金融危机的冲击对钢铁行业的影响
2008-12-22 13:37:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
□著名金融学家、北京师范大学金融研究中心主任 钟伟
非常荣幸能在这跟大家交流，我只讲结论不讲过程，我只能告诉你最大的可能性是什么，经济调整的周期以及经济调整结构对钢铁行业的影响。次贷危机是60年不遇的危机。次贷危机最糟糕的时候是在10月份，在今后的一段时间不太可能再会出现像雷曼兄弟这样的大型机构倒闭的事情，像通用这样的企业都不太可能倒闭。
在次贷危机暴发之后，最糟糕的经济体不是美国，是欧洲；最脆弱的不是美元是欧元，在欧元区、日本的经济已经衰落之后美元算是比较好的，美元将在中期之内走强。
总体而言，2009年整个发达经济体欧美日处于衰退的边缘。当然从信心方面来看，2009年第四季度美国国内的恐慌情绪将告一段落，企业家、居民及政府官员的信心恢复，最迟在2009年年底，美国经济恢复到正增长，但恢复到常态要5~10年。
我们把金融危机分成几个阶段：第一阶段是摊牌；第二阶段是洗牌，政府整顿金融机构然后再出售；第三阶段是机构再出牌，金融机构恢复公平、有效的市场竞争。美国大约走过了金融危机的摊牌、洗牌、出牌的第二阶段，第二阶段走到了准备清理不良资产的阶段，欧洲的摊牌还没有开始。
如果按照第三四季度的情况来看，中国的经济也已经衰退了。目前中国内外经济的压力是十年来最糟糕的，内部也经历了2003~2007年高度增长之后调节的要求，外部也有金融危机的影响。中国实体经济目前31个行业只有4个行业还有轻微的利润增长。从改革开放30年来看，中国经济每次下行的调整从来没有短于3年，这轮中国经济达到9%左右的中国经济长期增长趋势线，需要3年。
政府要如何调控呢？有两个方式：第一个关注房地产；第二个关注外贸，GDP的外贸依存度高达60%。仅仅考虑房地产对固定资产投资的贡献率就有25%。如果我们不能对外贸及房地产的颓势予以关注，中国经济将持续调整。
我们讲一下钢铁行业，钢铁行业跟许多行业的需求也是相关的，直接来自于房地产行业对钢材的需要大概在22%，很多政策都要有大幅度的转型。
钢铁行业的盈利周期是怎么样呢？2007年全年和2008年上半年是好日子，2009年是低价格、低增长、低盈利。最悲惨的是中型钢铁企业，大钢厂有国家的重点项目支持，小钢厂也不怕，转身灵活，地域优势明显，所以中型钢厂2009年面临巨大的压力。总体而言，2009年下半年比2009年上半年要好。大家2009年应该发挥集体智慧，第一是 “做”，挑选一块好的地，做流通市场；第二就是 “钱”，2008年做钢铁有很多的流动资金，2009年的资金会更多；第三个是“矿”，如果真的铁矿石大幅度回落到20多美元，对行业是有利的；第四个是 “厂”，有一批厂要倒下去，当然这批厂的设备还很值钱，你把一些优秀的设备、人员素质比较高的企业收入囊中也比较好。 （节选）
非常荣幸能在这跟大家交流，我只讲结论不讲过程，我只能告诉你最大的可能性是什么，经济调整的周期以及经济调整结构对钢铁行业的影响。次贷危机是60年不遇的危机。次贷危机最糟糕的时候是在10月份，在今后的一段时间不太可能再会出现像雷曼兄弟这样的大型机构倒闭的事情，像通用这样的企业都不太可能倒闭。
在次贷危机暴发之后，最糟糕的经济体不是美国，是欧洲；最脆弱的不是美元是欧元，在欧元区、日本的经济已经衰落之后美元算是比较好的，美元将在中期之内走强。
总体而言，2009年整个发达经济体欧美日处于衰退的边缘。当然从信心方面来看，2009年第四季度美国国内的恐慌情绪将告一段落，企业家、居民及政府官员的信心恢复，最迟在2009年年底，美国经济恢复到正增长，但恢复到常态要5~10年。
我们把金融危机分成几个阶段：第一阶段是摊牌；第二阶段是洗牌，政府整顿金融机构然后再出售；第三阶段是机构再出牌，金融机构恢复公平、有效的市场竞争。美国大约走过了金融危机的摊牌、洗牌、出牌的第二阶段，第二阶段走到了准备清理不良资产的阶段，欧洲的摊牌还没有开始。
如果按照第三四季度的情况来看，中国的经济也已经衰退了。目前中国内外经济的压力是十年来最糟糕的，内部也经历了2003~2007年高度增长之后调节的要求，外部也有金融危机的影响。中国实体经济目前31个行业只有4个行业还有轻微的利润增长。从改革开放30年来看，中国经济每次下行的调整从来没有短于3年，这轮中国经济达到9%左右的中国经济长期增长趋势线，需要3年。
政府要如何调控呢？有两个方式：第一个关注房地产；第二个关注外贸，GDP的外贸依存度高达60%。仅仅考虑房地产对固定资产投资的贡献率就有25%。如果我们不能对外贸及房地产的颓势予以关注，中国经济将持续调整。
我们讲一下钢铁行业，钢铁行业跟许多行业的需求也是相关的，直接来自于房地产行业对钢材的需要大概在22%，很多政策都要有大幅度的转型。
钢铁行业的盈利周期是怎么样呢？2007年全年和2008年上半年是好日子，2009年是低价格、低增长、低盈利。最悲惨的是中型钢铁企业，大钢厂有国家的重点项目支持，小钢厂也不怕，转身灵活，地域优势明显，所以中型钢厂2009年面临巨大的压力。总体而言，2009年下半年比2009年上半年要好。大家2009年应该发挥集体智慧，第一是 “做”，挑选一块好的地，做流通市场；第二就是 “钱”，2008年做钢铁有很多的流动资金，2009年的资金会更多；第三个是“矿”，如果真的铁矿石大幅度回落到20多美元，对行业是有利的；第四个是 “厂”，有一批厂要倒下去，当然这批厂的设备还很值钱，你把一些优秀的设备、人员素质比较高的企业收入囊中也比较好。 （节选）
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