煤炭行业未来将关注三大因素
2008-10-10 1:57:00 来源：现代物流报 编辑：56885 关注度：摘要：... ...
煤炭行业周期性顶峰已过，行业未来能否出现阶段性的交易性机会，将取决于三大因素。
首先，需要关注中国10月份宏观经济数据有无好转迹象。
受奥运影响，从6月份起，整个华北地区（北京、天津、河北、山西、内蒙古、山东）的高耗能高污染企业有相当一部分被临时停产；一些地区的建筑施工也被叫停；全国严格控制雷管、民用炸药的发放，很多施工企业无法炸山取石，水泥厂也没有石子作为原料。这引发了连锁反应，比如建筑用钢需求下降等。因此，我们认为国内6~9月份的经济统计数据不准确。
其次，需要关注煤炭供给面下降速度，能否超过需求的下降速度。
煤炭需求下降已经毋庸置疑，但如果供给同时下降，则煤炭供需形势仍能保持平衡。奥运后的9月份全国煤矿安全事故频发，山西、河北、河南、辽宁在9月中旬再次加大对小煤矿的整顿力度，必然减少供给。另外，2009~2010年，中国政府还将继续推进对煤炭的资源整合，这将“消灭”一部分长期游离于统计数据之外的超产能力。因此，供给面的真实增速也会是下降的。
再次，需要关注OPEC和俄罗斯限产力度如何，能否让油价止跌并重返100美元。
近30年，石油价格对其他石化能源价格具有决定性影响。我们研究了过去30年的能源历史发现，当经济步入衰退时期，通过控制供给可以使能源价格（年度）在暴涨之后不出现暴跌，而是10%~15%左右的温和下跌（和最高点相比）。1973~1975年和1979~1982年，全球经济处于衰退阶段，但当时油价并没有大幅下跌，OPEC通过减产，成功维持了高油价。 (自成)
首先，需要关注中国10月份宏观经济数据有无好转迹象。
受奥运影响，从6月份起，整个华北地区（北京、天津、河北、山西、内蒙古、山东）的高耗能高污染企业有相当一部分被临时停产；一些地区的建筑施工也被叫停；全国严格控制雷管、民用炸药的发放，很多施工企业无法炸山取石，水泥厂也没有石子作为原料。这引发了连锁反应，比如建筑用钢需求下降等。因此，我们认为国内6~9月份的经济统计数据不准确。
其次，需要关注煤炭供给面下降速度，能否超过需求的下降速度。
煤炭需求下降已经毋庸置疑，但如果供给同时下降，则煤炭供需形势仍能保持平衡。奥运后的9月份全国煤矿安全事故频发，山西、河北、河南、辽宁在9月中旬再次加大对小煤矿的整顿力度，必然减少供给。另外，2009~2010年，中国政府还将继续推进对煤炭的资源整合，这将“消灭”一部分长期游离于统计数据之外的超产能力。因此，供给面的真实增速也会是下降的。
再次，需要关注OPEC和俄罗斯限产力度如何，能否让油价止跌并重返100美元。
近30年，石油价格对其他石化能源价格具有决定性影响。我们研究了过去30年的能源历史发现，当经济步入衰退时期，通过控制供给可以使能源价格（年度）在暴涨之后不出现暴跌，而是10%~15%左右的温和下跌（和最高点相比）。1973~1975年和1979~1982年，全球经济处于衰退阶段，但当时油价并没有大幅下跌，OPEC通过减产，成功维持了高油价。 (自成)
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