高盛:4年内 A股至少大涨1倍

 据证券之星报道，高盛预计2010年时，A股总市值将达2万亿美元，A股市场将至少大涨1倍。 
    中国股市在过去1年，令人惊艳。连走5年空头的上海A股，1年多就创下历史新高。现在的中国股市，走的就是“资金行情”，最大的特色就是行情涨到一个阶段之后，“井喷”而上，但连续的喷出后，必有大幅度的修正。
    短线狂热，埋下回调因素
    就短期现象看，去年中国基金市场，因A股而狂热起来。甚至去年底，嘉实策略增长短短2天之内，就完成400亿元人民币的资金募集，其速度及规模，不要说是在中国史无前例，即使在海外市场也前所未闻。
    再者，中国人寿(601628)A股上市当天，H股不涨反跌。这代表身处国际化的香港股市，认为中国人寿的股价，已领先反应该有的价值。
    看到目前A股市场的热度，令我回想到20世纪80年代的台股。当时台股在货币长线升值的趋势下，股市由1985年的636点，一路涨到12682点，几乎涨了20倍。但这段上涨过程中，每年都有大回调的修正行情，而且回调的速度相当快，幅度也不小，少则30%，多则50%，充分展现资金行情的特色。
    从这个角度看A股，在短线井喷狂热之下，或许正隐藏大幅回调的可能性。但在长线多头趋势不变之下，每次的回调，依然是长线再次上升的起点。
    2010，A股市值将达2万亿美元
    长线而言，中国股市仍有相当大的成长空间。未来还会成为全球涨幅最大的股市之一。这建立在几个基础上：
    人民币长期的升值：从2005年7月21日起，升幅不到6%，长期还有很大升值空间。货币的升值，是股市上涨的最大支撑条件之一。
    中国资金依然过剩：中国外汇储备已增至1万亿美元以上，在资金不断累积之下，不是流向房市，就是股市。
    经济增长快速：中国经济的列车，依然快速前进中，GDP规模很快会超越德国，向日本接近。GDP规模日益壮大，股市也随之增长。
    同比国际股市，中国A股点位低：2000年之后，金砖四国中，无论是俄罗斯、巴西、还是印度，股市皆大涨数倍而上(俄罗斯，5年涨13.38倍、巴西和印度，4年涨4.4倍)。相较于上证综指，从998点上涨至今，涨幅尚未超过2倍。
    高盛证券发布的策略报告，认为A股市场将进入迅速成长阶段，预计2010年时，A股的总市值将达2万亿美元，A股市场将至少大涨1倍以上。
    中国内需股依然热络
    今年农历春节，是中国股市历经多年空头市场之后的第一年多头市场。正值消费旺季，再配合人民币升值，将推动中国市场消费力不断增长。
    中国内地股市、港股，或台股中，与中国内需市场相联系的股票，值得注意。这次港股回调，下跌的焦点就在中资的金融股，但以内需市场为主的从康师傅(0322)、百货通路的联华超市(0480)，甚至公共建设股的北京首都机场(0694)、江苏宁沪高速公路(0177)、裕元工业(0551)等，反而逆势上涨，代表新趋势再度形成，即内需产业将是长线投资标的。