境外热钱非法流入中国 5000亿美元未得到控制

  
来自经济界别的全国政协委员、国家统计局原局长、党组书记李德水在全国政协十一届一次会议第二次全体会议上发言时指出，目前进入我国的“热钱”存量约5000亿美元，大量境外“热钱”非法流入未得到有效控制。 
　　问题 
流动性过剩矛盾尚未缓解 
温家宝总理在《政府工作报告》中指出：“今年的经济工作，要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。”并且指出当前“资金流动性过剩矛盾尚未缓解”。李德水委员认为要顺利完成“两防”任务有许多工作要做，而最核心的问题是必须从资金源头上实行有效调控。同时不能忽视国际因素，应当充分注意到来自外部的干扰和压力。 
“总理在去年的《政府工作报告》中就明确指出，"银行资金流动性过剩问题突出"。但一年来，这个矛盾为什么未能得到缓解呢？”李委员分析认为，这是由于人们对产生流动性过剩的原因认识还不太一致，忽视了国际因素，没有充分注意到来自外部的干扰和压力。 
　　现象 
大量境外“热钱”非法流入 
从2004年10月的西方七国财长和央行行长会上美国对人民币升值施压开始，几年来国际过剩资本通过合法、非法的各种渠道大量进入国内市场，由此使我国外汇储备近几年出现了异常的过快增长。 
“我国外汇储备从1978?2003年用了25年才达到4033亿美元，而2004?2005年两年就翻了一番多，达到8189亿美元，2006年又增加2473亿美元，2007年更猛增4619亿美元，年末达1.52万亿美元。”李德水称，央行不得不发行相应的基础货币去收购这些外汇，使外汇占款高达十多万亿元人民币。而这些基础货币在流通中会产生几倍的乘数效应，必然出现资金流动性明显过剩的现象。 
因此，李委员认为解决好流动性过剩问题是“两防”的总闸门，“只要资金源头调控得当，经济过热和通货膨胀就失去了基本的动力。”不过他也指出，国家至今没能完全解决国内外市场对人民币升值的过分预期。大量境外“热钱”的非法流入也尚未得到有效控制。 
　　建议 
挡住国际短期资本进入国门 
面对如此的国际国内环境，李德水委员认为世界经济出了问题，我国经济必然要受到影响。美国消费下降、经济增长趋缓，将直接影响我国对美国的出口。更值得关注的是，美联储连续五次降息，美国联邦基金利率从去年9月的5.25%降至3%，目前，人民币年存款利率为4.14%，两者的利率水平实际上已经形成了倒挂。然而市场对美元和人民币的预期则是完全相反的两个方向：美元还会进一步降息和继续贬值，人民币却还将升息和加快升值。 
在这样的背景下，人民币资产和中国股市、房市等成了全球为数不多的避风港，将会有更多的国际投机资本通过各种渠道涌入中国。李委员提供的数据触目惊心：目前进入我国的“热钱”存量约在5000亿美元。如果不能有效挡住新的“热钱”流入，将会进一步加剧我国收支不平衡的状况，也使我国流动性过剩的问题更加恶化，增加中国资本市场的不确定因素，并推动经济走向过热，加大通货膨胀的压力，最后甚至可能引发金融危机。 
为此，李德水建议，决不允许国际短期资本，尤其是一年期以内的资金想来就来想走就走。关于这点，《政府工作报告》关于今年实行从紧的货币政策的三个方面重要内涵的论述中，已明确指出要“加强跨境资本流动监管”。李德水认为，从宏观调控角度看，也许这正是做好“两防”的首要任务，需要认真贯彻落实。