修船业成中国船舶新利润点

　全球航运市场不景气时，船运行业如何挖掘新的利润增长点？与造船和运输业务下滑相比，修船业务供不应求，在全球造船企业纷纷转向修船业务。中国船舶9日宣布，拟成立注册资本为9980万美元的合资企业，加大修船业务的投入。分析人士认为，修船业务无明显周期，中国船舶该项投资有利于公司缓解行业周期性风险，成为寻求新的稳定利润来源。但市场并未为该消息起舞，中国船舶9日下跌3.69%，报收43.87元。  　　成立修船合资公司 
　　9日，中国船舶发布公告，称董事会审议同意公司全资子公司——中船澄西船舶修造有限公司（简称中船澄西）拟出资5089.8万美元与香港辉雄实业有限公司、江苏长荣钢铁有限公司三方共同投资，对江苏新荣船舶修理有限公司增资扩股后合资设立中外合资性质的有限责任公司。成立后的合资公司注册资本为9980万美元，其中中船澄西占注册资本的51%，合营期限20年。 
　　中国船舶表示，本次投资项目不涉及关联交易。由于该次投资金额远低于公司最近一期经审计的净资产30%，根据《公司章程》的相关规定，该次投资项目不需提交股东大会批准。 
　　据悉，中集集团自今年四季度以来，由于全球金融海啸造成的中国外贸出口急剧下降，集装箱贸易量下滑，影响集装箱的新箱需求量。因此相对于以往年份，干货箱制造业务更早进入淡季，整个中国干货箱制造行业也基本处于停产和半停产状态。 
　　对公司利润贡献有限 
　　中国船舶这次投资修船合资公司，被证券机构认为是缓解行业周期风险的招数。不过，目前中国船舶的修船业务占营业收入比重仍小，对企业目前利润贡献有限。根据该企业今年中报数据显示，造船仍为其主营业务，造船、造机和修船业务占营业收入比重分别为76.21%、15.03和10.01%，毛利水平分别为19.42%、24.80%和36.94%，与去年年底相比，在造船业务毛利大幅下降的同时，修船业务却大幅提升10%。因此，虽然修船业务盈利能力较强，但由于其占收入比重仍低，对公司目前利润贡献有限。 
　　观点 
　　投资利于公司缓解行业周期性风险 
　　西南证券认为，中国船舶的四大业务板块中，造船是周期性最强的业务，其次是造机业务，修船属于稳定性业务，而海洋工程则是新兴业务。因此，此次投资于无明显周期性的修船业务，有利于公司缓解行业周期性风险，寻求新的稳定利润来源。 
　　业内人士表示，目前修船需求激增，最重要的原因在于船主停止购买新船，宁愿把船龄延长、继续用下去的缘故。同时，运输业务的减少，也为修船和保养船提供了时间。据悉，有企业不愿意在行情不景气时裁员，因而选择让船员靠岸为船只作保养。目前，不少造船企业看准了这一点，纷纷开拓修船业务或把重点转向修船。 
　　背景 
　　船运业务面临“凄风苦雨” 
　　海运行业过去几年增长强劲，但今年受全球金融海啸影响，造船和租船业都受到经济衰退的冲击，运费指标波罗的海指数暴跌，从今年5月创下的历史高点11793点，直跌至千点以下，跌幅已超过九成。在海啸席卷时，许多航运公司都封存船舶、取消新船订单、停产等。最近，有消息称，中集集团的主要业务──干货集装箱业务已经停产两个月，集团38%的员工处于放假状态。 
　　在海啸中，中国船舶也未能独善其身。进入今年10月份,中国船舶在市场出现“停滞”状态,当月承接新船订单仅为今年月平均接单量的10％,甚至出现撤单现象。西南证券表示，中国船舶的半年报显示，今年上半年造船业务毛利大幅度下降。今年前三季度，中国船舶实现营业收入50.11亿元，同比增长41.89%，但综合毛利率则同比下降5.85%，为23.07%。