铁矿石抢运带动BDI上升

　　中国国际金融有限公司（简称中金）日前在北京发布对中国散货航运市场的报告，指波罗的海综合运费指数（BDI）近日走势高涨主要原因是，内地的铁矿石贸易商忧虑中国与澳洲铁矿石谈判后现货矿石价格将会上涨，定在谈判结束前抢运矿石，以致船吨短期内出现供求紧张。另由于钢铁生产和对铁矿石的消耗相对平稳，造成港口库存增加以及压港，综合运力不足，构成恶性循环，进一步促进运价上涨。
　　据报告称，干散货运价从4月中开始一路上涨，过去一个多月内，BDI从8000点上涨到历史最高的11793点，涨幅高达48%。由巴西至中国航线海岬型船现货运输，日租金曾创下30万美元的高位。
　　4至5月矿石进口急增
　　报告列出两大原因来说明航运与矿石之间的关系。第一，中国内地的铁矿石贸易商担心中澳谈判后现货铁矿石价格会飙升，大举增加铁矿石的进口量，导致运量明显增长，刺激了运力需求增强。数据表明，中国铁矿石进口量今年前三个月基本稳定，分别为3680万吨，3820万吨和3568万吨，平均月供量为3689万吨，但4月份突然猛增至4285万吨，净增717万吨。五月份数据尚未发布，但中金预测，由于贸易商抢运，上半月进口量即可达到2700万吨。保守估计，5月份进口量达5000万吨以上，从进口增量来看，大多来自印度和澳洲的现货铁矿石（澳洲铁矿石厂商增加了现货市场铁矿石供应量），以及一部分澳洲的协议铁矿石。
　　月中港口库存8000万吨
　　第二，由于4-5月份中国铁矿石进口快速增长（4月同比增长为28%），而粗钢产量保持平稳增长，从而对铁矿石的消耗量比较平稳，因此港口库存迅速增加，07年12月铁矿石港口库存为4400万吨，2008年3月底为5000万吨，4月底即上涨至6200万吨，到5月中，现货加上后方堆场存货已达到8000万吨。
　　库存激增使得国内港口出现压港问题，不同港口装卸时间从2-3天到7-10天不等，降低了船舶周转，在一定程度上市场船舶运力降低，出现船舶求过于供的现象，进一步促进运价上涨。
　　另外，油价上涨带动欧洲煤需求，也对大西洋航线的巴拿马型船的运费起到促进作用。但是对供求因素及政策因素进行分析后，中金认为短期内（一个月左右）运价下跌可能性较大。
　　港口堆存费下月增一倍
　　首先，未来一段时间运量很难持续。近期现货铁矿石价格上涨有限，钢厂稳定的需求与如此高的港口库存，将极大降低进口贸易商囤积居奇的动力。另外中金钢铁分析员认为，近期钢价会有一定程度回落，这也将对铁矿石进口量有一定负面影响。报告称今年前4个月铁矿石进口量同比增加2000万吨，已经实现了预计增量的35%。
　　其次，发改委出手调整，进行政策干预。由于中澳谈判中较高的运费对中方十分不利，中钢协已经提出要限制从澳洲进口现货矿石，限制进口铁矿石贸易商的囤积居奇行为。另外也将着手解决压港问题，国内港口将于6月1日起上调铁矿石港口堆存费一倍，这将对运费起到一定抑制作用。
　　中金预测，08年中国整体干散货运的运量需求增长6.6%，略小于07年的6.8%，运力供给增长6.7%，高于07年的5.4%，即08年基本为供求均衡，不像07年明显供不应求，因此短期供求失衡将对运价有较大影响。