弱市布局加码 茂业国际商业地产扩张

王凯 吴丽娟 
　　深圳茂业国际控股有限公司 （简称“茂业国际”）是在这个经济寒冬里怀着野心的公司，最近它的众多动作都似乎是要借这次机会上位。 
　　10月24日以人民币7.8亿元竞得一块位于山西太原的商业和住宅地块后，茂业国际旗下的上市公司成商集团(11.41,0.10,0.88%,吧)也要斥资4亿元投资成都一处房地产项目。 
　　茂业国际副总经理曹宏直白地表明了他们的目的：“我们的目标是要做国内的零售龙头。” 
　　布局手法 
　　据记者了解，此次投资4亿的成都房地产项目包括65,000平方米商业地产和28,000平方米酒店公寓，预计将于2010年12月份竣工。 
　　而10月份以7.8亿元竞得的山西太原地块，将兴建一个商业物业项目和一个大型百货店。茂业计划将该项目打造成该区域最有影响的商业中心，以此辐射及影响山西全省的消费市场。预计该项目总资本投资约人民币20亿元。 
　　9月2日，成商集团全资子公司成都人民商场（集团）绵阳有限公司，准备从四川兴力达集团实业有限公司旗下的四川兴力达百货有限公司购买兴力达广场的1楼至5楼，收购价格为2.6亿元。 
　　8月8日，茂业国际控股有限公司公告，收购位于秦皇岛中心商业区的金都购物广场，收购总价达2.9亿元。 
　　“茂业的突然发力是有支撑的。”茂业国际一位前高管告诉记者，“地产＋百货”的模式抗对金融危机的能力是非常强的，足以应对租金波动的风险。 
　　这位人士认为这不是茂业国际头脑发热的结果：“茂业地产从来不会冒进，所以风险比较小。不会一下拿很多地，总是开发一点，慢慢滚动，或者配合商业地产一块。” 
　　事实上，“地产+百货”的模式就相当于支撑茂业国际前进的两条腿，短期内，正常的经营流动资金由百货提供，而投资周期长，回报高的资金则放在了地产身上。 
　　这位人士还告诉记者，“茂业的最大的优势就是旧城改造，这个模式在国内也很有影响。” 
　　深圳茂业商厦有限公司 （茂业百货）成立于1996年，1997年在深圳开设第一家分店东门店。那时候东门乱糟糟的，都是破烂的小屋。最后被茂业经营百货逐渐改善了周边的环境。 
　　今天东门已经成为深圳有名的购物商圈。 
　　“商业带来了繁荣和外围环境的刺激，会带旺当地的商圈和土地的价值，地方政府对他评价都蛮高。”一位地产界人士指出。 
　　显然，茂业国际用这种独特的通过百货业入驻实现旧城改造的方式为茂业在各地方政府赢得了不错的口碑，也为其将来向全国扩张打下了坚实的基础。 
　　用这种方式，茂业国际先后在珠海、重庆、无锡、沈阳动工兴建茂业百货，实现了全国的布局，在确定好百货主业发展思路的同时，也通过于当地政府良好的合作关系，在深圳、重庆、成都、扬州、杭州、沈阳等地拿下了一些相应数量的房地产开发项目滚动开发，主辅分明。 
　　据记者了解，茂业国际现在国内的9座城市拥有18家百货店，地产项目也围绕百货的布局相应的分布在各个城市。 
　　扩张的另一种手法 
　　事实上，早在四年前，在茂业首次进军内地，在重庆开设西南地区单体经营面积最大的百货商场——茂业百货江北店时就已吹响了茂业全国布局的号角。 
　　而在今年频频出手，加速整合，一是因为在扩张的成本上少了很多，二是，今年5月在香港成功IPO所获25亿港元也让茂业国际有了扩张的资金后盾。 
　　除了通过公开市场的拿地、并购等手段，在二级市场通过频频举牌买进深国商(6.52,0.09,1.40%,吧)、渤海物流(4.33,-0.04,-0.92%,吧)、商业城(7.45,-0.08,-1.06%,吧)股份也成为茂业国际加速扩张的新手段。 
　　一位投行人士告诉记者：“茂业国际举牌的三家公司都处于微利或亏损状态，但都是从事商业批发零售业务、年营业额过亿的大型企业或企业集团。” 
　　有人说，茂业国际是看重了三家公司旗下的商业资产，尤其是深国商旗下深圳融发投资有限公司已发展成为国家二级综合房地产开发公司，在龙岗，罗湖，福田均有不少甲级商业写字楼物业。 
　　“事实上，茂业不是冲着这些去的，渤海物流和商业城现在的经营效率是奇差的，他真正在乎的是他们背后那些相对成熟的零售业务。”知情人士直言。 
　　据接近渤海物流高层某位人士讲：“渤海物流一会儿做电子、一会儿做物流，主营业务不突出，但零售方面还是可以维持的，旗下有多家大型购物商场。” 
　　这位投行人士对于茂业国际的这种二级市场的做法还是颇为看好，他认为胜出的可能性较大：“明年经济可能继续维持弱市，如果自身的经营能力不够，上市公司维持将会很难。尤其是深国商现在的状况，股东层面否决了贷款，项目经营不下去了，管理层还能做什么？茂业继续举牌的机会就来了。”