从钢铁、原料市场分析下半年价格走势
2008-7-8 13:13:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
通胀压力将是一个较长期的趋势。
连续几年经济快速发展带来资源性产品供给略显不足矛盾的不断演绎和价格攀升；资源价格大幅上涨带来下游行业新的价格结构矛盾；一个时期以来国际实业资本经营效益不如投机资本对金融、债券、房产、粮食和石油等生产资料的投机炒作经营效益好。这三大因素推高了全球通胀的预期。
从三大因素看，目前的全球通胀有增加的趋势，也增加了投机经济和金融风险。通胀压力增加导致全球经济增速放缓，一旦经济回落会使不同的资源产品需求先后进入供需平衡点，届时投机炒作形成的价格泡沫首先破灭。前两个因素形成的通胀尽管在经济减速中也会引发价格震荡下跌，但资源产品价格跌落的底点也会相对较高。原因就在于经济因通胀风险而减速，发展中国家因经济崛起而保持旺盛的内需动力。世界经济发展动力与资源不足引发价格攀升的通胀压力的博弈，将使市场价格围绕市场供需平衡点附近保持上下波动。但世界经济不会出现萧条，仍会保持较快发展，资源性产品需求旺盛的趋势不会改变，例如石油和钢铁的每一次震荡可能价格有涨有跌，但价格波动时却难改攀升的趋势，并不断释放新的通胀压力。同时也预示着这轮由资源性产品供给矛盾引发的通胀压力具有长期性特征，将会持续较长的时间。这种经济发展动力与资源性产品需求旺盛的矛盾引发的通货膨胀，进而引发经济增速放缓，是同产品过剩引发的经济周期性回落有着重要不同。在一定通胀压力下实现经济发展将是一个较长时期的经济运行态势。
2002年美国购买原油花费了1310亿美元，而2008年将要达到5040亿美元。从这组数据中可以看出石油价格上涨对经济发展成本和速度放缓的影响。不过2008年铁矿石、钢材价格的疯狂上涨是继石油之后，为2008年全球性通货膨胀起了重要的推波助澜作用。与金融风险叠加在一起，更增加了今年世界经济发展的复杂性。全球性经济增速明显回落已经开始。问题是下游行业成本压力释放还在后面，因此，这种滞后只是增加了经济通胀的未来风险。
从国家统计局今年6月公布的数字中可以看出上游资源材料类产品价格涨幅远远大于下游工业产品的价格涨幅。在我国工业品出厂价格中，原油出厂价格同比上涨30.9%，原煤出厂价格上涨24.1%，钢材价格上涨26.7%，下游加工工业产品价格上涨6.3%，生活资料出厂价格同比上涨5.1%，一般日用品类上涨3.9%，耐用消费品类下降0.5%。资源型产品价格上涨，必然推动下游工业品价格上涨的压力，必然进一步拉大工农业产品的价格差，减弱了下游产品的国际出口竞争力。虽然钢材价格上涨幅度并不等同于下游行业的成本上升幅度，但下游行业的竞争和成本上升压力毕竟不断积累。从通胀的演变实践态势看，控制通胀压力，协调经济价格结构关系的宏观调控任务任重道远。
从中国和世界经济两个层面看，风险和经济回落的压力，中国明显低于国际社会。中国政府控制风险和困难中推动可发展项目的建设，增加经济推动能力也比较强。2008年1~5月份我国城镇固定资产投资同比增长25.6%，增幅较2008年1~4月份的25.7%和2007年全年的25.8%有小幅回落。金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电器机械设备制造业等固定资产投资增长率分别为35.5%、34.5%、50.8%、38.3%、41.7%。仅仅从今年工业行业的投资快速增长也可以反映我国经济快速发展的基本面没有改变。尽管经济增幅明显回落，但内需动力毕竟使2008年仍是中国经济较快发展的一年。
面对通胀风险增加和通胀压力长期化的趋势，宏观经济调控要建立应对长期通胀压力，建立经济稳定运行的系统对策体系，确保通胀压力和通胀预期压力释放处在可控范围。
当前的金融风险虽然有金融市场的自身原因，但本质上是经济风险的反应。金融是宏观经济调控的重要手段，但是不能期待调整利率、准备金、汇率和紧缩就能解决当前所面临的所有经济问题。因此，对通胀压力的长期性要有足够的认识，并实行有区别的适度从紧与支持有效需求供给的双向调控。
适应通胀压力的长期化趋势，既要重视政策性控制油价，控制通胀对经济运行的压力，又要适时、适当释放压低国内油价带来的潜在的预期通胀压力。推动国内价格结构关系不断趋向合理，使预期的通胀压力始终控制在合理区间。
运用多种手段加强对影响经济全局的重要生产资料价格调控。稳定通胀源头，降低国内市场价格，缓解国内通胀压力，保护下游行业的市场竞争力；出口征税额用来支持钢铁企业走出去，中国有年增加8千万吨钢的生产建设能力，到发展中国家每年建设成2000万吨的铁矿石和钢材的联合生产能力。如果不能满足世界钢铁每年几千万吨的需求增长，不仅不能稳定国际市场的钢材价格，也不能稳定国际市场铁矿石价格。
国际焦炭、铁矿石、钢价的疯狂上涨会因经济增速放缓而得到矛盾的缓解，甚至出现价格的阶段性回落，但是由于以内需为动力的世界发展中国家的经济崛起会带动资源型产品需求增长是一个长期的趋势，我们一定能看到今后再度上演的价格走势疯狂。
认识这个问题需要从当今时代经济运行的阶段性特征和钢铁、原料供需布局结构演变趋势的阶段性特征中寻求答案。（未完待续）（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师著名钢铁市场专家）
连续几年经济快速发展带来资源性产品供给略显不足矛盾的不断演绎和价格攀升；资源价格大幅上涨带来下游行业新的价格结构矛盾；一个时期以来国际实业资本经营效益不如投机资本对金融、债券、房产、粮食和石油等生产资料的投机炒作经营效益好。这三大因素推高了全球通胀的预期。
从三大因素看，目前的全球通胀有增加的趋势，也增加了投机经济和金融风险。通胀压力增加导致全球经济增速放缓，一旦经济回落会使不同的资源产品需求先后进入供需平衡点，届时投机炒作形成的价格泡沫首先破灭。前两个因素形成的通胀尽管在经济减速中也会引发价格震荡下跌，但资源产品价格跌落的底点也会相对较高。原因就在于经济因通胀风险而减速，发展中国家因经济崛起而保持旺盛的内需动力。世界经济发展动力与资源不足引发价格攀升的通胀压力的博弈，将使市场价格围绕市场供需平衡点附近保持上下波动。但世界经济不会出现萧条，仍会保持较快发展，资源性产品需求旺盛的趋势不会改变，例如石油和钢铁的每一次震荡可能价格有涨有跌，但价格波动时却难改攀升的趋势，并不断释放新的通胀压力。同时也预示着这轮由资源性产品供给矛盾引发的通胀压力具有长期性特征，将会持续较长的时间。这种经济发展动力与资源性产品需求旺盛的矛盾引发的通货膨胀，进而引发经济增速放缓，是同产品过剩引发的经济周期性回落有着重要不同。在一定通胀压力下实现经济发展将是一个较长时期的经济运行态势。
2002年美国购买原油花费了1310亿美元，而2008年将要达到5040亿美元。从这组数据中可以看出石油价格上涨对经济发展成本和速度放缓的影响。不过2008年铁矿石、钢材价格的疯狂上涨是继石油之后，为2008年全球性通货膨胀起了重要的推波助澜作用。与金融风险叠加在一起，更增加了今年世界经济发展的复杂性。全球性经济增速明显回落已经开始。问题是下游行业成本压力释放还在后面，因此，这种滞后只是增加了经济通胀的未来风险。
从国家统计局今年6月公布的数字中可以看出上游资源材料类产品价格涨幅远远大于下游工业产品的价格涨幅。在我国工业品出厂价格中，原油出厂价格同比上涨30.9%，原煤出厂价格上涨24.1%，钢材价格上涨26.7%，下游加工工业产品价格上涨6.3%，生活资料出厂价格同比上涨5.1%，一般日用品类上涨3.9%，耐用消费品类下降0.5%。资源型产品价格上涨，必然推动下游工业品价格上涨的压力，必然进一步拉大工农业产品的价格差，减弱了下游产品的国际出口竞争力。虽然钢材价格上涨幅度并不等同于下游行业的成本上升幅度，但下游行业的竞争和成本上升压力毕竟不断积累。从通胀的演变实践态势看，控制通胀压力，协调经济价格结构关系的宏观调控任务任重道远。
从中国和世界经济两个层面看，风险和经济回落的压力，中国明显低于国际社会。中国政府控制风险和困难中推动可发展项目的建设，增加经济推动能力也比较强。2008年1~5月份我国城镇固定资产投资同比增长25.6%，增幅较2008年1~4月份的25.7%和2007年全年的25.8%有小幅回落。金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电器机械设备制造业等固定资产投资增长率分别为35.5%、34.5%、50.8%、38.3%、41.7%。仅仅从今年工业行业的投资快速增长也可以反映我国经济快速发展的基本面没有改变。尽管经济增幅明显回落，但内需动力毕竟使2008年仍是中国经济较快发展的一年。
面对通胀风险增加和通胀压力长期化的趋势，宏观经济调控要建立应对长期通胀压力，建立经济稳定运行的系统对策体系，确保通胀压力和通胀预期压力释放处在可控范围。
当前的金融风险虽然有金融市场的自身原因，但本质上是经济风险的反应。金融是宏观经济调控的重要手段，但是不能期待调整利率、准备金、汇率和紧缩就能解决当前所面临的所有经济问题。因此，对通胀压力的长期性要有足够的认识，并实行有区别的适度从紧与支持有效需求供给的双向调控。
适应通胀压力的长期化趋势，既要重视政策性控制油价，控制通胀对经济运行的压力，又要适时、适当释放压低国内油价带来的潜在的预期通胀压力。推动国内价格结构关系不断趋向合理，使预期的通胀压力始终控制在合理区间。
运用多种手段加强对影响经济全局的重要生产资料价格调控。稳定通胀源头，降低国内市场价格，缓解国内通胀压力，保护下游行业的市场竞争力；出口征税额用来支持钢铁企业走出去，中国有年增加8千万吨钢的生产建设能力，到发展中国家每年建设成2000万吨的铁矿石和钢材的联合生产能力。如果不能满足世界钢铁每年几千万吨的需求增长，不仅不能稳定国际市场的钢材价格，也不能稳定国际市场铁矿石价格。
国际焦炭、铁矿石、钢价的疯狂上涨会因经济增速放缓而得到矛盾的缓解，甚至出现价格的阶段性回落，但是由于以内需为动力的世界发展中国家的经济崛起会带动资源型产品需求增长是一个长期的趋势，我们一定能看到今后再度上演的价格走势疯狂。
认识这个问题需要从当今时代经济运行的阶段性特征和钢铁、原料供需布局结构演变趋势的阶段性特征中寻求答案。（未完待续）（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师著名钢铁市场专家）
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