央行再次降息钢铁股反弹可期
2008-12-27 18:31:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□本报记者 冯晶
12月22日晚间央行再次下调存贷款基准利率，此番降息虽幅度不大，但对钢铁行业带来了不同程度的利好。对此，证券人士与专家普遍认为：进入12月份，市场普遍对降息存在强烈预期，近两次降息对大盘的走势起到提振的作用。所以专家预测，钢铁股近期有反弹的可能。
龙头企业受益大
中国人民银行12月22日公布，从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行2008年第五次宣布降息，虽然此次降息幅度较前次有所减小，但是就目前的利率水平来说，还是比较可观的。对于钢铁行业这种建设周期长，占用资金多，成本回收周期相对较长的经济周期性、资金密集型行业，宽松的货币政策对其影响总体偏向正面。
钢铁行业日常经营支出较大，资金需求良比较可观，此次降息将进一步减少公司利息，降低公司财务费用，降低企业成本，缓解企业经营压力。不过，需要看到的是此次降息，甚至包括前一次大幅降息，虽然对钢铁行业整体而言是利好，但是实际上，信贷支持主要是针对重点工程、 “三农”、中小企业、技术改造以及兼并重组，在目前的大环境下，属于 “两高一资”的小钢企得到的信贷支持仍将十分有限，而进行技术改造、兼并重组的钢企，尤其是行业龙头企业将受益较大。
提振大盘恢复信心
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求称，此次降息在预期之内，是对积极的财政政策、适当宽松的货币政策的落实；显示出国家对保持经济稳定较快发展的信心与决心。货币政策对实体经济的影响不会马上体现出来，会有3~6个月的滞后期，但是股市今天就会有所反应。
华东师范大学企业与经济发展研究所李先生认为：本次降息对股市有刺激作用，预计钢铁板块会攀升。
国元证券郑旻认为：降息从长远来看对宏观经济未必能起到带动作用。但是降息改变了市场人气，部分热点个股会收出 “豹尾”，投资者要多一个心眼。
作用可能有限
“这和上一次几乎是如出一辙，”一位交易员说，只是此次的降幅较上次明显减小。也正是因为幅度较小，也让市场对这次降息能起到多大的正面刺激作用不敢过分乐观。
上述银行交易员表示，上一次大幅降息事实上并没有给中长债带来明显利好，这一次估计也很难。因为出于缩短久期、提高资产流动性和灵活性的考虑，机构可能还是会慎对长债，因此收益率曲线长端可能会保持相对稳定。
而且时至年末，近期市场的交投都很清淡，活跃度下降，因此27个基点的降息可能并不能有效激发投资者的热情。
就此次降息对股票市场的影响，此次降息幅度小于此前的预期，市场可能会略有失望。10月份以来市场反弹，很大程度上来自于密集快速的抗周期政策出台，政策预期变化对资金参与有较大影响，年内政策预期的推动效应将逐渐减弱。
降息对股市是利好，但此次降息幅度不大，且市场对于再次降息早已有所预期，沪深两市的走势已基本消化了这一预期，所以预计效用有限。且频吹的 “暖风”，也在一定程度上暗示出管理层对未来经济发展的某种担心。
12月22日晚间央行再次下调存贷款基准利率，此番降息虽幅度不大，但对钢铁行业带来了不同程度的利好。对此，证券人士与专家普遍认为：进入12月份，市场普遍对降息存在强烈预期，近两次降息对大盘的走势起到提振的作用。所以专家预测，钢铁股近期有反弹的可能。
龙头企业受益大
中国人民银行12月22日公布，从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行2008年第五次宣布降息，虽然此次降息幅度较前次有所减小，但是就目前的利率水平来说，还是比较可观的。对于钢铁行业这种建设周期长，占用资金多，成本回收周期相对较长的经济周期性、资金密集型行业，宽松的货币政策对其影响总体偏向正面。
钢铁行业日常经营支出较大，资金需求良比较可观，此次降息将进一步减少公司利息，降低公司财务费用，降低企业成本，缓解企业经营压力。不过，需要看到的是此次降息，甚至包括前一次大幅降息，虽然对钢铁行业整体而言是利好，但是实际上，信贷支持主要是针对重点工程、 “三农”、中小企业、技术改造以及兼并重组，在目前的大环境下，属于 “两高一资”的小钢企得到的信贷支持仍将十分有限，而进行技术改造、兼并重组的钢企，尤其是行业龙头企业将受益较大。
提振大盘恢复信心
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求称，此次降息在预期之内，是对积极的财政政策、适当宽松的货币政策的落实；显示出国家对保持经济稳定较快发展的信心与决心。货币政策对实体经济的影响不会马上体现出来，会有3~6个月的滞后期，但是股市今天就会有所反应。
华东师范大学企业与经济发展研究所李先生认为：本次降息对股市有刺激作用，预计钢铁板块会攀升。
国元证券郑旻认为：降息从长远来看对宏观经济未必能起到带动作用。但是降息改变了市场人气，部分热点个股会收出 “豹尾”，投资者要多一个心眼。
作用可能有限
“这和上一次几乎是如出一辙，”一位交易员说，只是此次的降幅较上次明显减小。也正是因为幅度较小，也让市场对这次降息能起到多大的正面刺激作用不敢过分乐观。
上述银行交易员表示，上一次大幅降息事实上并没有给中长债带来明显利好，这一次估计也很难。因为出于缩短久期、提高资产流动性和灵活性的考虑，机构可能还是会慎对长债，因此收益率曲线长端可能会保持相对稳定。
而且时至年末，近期市场的交投都很清淡，活跃度下降，因此27个基点的降息可能并不能有效激发投资者的热情。
就此次降息对股票市场的影响，此次降息幅度小于此前的预期，市场可能会略有失望。10月份以来市场反弹，很大程度上来自于密集快速的抗周期政策出台，政策预期变化对资金参与有较大影响，年内政策预期的推动效应将逐渐减弱。
降息对股市是利好，但此次降息幅度不大，且市场对于再次降息早已有所预期，沪深两市的走势已基本消化了这一预期，所以预计效用有限。且频吹的 “暖风”，也在一定程度上暗示出管理层对未来经济发展的某种担心。
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