从宝钢三季度价格变化看钢材后市价格走势

　宝钢今年以来，迫于市场竞争压力和定价模式转变的需要，逐步开始改变自身十几年来形成的季度定价的惯例，合金附加费，月度定价等新的定价改革层出不穷，在5月20号左右，原本应该出台的宝钢三季度调价却因为种种原因没有出台，市场各方猜测不断，宝钢是一家具有国际影响力的全球第五大钢铁公司，其价格政策很大程度考虑到国际钢材市场走势。近期新日铁汽车板价格上涨30%，造船板上涨40%，汽车钢板价格超过10万日元，远远高于国内钢材市场价格。日本对东南亚热卷报价将为1050美元/吨(FOB)，对拉美、中东等地区的热卷报价提高到1100美元/吨（FOB）。安赛乐米塔尔上调7月和8月发货的欧洲扁平材价格，热轧板卷基价上调70欧元/吨至720欧元/吨（1110美元/吨），冷轧板卷和涂镀板也将相应上调，所以宝钢三季度钢厂出厂价格调整可以说是在“内忧外患”的市场环境下出台的，仔细研究其出台的背景对于判断钢材后市价格走势是至关重要的。

　　宝钢三季度定价分析

　　宝钢这次已调整了三季度的产品价格，这次调价方式是“宝钢分别与公司战略用户、直供用户确定三季度合同价格，而不是颁布统一的价格。” 笔者通过宝钢下游用户得知宝钢三季度普通冷轧上调300元/吨，调整后1.0 SPCC卷为6898元/吨，普碳热卷每吨上调300元。具体如：热轧卷 SPHC 上调200元；其他每吨上调300元，品种板上调400元；冷轧卷普通板上调300元；深冲板上调600元；酸洗卷普通卷上调200元；品种板上调600元；轧硬卷上调300元；镀锡卷上调1000元；热镀锌、电镀锌、普通镀锌上调200元；深冲用镀锌板上调400元。（上调幅度皆不含税）

　　

产品分类	热轧	酸洗热轧	普冷	热镀锌	电镀锌
代表钢种	SPHC	SPHC	SPCC	DC51D+Z	SECC
代表规格	3.0*1250*C	3.0*1250*C	1.0*1250*C	1.0*1250*C	1.0*1250*C
币种	RMB（含税）	RMB（含税）	RMB（含税）	RMB（含税）	RMB（含税）
08年1季度出厂价格	4729	5495	5611	6408	6876
08年2季度出厂价格	5665	6197	6547	7227	7695
08年3季度出厂价格	5899	6431	6898	7461	7929
涨幅（含税）	234	234	351	234	234

　　根据以上得到的一手数据分析，宝钢三季度定价基本是贴近市场而且偏低的，宝钢此次调价可以基本覆盖上游成本上升的压力。从公司上次调价日至今，因焦炭价格上涨导致钢铁成本上升200元左右，而这次涨价基本以200元/吨为底线。

　　此次宝钢价格上调实际并未完全反映钢材市场的供需关系，公司三季度单月或者四季度出厂价格依然有上涨空间，因为公司目前出厂价格还低于武钢股份同类产品100元/吨，出厂价格与同材质产品市场价格相当，公司产品质量优势并未得到体现，目前，国内外钢材价格进一步拉大至200美元/吨。这将加大国内钢厂钢材出口的动力，三季度国内钢材将持续加快出口，这将是不争的事实。

　　宝钢调价背后的市场变化

　　宝钢今年以来，财务报表的压力非常大，对于扭转去年净利润下滑的财务状态，资本市场已经提前作出了反应，宝钢的股价今年以来一直萎靡不振，处于调整状态，在这样的背景下，宝钢为何还会减少自身产品涨幅，削薄利润呢？

　　1） 为了讲政治的需要

　　宝钢做为国资委直属企业，必然比一般其他企业承担更多的政治任务，从至今还没有定论的中澳铁矿石谈判到当前最为重要的抗震救灾，宝钢都承担着不同的义务和责任。就拿这次抗震救灾为例，6月4号，中国钢铁工业协会转发国家发改委紧急通知，并要求钢材价格坚决执行5月11日前的价格，不准随意涨价，并对承担提供灾区所需钢材要保质保量，按时完成。对灾区用户实行直供直销，防止中间环节加价倒卖现象。据悉，到目前为止，全国已有9个省市限制部分钢材价格。由上海市发改委指派的价格监督检查队伍，已经进入宝钢集团公司等重点企业督促检查。同时，上海市发改委已经向全国最大的钢铁联合企业宝钢集团等重点过渡安置房原材料生产企业发出紧急通知，要求将热轧卷板、彩涂钢板、钢带等主要原材料价格切实稳定在5月11日的价格水平。宝钢如果在这个关键节点上再次大幅拉升三季度钢材出厂价格，是极其不合时宜的。所以宝钢低调出台三季度价格，避免引起过多的非议，减少不必要的麻烦。

　　2） 借势改变定价模式和贸易流程

　　根据目前的定价，宝钢三季度大部分利润将被不断上涨的原材料成本所吞噬，宝钢为形势所逼迫，必须改变现状，运用新思路来向流程要效益。宝钢目前有大批定单被推后延期，所有的生产任务都把抗震就灾需要摆在第一位置，延期的定单目前至少要被推后到8月份交货，所以整体生产任务肯定是饱满的，在这样的形势下，宝钢肯定会把大部分的客户退定定单转定给自身的贸易公司，再直接进入市场，来实现自身利益最大化，对于普通的用户，宝钢将采取抬高定货门槛的办法进行客户筛选，确保高利润客户的忠诚度。

　　3） 转嫁市场压力给其他钢厂

　　宝钢季度价格是传统意义上的钢市风向标，引导大型钢厂集体出台价格调整来配合宝钢，对于研判后期的钢材市场有着重要意义。但是这次宝钢异常低调，公司董秘陈缨表示，由于我国钢铁产业的集中度很低，宝钢的产品价格远远没有达到影响市场价格话语权的地步。关键是目前大家都判断下半年的钢材价格由于成本上涨，下游用户很难消化钢材涨价因素等原因，将出现价格拐点。由于目前钢材的定价权主要在钢厂手中，一旦钢材价格出现剧烈波动，市场舆论导向必将指向担负市场定价的钢厂，所以宝钢这次推一步，低开三季度价格，避免其他钢厂利用宝钢价格作为自身出厂价格调整的理由。一旦下半年钢材价格真的出现拐点，责任也不在宝钢。

　　下半年钢材价格走势预测

　　根据目前的市场情况判断，虽然四川大地震的灾后重建会拉动部分钢材需求，但是灾后重建存在缓释效应，大量的钢材需求不可能在下半年释放，只有彩涂板，镀锌板等部分钢材品种由于简易安置房的短期需求集中释放，进而推高彩涂板，镀锌板市场价格，但是这样的需求不会持续释放和增长，一旦出现需求下滑，其市场价格必然下滑。

　　从目前国家的调控手段看，由于抗震救灾的需用，钢厂价格已经被锁定，如果加上人力成本和设备折旧，钢厂资源内销其实利润并不多，为了自身的持续发展和利益最大化，国内钢厂必然会利用目前国际钢材价格远高于国内市场的有利契机，大量出口国内资源，避免国内的市场的激烈竞争。从目前看，钢厂下半年必然会加大出口力度来维持国内市场的价格相对稳定，避免钢材市场价格的大起大落。而且国家宏观调控部门最近也明确近期钢材出口征税比率不会调整，从某种程度上，这也是对国内钢铁生产企业价格锁定作出的政策补偿。

　　奥运会结束以后，北方钢厂的限产限运措施将告一段落，大量中小钢厂将加大马力生产，而且经过目前的大幅涨价以后，八月的主要钢材生产原料价格将保持相对稳定，这也为一些钢厂放量生产创造了有利的条件。但是由于目前的钢材价格持续高位运行，带动了国内PPI持续走高，进而影响国内经济通货膨胀的控制，到下半年必然会出台相应的政策加以控制，国家这次出台钢材限价令也有这部分的考虑。

　　持续增长的资源投放，宏观调控的限制，和随着钢材价格走高而减弱下游消费强度，注定下半年钢材价格走势将是一个缓慢回归的走势，从宝钢这次低调出台的三季度价格政策中已经得到部分证实，这是需要大家关注和警惕的。