今年生产资料市场趋

□ 陈克新
    2008年是中国生产资料市场不确定因素较多的一年。经济发展的内热外冷，使得消费力度有所减弱，但总体格局依然旺盛；产能过剩与供应不足同时并存，上、下游产业发展的不平衡性加大；在需求减弱与成本推动的博弈之下，市场价格呈现剧烈波动态势。
    消费有所减弱，整体消费格局依然旺盛增长
    年内中国生产资料的需求形势，主要取决于与需求紧密相关的固定资产投资、消费品生产和出口情况。为了实现 “两个防止”这个最主要宏观调控的目标，国内从紧的货币政策不会改变，固定资产投资和出口还会受到抑制。尽管美国政府已尽全力 “救市”，但由于住房领域尚未出现稳定的迹象，金融形势也还没有稳定，美国和世界经济还有可能进一步恶化，从而波及到中国的商品出口需求。因此，中国生产资料市场需求有可能还会继续降温。
    当然，中央宏观调控提出两个防止，实施从紧货币政策，主要的目的是稳中求进，抑制部分行业的过快增长，打击过度投机，挤压经济泡沫，并非损害经济发展的坚实基础，更不会削弱国内需求的增长势头。为了应对世界经济减缓的冲击，预计国家决策部门将进一步扩大国内需求，以替补减弱的出口需求。 因此，预测2008年中国经济继续快速增长，主要经济指标保持较高水平。受其影响，新一年内中国生产资料的整体需求依然旺盛。据测算，2008年全国10种重要生产资料的消费量增长幅度不会低于15%。
    产能过剩与供应不足同时并存，上、下游产业发展的不平衡性加大
    市场运行环境的内热外冷，汇率变动以及其他方面因素的影响，导致和加剧了上、下游产业发展的不平衡性。
    这种不平衡性主要表现在，一些行业产能过剩与另一些产品供给不足同时并存。比如钢铁和有色金属冶炼加工、家用电器、汽车制造等能力过剩，而矿石、煤炭、成品油、电力等供应偏紧。尤其是出口环境紧缩以后，一些行业产能将面临市场容量不足的忧虑。
    今年初全国动力、煤炭、成品油等产品供应偏紧问题，在今后一段时期内还将存在。主要因素在于国内资源不足、地缘政治不稳、价格扭曲和运输 “瓶颈”制约。完全解决这个问题必须综合治理。
    市场价格高位运行，风险隐隐显现
    产能过剩下成本支撑性高位运行，是我们对2008年中国生产资料价格形势的总体判断。之所以出现这种局面，主要由于两大因素的博弈：
    一方面，由于美国经济的不景气，今后美元还将贬值下去，并且贬值速度会加快。美元继续大幅贬值的结果，势必推动能源、矿石、食品价格的上涨，导致商品生产成本的进一步提高，支撑市场物价的高位运行。
    另一方面，还是因为美国经济的不景气，消费开支萎缩，将导致商品需求的降温， 最终影响到中国的生产资料生产，导致产能过剩的出现，进而对其大幅扬升的商品价格形成重大压力。
    在上述两大因素的博弈中，如果美元贬值所引发的成本提高超出了需求下降的力度，中国生产资料价格将继续高位运行，甚至还有可能进一步上涨。如果国内外经济减缓，尤其是美国经济陷入严重衰退，所引发的需求下降，大大超过因为美元贬值所引发的成本提高，中国商品的后市价格形势就会全面反转。
    近期以来全球股市泡沫、楼市泡沫相继破灭或者正在破灭，许多投资者为规避风险，大量减持美元和股票，远离房地产，将大量资金转向购买石油和其他农矿产品期货，由此导致了旺盛的投机需求或避险需求，并成为此轮铁矿石、原油、橡胶等初级产品价格大幅上涨的重要原因之一。因此有观点认为，初级产品价格将是最后一个经济泡沫。石油、金属等初级产品价格的强劲上涨，有可能成为将美国经济推进衰退的致命一击。如果这个局面真的出现，势必导致初级产品最终需求的下降，迫使投机者资金和避险资金大量出逃。在这种情况下,急剧膨胀的初级产品价格泡沫也将迅速破灭，推动中国生产资料价格上涨的成本因素也将大大减弱。
    近期以来，人民币升值速度明显加快，按年计算超过了20%。这将在一定程度上对冲美元贬值的通胀效应，缓解输入性通货膨胀压力。