美国经济增长出现回升迹象

  美国相关机构连日来公布的数项统计表明，尽管美国住宅业、消费者信心指数，乃至就业率等多项经济指标仍很低迷，但其中越来越明显的迹象显示，处于“低速增长型衰退”中的美国经济已看到摸底回升迹象。经济学界的乐观看法是，即使美国经济今年二季度出现负增长，甚至从经济学的意义上看年内形成衰退，其下滑幅度都不会太深，时间不会太久，下半年或年底就会开始复苏，从而走出此轮经济疲软期。
  不可否认，美国经济目前仍在衰退边缘徘徊。最新公布的今年一季度GDP增速虽高于经济学界的预测而达到0.6％，但4月29日公布的4月份消费者信心指数则进一步下降到62.3,成为自2003年3月以来的最低。劳工部5月2日发布的4月份失业率虽有0.1％的改善，但仍达5％。这些都让人担心美国经济仍处于“低速增长型衰退”之中。
  然而，近半年来美国股市等重要层面已经历了不同程度的减速调整，加之在美联储近来不断放宽货币政策的刺激下，美经济恢复增长的空间越来越大。鉴于股市是经济的风向标，而股市近来的表现让越来越多的人开始看到经济走出低迷的迹象，如自贝尔斯通危机以来，纽约股市已上升了10％左右，尤其是5月1日道琼斯指数首次重回13000点以上，5月2日更是以13058.20点收盘，达到自去年12月31日以来的最高点。这些现象正日益表明美国企业扩大投资信心开始复燃。
  美国经济即将复苏的另一重要原因，是美国政府的退税措施已开始到位。从5月开始，消费者大都可收到数目不等的退税，这将有利于提升消费者信心，增加消费，刺激美国经济走出疲软。令企业界宽慰的还有，美联储4月30日例会上对美国经济的判断也明显趋于积极。美联储决定再次调低利率0.25个百分点后发表声明称，美国经济状况“依然疲弱”，但美联储已为减轻经济风险做了很多努力，尤其是货币政策的极大放宽，加之旨在增加市场流动性的各项举措，假以时日将会促进经济适度增长。外界注意到，美联储以往多次提到的“经济增长面临的下行风险依然存在”，在此次声明中被删除。
  人们开始担心，由于货币宽松政策和刺激消费措施密集到位，加之石油、食品等生活必需品价格的飙升，美经济一走出衰退就可能马上面临通胀加剧的威胁。最新数据显示，美第一季度消费者价格指数与去年同比大幅上升了4.2％，且是去年同期的2倍。尽管去除能源和食品的核心价格指数仍维持在2.4％上下，但3月份的批发价格却与去年同比上升了3.3％，创9年来之最。与此同时，进口消费品价格与一年前比也已上涨了2％，更不用说随着夏季的来临，汽油价格的向上压力将进一步趋强。这些都将预示着消费者价格指数即将出现明显升幅。部分决策者担忧，即使食品和能源价格的大幅上涨不至于把整体价格指数推高到通胀适度区域以上，但却可能对其他方面的消费形成负面影响，从而拖累美国经济复苏。
  多数经济学家对美国未来的预估是，即使美国经济从下半年开始走出衰退，其发展势头仍显无力，GDP增幅很可能在未来1年或1年半时间内，持续徘徊在1％上下的低速增长水平上。鉴于美国经济可能同时面临“低速增长型衰退”和通胀日趋严峻的双重压力，为防止美经济复苏开始阶段就面临通胀威胁，美联储将进行货币政策的调整。美联储遵循的政策轨迹是，以最小的0.25％幅度下调联储利率，借此向外界表明联储的货币宽松政策已接近尾声。之后，使利率在夏季前后持续维持在2％的水平上下，期间尤为关注通胀迹象及发展趋势，以决定未来的货币政策走向。