市场出口传导 国内钢价下调未到位
2008-8-19 13:15:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□ 海通证券刘彦奇
统计显示2008年7月我国钢材出口和净出口环比大幅增加，其中出口量创历史新高。2008年7月份我国出口钢材721万吨，同比增长21.38％，环比增长38％。1~7月累计出口3415万吨，同比下降14％。
但我们认为这是由于交货日期和交款日期错位造成的。2008年6月份钢材出口平均价格为1041美元/吨，7月份的平均出口价格却为813美元/吨。由于我国在5月份以后并没有调整出口税收政策，且从国内和国际钢材价格走势来看，价格并没有出现大幅回调，即使钢材有小幅回调，也是7月中旬左右的事情，而订单则在更早。因此我们认为这是海关统计在金额和时间上错位造成的。
6月、7月份出口占我国钢产量比例约为14％，仍略显较高。但我们认为在经济不好影响整体出口的情况下，国家可能不会那么贸然对钢材出口进行限制。
截至2008年7累计国内钢材资源供应量15.92％。假设7月份粗钢产量增速为10％，则截至2008年7月累计国内钢材资源供应量15.92％，高于2007年累计国内钢材资源供应量11.87％的水平。
由于供需都出现问题，因此钢材价格在进入2008年6月中旬以后小幅调整5％左右，但与上一轮最高达接近40％的调整相比，我们认为目前的回调幅度还不够，但由于成本刚性，这次也不可能出现历史上大幅波动。
出口数据加大我们对基本面的担心。在出口比预期明显要高的情况下，国内钢材价格小幅下滑，说明国内供需和价格压力的存在。如果出口维持不了这么高的水平，那国内供需压力和钢材价格压力将进一步加大。因此7月份的进出口数据反而加大了我们对基本面的担心。钢铁板块刚刚经历了一次大的调整，已经有几家出现跌破净资产的情况，我们认为估值已经合理，但从行业周期来看，钢材需求增速的失衡将会维持，而价格的调整幅度还不够。
统计显示2008年7月我国钢材出口和净出口环比大幅增加，其中出口量创历史新高。2008年7月份我国出口钢材721万吨，同比增长21.38％，环比增长38％。1~7月累计出口3415万吨，同比下降14％。
但我们认为这是由于交货日期和交款日期错位造成的。2008年6月份钢材出口平均价格为1041美元/吨，7月份的平均出口价格却为813美元/吨。由于我国在5月份以后并没有调整出口税收政策，且从国内和国际钢材价格走势来看，价格并没有出现大幅回调，即使钢材有小幅回调，也是7月中旬左右的事情，而订单则在更早。因此我们认为这是海关统计在金额和时间上错位造成的。
6月、7月份出口占我国钢产量比例约为14％，仍略显较高。但我们认为在经济不好影响整体出口的情况下，国家可能不会那么贸然对钢材出口进行限制。
截至2008年7累计国内钢材资源供应量15.92％。假设7月份粗钢产量增速为10％，则截至2008年7月累计国内钢材资源供应量15.92％，高于2007年累计国内钢材资源供应量11.87％的水平。
由于供需都出现问题，因此钢材价格在进入2008年6月中旬以后小幅调整5％左右，但与上一轮最高达接近40％的调整相比，我们认为目前的回调幅度还不够，但由于成本刚性，这次也不可能出现历史上大幅波动。
出口数据加大我们对基本面的担心。在出口比预期明显要高的情况下，国内钢材价格小幅下滑，说明国内供需和价格压力的存在。如果出口维持不了这么高的水平，那国内供需压力和钢材价格压力将进一步加大。因此7月份的进出口数据反而加大了我们对基本面的担心。钢铁板块刚刚经历了一次大的调整，已经有几家出现跌破净资产的情况，我们认为估值已经合理，但从行业周期来看，钢材需求增速的失衡将会维持，而价格的调整幅度还不够。
相关经贸资讯 / 相关经贸资讯 + 更多经贸资讯
- 中国与瑞士完成自贸协定谈判5-27
- 商务部解疑：中美贸易统计数据为何差异大3-22
- 中国为沙特第一大贸易伙伴国8-6
- 广东企业首批进口越南煤700万吨 2-20
- 韩国进口美国猪肉预计减少11-1
- 中国烟花爆竹出口企业面临生存危机7-7
- 阿根廷获准对华出口玉米2-17
- 外汇局:加大法规清理力度 推进外汇管理依法行政8-13
- 印度对华贸易救济措施简介3-4
- 中巴双边贸易额突破120亿美元1-30
Copyright © 2006-2020 56885.net All rights reserved..