2007年终经济述评：工业企业利润增长基础坚实

  
在经济增长步伐加快、市场需求旺盛和出口强势不减的背景下，2007年我国工业企业利润高速增长。1-11月份，全国规模以上工业实现利润22951亿元，比上年同期增长36.7%，增幅同比上升6个百分点；39个工业行业全部实现盈利。工业企业利润高增长为我国经济又好又快发展起到了举足轻重的作用。
2007年我国工业企业利润呈高增长态势，运行质量不断改善，盈利水平继续提高，表明我国经济又好又快发展具有较坚实的微观经济基础
去年我国企业发展的内外部环境较好，企业运行质量不断改善，财富效应进一步显现。1-11月，工业企业经济效益综合指数为209.92，同比提高21.6点。全国规模以上工业实现利润22951亿元，增长36.7%，增幅同比提高6个百分点。
令人欣喜的是39个工业大类行业全部实现盈利，这是近年来少有的。按14个工业主要部门划分，建材、冶金、医药、机械、化工行业利润增幅超过50%，煤炭、电力、轻工、烟草、纺织行业利润增长36.9%-49.1%，有色、电子行业利润增长16.3%-28.9%。
从主要经济效益指标看，工业企业运行效率明显提高。1-11月，销售收入利润率6.47%，同比提高了0.43个百分点；工业企业实现主营业务收入354517亿元，增长27.6%，增速加快1.6个百分点；主营业务成本，增长27.4%，主营业务成本增幅低于主营业务收入增幅0.2个百分点，是2003年以来成本增幅首次低于收入增幅。11月末，规模以上工业企业应收账款净额39712亿元，同比增长18.8%，增速较8月末下降0.7个百分点；工业产成品资金18335亿元，增长21.8%，增速较8月末提高1.7个百分点。
去年我国工业利润快速增长，可以说有“三高”作支撑。一是有较高的经济增长速度作支撑。2007年，我国国内生产总值增长11.4%，市场需求旺盛和出口强劲增长均为工业利润快速增长提供了强有力的支撑。二是高耗能行业是利润的主要贡献者。1-11月份，钢铁、化工、建材、石油加工、电力、有色金属六大高耗能行业实现利润6908亿元，比上年同期增长64.1%，创造的利润约占整个工业利润的1/3。三是持续走高的工业品出厂价格带来的。工业品出厂价格和原材料购进价格之间的剪刀差在缩小，由2006年的3.6个百分点缩小到2007年的1.2个百分点，成本压力减轻，在一定程度上增加了企业的盈利水平。
工业企业利润高增长反映出我国经济高增长是有质量的，也为我国经济又好又快发展奠定了较坚实的微观经济基础。
我国自进入重化工时代以来，企业盈利水平进入上升期，工业企业利润近10年以年均38.7％的速度增长，这一格局短期内不会发生逆转
去年我国工业企业利润高速增长并不是偶然的，而是承接了近年来我国工业企业利润高速发展的惯性。
国家统计局的一份研究报告提出，近10年来我国工业企业利润持续大幅增长，结束了改革开放以来低水平周期性升降的徘徊局面，盈利水平进入明显上升期。1999年至2006年，我国工业企业累计实现利润总额71773亿元，是1979年至1998年的3.4倍。我国工业企业利润年均增长38.7％，是历史上增幅最高、增长稳定性最强、增长质量最好的时期。
分析报告称，这种超长时期的利润增长，伴随着企业盈利能力的不断提升。1999年至2006年，我国工业企业资本回报率由1998年的2.46％持续上升到2006年的14.42％，总资产利润率由0.88％上升到6.22％，净利润率由1.46％上升到5.20％，企业利润自主增长的内在驱动力逐步增强。
我国工业利润近10年持续大幅度增长，是我国进入重化工业时代并快速推进的结果。重化工业具有资金密集、技术密集、产业链条长、投资规模大等特点，对整个国民经济的带动作用非常巨大。况且，2002年下半年开始的新一轮增长，主要依靠一批新的高增长产业的带动。首先是住宅、汽车、电子通讯和基础设施建设等行业的高速增长；这些行业拉动了钢铁、有色金属、机械、建材、化工等一批中间投资品性质行业的增长；进而又拉动了电力、煤炭、石油等能源行业的增长。这一轮投资快速增长现在还处于高增长惯性作用的延续之中，只要这一格局没有发生根本变化，就会对工业利润增长起到很大的支撑作用。
此外，我国在全球贸易循环体系中的地位不断提高，尤其是近年来我国对外经济发生的一个显著变化就是贸易顺差激增，这将对我国企业盈利形成一个重要的外部支持。
当然，近年来我国在工业产业整合、战略布局转换及结构调整等方面的一系列改革也带来了各种经济类型企业效益的大幅提高。我们要充分利用企业盈利水平进入明显上升的黄金期，大力推进新型工业化，及早构建企业利润内在稳定增长的长效机制，加快转变经济发展方式，走中国特色新型工业化道路。
2008年工业经济继续保持较快发展有着良好的基础，受各种因素的影响，工业企业利润增幅将有所波动，但工业运行质量向好的趋势仍会延续
2007年，工业利润增速呈现出逐季放缓的趋势。1-2月增长43.8%，1-5月增长42.1%，1-8月增长37%，1-11月增长36.7％，较前8个月回落0.3个百分点。2008年，工业企业效益能否继续保持高增长颇为各界关注。
2008年，我国工业经济继续保持较快发展有着良好的基础。从经济运行的规律性来看，无论是ＧＤＰ增长还是企业利润增长均会受到一定惯性作用的影响保持一定的水平。从宏观层面看，外需和内需都为工业生产提供了更广阔的空间，因而企业家对未来经济发展持乐观的态度，2007年四季度，企业家信心指数为139.6，高于上年同期4.3点，继续置于景气高位。从生产的角度看，工业投资仍是城镇投资快速增长的领头羊。2007年城镇工业投资比上年增长28.6%，占城镇投资的比重为42.4%，对城镇投资增长的贡献率为46.1%。在2007年全国新开工500万以上的项目中，工业新开工项目占全国新开工项目的53.5％，这些均支撑着2008年工业仍将保持较高的增速。从成本角度看，PPI连续上升意味着企业盈利在短期内将保持一定的增速。
当然，2008年工业经济运行中也确实面临着一些不确定因素：国家为保证经济健康发展出台了一系列落实“双防”的宏观调控政策，这些措施的实施在一定时间内可能会增加部分企业的压力。如对高耗能行业投资的控制会带来相关企业效益增幅的收缩；利率的调高将增加企业的运营成本；南方雪灾会对部分工业企业产生一定的影响等。此外，世界经济前景不明朗及贸易摩擦加剧等不确定的变数也会对企业利润产生影响。对此，我们需要保持一份冷静。其实，企业利润增幅回落或上升是常态，只要数字表征背后所反映出来的经济现象合理，短期的调整会带来持久的、更健康的发展。
2008年是全面贯彻落实党的十七大战略部署的第一年，尽管影响工业生产的相关不确定因素增加，但是从宏观层面上看，我国整体经济保持平稳较快增长的基本态势不会改变，因而工业企业效益保持平稳较快增长的基本态势也不会改变。