少，肯定不能拿到多少。不管从实际发货量还是按照订货量，钢厂是不会满足你的。
那么在电子交易市场则肯定能够满足你的条件。若在交易量大的时候，通过电子交易市场可能在一天内就能满足增加库存量。在较长的过程中，任何人都希望库存增加，任何人都希望自己有大量现货资源。大家都知道，有了库存等于有了利润。
而现在并没有更多的渠道增加库存，但是在电子交易市场当中，一天之内就能满足所需库存。只要是买就等于增加现货库存。随着价格不断往上涨，现货的价格也会逐步上涨的。
蒋桂昌以螺纹钢为例向记者解释到，螺纹钢在5月份涨到5800左右，而有些人不可能把2月份的库存一直放到5月份去卖。因为在经销当中，与钢厂有订货，而资金是在流动，因此库存也在发生的变化。那么这时候唯一可以满足买入不动的就是在电子交易市场上。如果买远期合同买到5月份以后，从3月份买到5月份，一般是4个月的远期合同，只要买了就可以一直拿到5月份。这时与现货是截然不同的。买的这部分到了交货月，如果不愿意实际去接货，那么我们可以将这部分卖出，把利润锁定了，而整个利润也就全部实现了。这时是实现的双赢局面。在逐步获取利润时，是根据现货涨幅而随之增涨的，也是在3月份买入到5月份交货前平仓的利润。
它还是获取资源的可靠的便捷渠道。如果说某钢厂的产品在某一个时段里面买不到，这肯定是一个非常便捷的渠道。蒋桂昌讲到，如果与钢厂订货，则到月底订货人肯定出100%货款定金。那么在电子交易市场，只需要首付10%~20%的保证金就可以买到足额100%的货物。可以看出，在资金的成本上，大大低于现货市场。
电子交易成为市场风向标
业内人士认为，钢材远期电子交易与期货交易所将来上市的钢材期货一定程度上将形成竞争。这在以下几方面得以体现。
第一,经营销售渠道。无论钢厂还是经销商，在非集中的批量，一天不能够卖到5000吨；而在电子交易市场上，这件事情是非常容易做到的。也是钢厂或经营企业的有效的销售渠道。这销售渠道关键在于是否具有心理价位和对市场的预期把控程度。
第二,中远期或者是国家今后推出钢材期货。这个主要功能是发现远期价格。无论是任何一个人，或某一个行业在期货的认识上存在某一程度的不同。但是期货市场推出必然影响钢材市场价格。发现远期价格等于发展整个市场价格走势，蒋桂昌肯定地说。他建议大家关注期货市场，关注电子交易市场，因为这是市场上的风向标。
第三,选择参加市场交易。全国交易市场比较多，贵在选择。如果我们选择入一个市，最为担心的就是资金打入后的保险系数是多少，是不是有风险等。在弄清楚背景下，选择交易市场时，应考虑市场开放的程度大小，市场交易程度和股份程度，根据市场性质的不同，所以要慎重地选择。蒋桂昌建议，最好去选择有实力，即大型国有企业为主导的交易市场。因为大型国有企业的背景是永远不会垮下来的。
准确判断钢材价格趋势
在期货上的操作最重要一点是准确判断钢材市场上的价格趋势，不管以任何形式来做交易，这个对每一个钢厂生产商和贸易赏都有用。具体有以下几个方面：
一是要分析市场价格走势。要注重以下几方面：全国钢产量以及品种产量的变化。对钢厂价格信息上有所了解，并有自己对其他市场上补足信息的判断。
二是要把握宏观经济走势及国家对宏观经济政策的把握趋向。在2007年提高保证金来说，就是国家金融机构紧缩的明显信号。
蒋桂昌举例说，在股市到达6170点高位的半个月之前，中央有关政府机构就一再强调：入市有风险。可意想不到的是结果没有人去听。这实际上是提醒大家，国家宏观经济政策是指导我们经济的主导线。不管滞后期有多少，但最后必定会沿着这条线走下去。因此，做钢材贸易的和钢铁生产企业一定要对国家的经济政策了如指掌。
三是关注需求变化。国家固定投资变化以及宏观经济数据，每个月12号以后国家统计局都会发布相关数据。这些数据对我们判断钢材市场的走势是有着非常大的作用的。
四是关注国际市场变化。国际价格与国内价格差价这么大，为什么我们钢材出口量不增反降，这一点对后市的判断有巨大影响。
一些从事期货业的专家指出，钢材期货不仅可以为企业规避价格风险提供场所，也能增强中国在全球钢铁定价中的话语权，为今后与国际巨头们的铁矿石价格谈判增加一个重重的砝码。
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