机械行业造船业之干散货船市场行情

　船市行情干散货船：干散货新船造价暂时止住下跌的趋势，本周Capesize、Panamax、Handymax与Handysize的新船造价分别为8900、4700、4300及3300万美元。   　　油轮：本周油轮新船造价延续了近一个月的下跌趋势，VLCC、Suemax、Aframax及Handy的新船造价分别为15100、9200、7600及4800万美元，VLCC、Suezamax及Aframax新船造价分别下跌100、50及100万美元。  
　　集装箱船：本周集装箱新船造价与上周持平，3500Teu及1100Teu新船造价分别为6200万及2600万美元。  
　　新船投资回报率及期租运费毛利率干散货船：按照本周期租运费及新船造价水平来测算，Capasize及Panamax期租运费毛利率分别为-109.76%及-63.67%，按照Drewry的测算，Capasize及Panamax的新船投资回报率分别为8.04%及7.75%，均已跌破盈亏平衡点。  
　　油轮：本周VLCC及Product期租运费毛利率分别为7.24%及13.06%，波动幅度远远小于干散货船；VLCC及Product新船投资回报率分别为12.86%及8.26%。  
　　10月份全球新船订单全面萎缩全球新船订单自9月份以来出现急剧下滑，9月份单月新船订单增速同比下滑55%，10月份同比下滑94%，在全球经济减速的背景下，全球造船市场已步入“量价齐跌”的局面。  
　　从单月数据来看，10月份全球新船订单仅仅只有170万载重吨，仅仅只有去年同期的6.5%；从细分船型的新船订单来看，三大主力船型新船订单全面萎缩，而在油价大幅回落的背景下，能源装备订单也出现大幅萎缩。  
　　行业新闻全球382艘新船订单被取消受金融风暴冲击和经济衰退双重打击之下，国际航运业究竟有多少新船订单取消或者搁置，数量与讲法均是莫衷一是。然而，由新加坡郭氏集团投资的新加坡平洋航运（Pacific Carriers）经过市场调查，称估计被取消的新船低于400艘，约382艘，其中241艘是乾散货船。中国的船厂所取消的订单约占总量的一半以上，初步估算在近2000万载重吨。  
　　郭氏集团是由东南亚富商郭鹤年持有，平洋航运自拥有与租用船舶达百艘。该船公司商务董事基思．德诺姆称，要准确统计数字十分困难，该公司是通过多种渠道与人脉关系，如透过与经营中国贸易的商人接触、面谈，从而了解知道大型船坞的设备供应，例如船用主机供货情况等。他指出，采购船用主机一般都有交货基准日期，以便配合大量投入建造中的船舶落成期。  
　　根据一大批与中国有主要贸易往来商品数字、已知全球各地造船厂手持新造船订单而被取消数量在382艘船。其中干散货船占多数，约241艘，占总取消新船订单的63%，其次是大油轮69艘，占总量的18%，其它还包括27艘货柜船，15艘原油油轮，6艘化工品和化工品油轮和6艘多用途船只。另外，余下18艘新船订单包括滚装汽车船、液化气船、无舱盖货轮、矿石船和其它型号船。 
　　至于这些船在各地船厂分布情况，PCL认为涉及与中国船坞订造而取消新船约197艘散货船，这部分船型包括超级灵便型散货船占78艘。其余巴拿马型船占39艘，海岬型船占44艘，已经肯定离开船坞新船订造之列。其余取消新单：灵便型占12艘，8艘超巴拿马型，4艘迷你海岬型和12艘超大型矿石船（VLOC）。  
　　简评：在船东盈利能力持续回落的背景下，弃船的新闻全球封存集装箱船已达100艘随着租船市场与班轮市场行情继续滑坡，集装箱运力过剩的情况也越来越明显。据称，目前遭封存的集装箱船已有100艘。  
　　无论是不定期船船东还是船公司都开始命船抛锚，只留少数船员在船上，他们尚在考虑是否需要将船彻底封存。据了解，尽管大家都在大谈“封存”，但到目前为止还没有船舶遭彻底封存。不过，一业内人士表示这只不过是时间问题。  
　　马士基航运首席执行官柯林(Eivind Kolding)本周表示马士基不排除封存10-15艘中型集装箱船的可能性。东方海皇亦宣布正在计划封存运力，并已裁员1000名。  
　　新造船市场依旧陷于停滞之中，尽管有一船东已要求将一批1,800teu的集装箱船订单改为建造油轮。此外，市场还传出有1-2份订单被撤销的消息。不过，业内人士认为订单撤销不会在集装箱船领域蔓延。  
　　简评：目前来看，不仅仅是新船订单受到经济危机的影响，在需求急剧回落的背景下，船东对现有船队运力存量进行了主动收
　　中国七成原油由希腊船队运送“希腊船王、海运大国”是希腊在国际经济中的耀眼名片，海运业已成为希腊经济发展的强劲动力。  
　　希腊是目前世界第一海运大国。无论是船队的数量还是运力，希腊都处于世界领先地位。据Petrofin研究机构2008年上半年的统计数据，截至6月底希腊船东共有船只4545艘，比去年底增加199艘，其中3019艘船的载重吨超过1万吨，约占总载重能力的98.2％。希腊的船队数量占世界总量的20%以上，并拥有全世界将近25%的油轮，承担世界运输总需求的17%。  
　不断扩大的石油需求，使中国同希腊在的合作也在日益拓展，目前中国70%以上的原油和天然气运输都由希腊船队来承担。而希腊的船东们也正在积极更新船队，在中国投入巨资建造新船只。   
　　希腊目前接近80%的修船和造船订单都给了中国，“这远非是中国造船成本低的原因，而是因为两国长期以来就有着良好的合作。”船东查考斯对记者说。  
　　不过在金融危机中，希腊海运业也承受了冲击，有分析认为航运业在未来3年对经济的年贡献率将仅为0.2％。据当地媒体报道，希腊已有200艘散货船因银行收紧信贷和拒绝签发信用证而“封存”。一些希腊船东鉴于新船价格大幅贬值纷纷取消新船订单，以保留流动性免遭灭顶之灾。  
　　简评：按照2007年的数据，中国的原油进口占比接近50%，进口原油中90%依靠海运，是有作为重要的战略资源，“国油国运”的战略应该得到进一步的贯彻。  
　　船运公司大幅解除船只购买合同船运业正经历史上最严重的低迷期之一，受此影响，船主们支付数以千万美元计的罚金，以解除那些已经不合算的船只购买合同。 
　　11月初，纽约上市的Genco航运公司就宣布，放弃5300万美元的押金，以支付解除订购6艘新货轮合同的罚金。这6艘货轮的总价值为5.3亿美元。在伦敦创业板市场上市的HellenicCarriers航运公司表示，它将用697万美元的抵押金作为罚金，并另外支付100万美元，以解除7月份签订的购买一艘散装货轮价值6970万美元的合同。与此同时，奥斯陆上市的GoldenOcean公司告诉航运日报《劳氏船级社》(Lloyd’sList)，尽管还没有解除任何合同，该公司目前正在重新审核购船订单。  
　　这一系列解约行动是紧随散装货轮短期、现货市场租费率的崩盘而发生的。散装货轮是用来装运铁矿石、煤炭、铝土矿、谷物及其它大宗商品的船只。这一市场租费率的崩盘(仅10月份就下跌了71.9%)，导致货轮价值暴跌。结果是，对于船主来说，违约认罚往往比履行合同更合算，因为(购买)这些船只可能永远也不能帮船主赚到相应的回报。  
　　简评：事实再次证明，船东对于弃船的选择主要取决于当期运费收益率，在运费持续低迷的背景下，船厂依然面临着的弃船风险。  
　　本周重点数据分析新船投资回报率及期租运费毛利率船东的投资回报率将对弃船策略产生重大影响，考虑到国内上市公司所接订单中，以VLCC、Products、Capesize及Panamax为主，，因此我们在以后的分析中，将加入Prodcuts及Panamax的回报率分析。  
　　新船投资回报率从细分船型的新船投资回报率来看，VLCC及Product的新船投资回报率保持平稳，截止至2008年9月份，VLCC及Product的新船投资回报率分别为12.86%及8.26%；干散货船新船投资回报率持续回落，截止至2008年10月份，Capesize及Panamax的新船投资回报率已由9月份的18.27%及17.48%回落至8.04%及7.75%。  
　　期租运费毛利率干散货船：按照本周期租运费及新船造价水平来测算，Capasize及Panamax期租运费毛利率分别为-109.76%及-63.67%，按照Drewry的测算，Capasize及Panamax的新船投资回报率分别为8.04%及7.75%，均已跌破盈亏平衡点。  
　　油轮：本周VLCC及Product期租运费毛利率分别为7.24%及13.06%，波动幅度远远小于干散货船；VLCC及Product新船投资回报率分别为12.86%及8.26%。  
　　全球新船订单分析全球新船订单自9月份以来出现急剧下滑，9月份单月新船订单增速同比下滑55%，10月份同比下滑94%，在全球经济减速的背景下，全球造船市场已步入“量价齐跌”的局面。  
　　从单月数据来看，10月份全球新船订单仅仅只有170万载重吨，仅仅只有去年同期的6.5%。  
　　从细分船型的新船订单来看，三大主力船型新船订单全面萎缩，而在油价大幅回落的背景下，能源装备订单也出现大幅萎缩。