凭空交易200亿 这家黄金制品企业好怪

  一家名不见经传的黄金制品企业，仅仅三年时间，竟然在全国15个城市吸引了700多名投资者进行所谓的“黄金期货投资”，交易金额超过200亿元。最近，这家从事“地下期货交易”的公司终于被起诉。 
    其实，类似的地下期货交易并不鲜见。值得反思的是，为何这样的地下期货交易屡禁不止，而且能吸引如此多的“投资者”和如此巨量的资金参与呢？ 
   “挂羊头卖狗肉” 
    故事的主角是一家名为“上海联泰黄金制品有限公司”的企业。日前，上海市黄浦区人民检察院对联泰公司和王浩等5名公司高管提起公诉，上海市黄浦区人民法院对此案进行公开审理。 
    根据检察机关的指控，2004年3月，由被告人王浩提议，与被告人洪慧、金昌南、程蕾商量后，注册成立了联泰黄金制品有限公司，由王浩任公司执行总裁，程蕾、洪慧和金昌南分别拥有45%、45%和10%的股份，并担任公司高管。被告人胡健南担任公司交易部主管。这其实是一家“挂羊头卖狗肉”的公司，从事的根本不是黄金制品生产和销售，而是变相的黄金期货交易。 
    在经营中，联泰公司采用保证金形式，进行标准化合约交易，并且允许客户反向对冲操作。检察机关认为，联泰公司的经营行为符合期货交易的特征，经中国证券监督管理委员会上海监督局认定为变相期货交易。根据我国刑法规定，未经国家主管部门批准经营证券、期货或者保险业务的，属于非法经营。 
   地下的“期货交易” 
    根据《期货交易管理条例》的规定，任何机构或者市场，未经国务院期货监督管理机构批准，采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的，为变相期货交易：为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的；实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约(或者合同)标的额20%的。 
    上海联泰公司的交易活动，一方面没有得到国家主管部门的批准，同时符合上述两大交易特征，因而被检察机关指控为“变相黄金期货交易”。因为其交易金额巨大，此案也因此被号称为“中国最大炒金”案。 
    事实上，类似的变相期货交易案，近年来多有发生。据浙江地方媒体报道，今年初，浙江省温州工商部门连续查获、取缔两家非法期货公司。其中温州金银路投资有限公司涉嫌非法经营黄金期货案，是浙江省查获的首例变相黄金期货交易案。据期货业内人士介绍，就在上海期货交易所的钢材期货品种迟迟不能推出之时，近年来，钢材品种是变相期货交易最为猖獗的对象之一。据《证券时报》报道，2005年，在一些“变相期货”交易盛行的现货市场中，板材价格从每吨6000元一路下跌到每吨3000元；有些品种的钢材价格甚至还低于生产成本，使钢铁生产企业苦不堪言，搅乱了生产企业的正常生产经营，为经济的正常发展投下了阴影。 
屡禁不止的原因在于重“堵”不重“疏” 
    “变相期货交易屡禁不止的一个很重要原因，在于我们对期货市场的发展思路存在误区，防堵有余，疏导不足。尽管我国期货市场近年来得到了突破性的发展，但是同中国市场经济发展的程度和企业对风险管理的要求相比，还存在很大差距。”万达工业品与金融衍生品中心一位不愿具名的高级专家说。 
    复旦大学经济学院副教授丁纯博士则表示，变相期货交易之所以能够一直存在并屡禁不止，一方面，固然有对现货批发市场与期货市场认识模糊的原因，另一方面更重要的是我国市场经济发展到今天这个程度，大量商品交易价格都是由市场决定的。“因此，人们价格避险的意识和需求日益强烈，而期货市场一些大宗商品的期货合约迟迟不能推出，还不能满足现货批发市场交易者的需求。在这种情况下，一些人在巨大利益的驱动下顶风而上。”
    经济学博士马红漫也撰文指出：“如果相关期货政策制定仍采取谨慎原则，导致期货市场发展的决策程序复杂、时间过长，新的品种迟迟不能推出，新的举措难以实施，这不仅会制约期货市场的发展，更会因为投资渠道的堵塞，反面加大金融违法行为出现的可能。”