未来五十年的航运市场是否仍是乱世？

编者按：香港船东会今年适逢成立50周年，该会邀请伦敦克拉克森海运咨询机构资深海运经济学家马丁斯多弗发表演说，就国际航运业变幻无常，高低起伏的过去与将来讲述他个人的见解。

四、1957-2007年航运周期

　　（接上日）由于船东处于几次极端波幅和海运贸易长周期的开始阶段加上造船业的一成不变特性，对业务气候造成了极大的冲击，创造了连续几个市场期，每个市场期长达十年。

　　1956年的繁荣：这个时期以航运历史上最为壮观的周期开始。1957年2月是油轮市场的最高峰期，原因是1956年6月苏伊士运河关闭。油轮费率国际指数在1956年12月由62点上升到456点，许多人认为这个市场会持续四年，直到埃及重开苏伊士运河。但是他们错了，运河在1957年4月重开了，而美国经济也在此时开始突然衰退。结果是油轮指数全面崩溃，跌到60点，而且持续四年之久。

　　“摇摆的60年代”（1960-1973年）：60年代，海运贸易处于上升期，油轮需求很大而油轮船队的增长速度几乎也一样快，所以市场还能保持平衡。但是这十年期间即期市场没有受太大的影响，因为大部分的油轮都是以期租的方式订购，有些长达15年。这是所谓的“四衙协定”时代，石油巨头和日本贸易行都希望通过外包航运减低他们的运输费用。新一代的船东从租家那里取得租约，主要是石油和钢铁生意，由商业银行出面担保并以租约作抵押。这个时期是繁荣的十年，船舶价值也因此上升了。

　　“动摇的70年代”导致了“糟糕的80年代”：70年代贸易上升变缓，但是新船继续大量下水，此时又发生了1973年的石油危机，油轮需求几乎停顿。1977年油轮船队上升到3.5亿载重吨，但是需求仅为2.5亿载重吨，供求关系严重脱节。随著1979年的石油危机和之后的世界石油贸易的崩溃，80年代的情况变得更糟。贸易下降引起的船厂造船能力的过剩以及70年代的泡沫对这个历史上最糟的衰退期来说几乎是雪上加霜。1986年衰退期降到谷底。

　　“90年代的无为”孕育了“惊喜的千禧年”：90年代市场逐步复苏，船队吨位供过于求的局面在1997年得到改善，自70年代供求差距出现后25年来首次求大于供。但是90年代深受业务环境的折磨，其中有1991年、1997年和2001年三个“危机”。所以直到21世纪开始的几年，船东才看见他们的财富增值了。所以说世界50年的进步和繁荣对航运来说不完全是一回事。对船东来说这是一次颠簸的旅程。

　　五、未来五十年

　　经历过1957年香港船东会成立之初这段时光的人，当时无法预测到未来五十年发生的革命性变化。答案是变化的种子一直存在，当初如果能预见到今天的生意无疑会感到很有成就感。但是，能预知未来不见得就是件好事。正是因为航运市场的不可预见性，船东才能赚到钱。如果市场能够预见，发货人也许会自己做这个生意。

　　所以我的第一个结论是，我们应该接受我们生意的波动性，并且专注开拓能有效应付这种变化的新业务。这包括二个主要目标，创造廉价的运输方式和风险管理，后者基本上是最近五十年船东致力做的事。

　　变化的种子（2007-2057年）向前看。我认为我们将不会遇到1957年航运投资者遇到的那种十字路口。相反，我认为我们刚经历了那时开始的全球发展的长周期，希望未来50年是这个过程的继续（地理政治环境明显是这个情节的决定性元素）。

　　贸易：全球化还有一段很长的路要走，特别是亚洲的越南、马来西亚和菲律宾等国家；南亚大陆和中亚的国家；俄国和东欧国家；非洲；当然也包括南美洲。所以说，地区发展将以某种形式继续，虽然不会像中国最近的发展那样富有戏剧性。短期来说，最让人关心的是中国的地区发展还会走得多远，还会持续多久。海运进口量已经飞增到八亿吨，而且将会继续增长，但是这将依据中国愿意进口多少原料和能源。我个人的看法是，中国的钢铁业已经过热，政府也在努力采取措施控制石油进口。所以高峰期很快将会结束，2008年奥运会之后速度将会减慢。

　　物质供应的全球化：这也有一段路要走，石油和钢铁工业可能会增加他们的进口量，但是最有潜力的是天然气。这种燃料的储存地远离消费区，因此，如果开发这种能源，不可避免将使用海上运输。也许未来50年，我们将比现在更依赖天然气轮。

　　海上运输：技术现在已经相当成熟，虽然船舶大小的进化仍在继续，散货运输将以每年2-3%的幅度适度增长，集装箱运输的增长速度将是这个增幅的三倍。过去50年的趋势是朝特殊船舶发展。我个人认为在业务的硬件方面已经做得很好了，但是在物流方面需要改善的地方还有很多。航运界的愿望与现实世界仍有一定的差距，现实世界也许没有想象的那样复杂。我认为还有许多潜力可以发掘。

　　周期：贸易周期已经存在300年了，我敢说这会继续下去。我让你们自己预测下个贸易低潮或“危机”将在什么时候发生。

　　但是好消息是大多数经济学者对2007年还是持乐观的态度。贸易“超级周期”的前景越让人畏缩，另一个低迷时期来临的可能性就越大。

　　今天，我们似乎已经接近贸易周期的高峰，但是人们仍然存在侥幸心理。然而，造船的超级周期已成定局，它已转成船队。