公路和铁路配置比例上升 降低航运比例

投资策略以“注重稳定性，回避波动性，基础设施类优先”为原则，行业整体评级为“推荐”。 
　　相对稳定的基础设施子行业，估值正是合理区间，其价值凸现，特别是机场板块，估值差距最小，行业整体供给存在瓶颈，油价继续回落和航空景气的回升，更能体现其攻守兼备优势。 
　　如果经济继续下滑成为现实，铁路的抗波动性相对最强。 
　　航运08年收益超预期09年谨慎,股价连续调整，随着冬季来临时BDI的回升，将有趋势投资机会。 
　　航空在利空袭击下估值已经大幅下挫，等待利空预期的明确化和消化。 
　　投资组合管理建议优先配置基础设施类，与前期相比，机场配置比例继续维持40％不变，公路和铁路配置比例上升，航运降低。