煤炭业将受益行业整合

煤炭行业景气向好
　　财政部近日发布的数据显示，上半年煤炭行业利润增幅超过28%。山西省煤炭工业局日前也公布了上半年全省煤炭工业主要经济指标完成情况，数据显示，山西煤炭行业整体运行平稳。从煤炭产量累计增幅来看，呈现逐月减缓的趋势，原煤产量已从年初的23.8%回落到6月份的11.2%。煤炭销售增速则保持平稳略增趋势，上半年煤炭累计销售增速在14.13%左右。上半年，山西全省煤炭行业累计完成销售收入572.86亿元，同比增加147.78亿元，增幅为34.77%；累计实现盈利23.88亿元，同比增加2.21亿元，增幅为10.19%。
　　电煤上涨幅度最大
　　近期，几大电力集团要求上调电价的消息引起社会关注，但其背后一定程度反映了电煤上涨对电力企业成本的压力。
　　2007年桂林煤炭合同汇总会议有关数据显示，每吨平均煤价上涨30元，其中电煤上涨幅度最大，五大发电集团的合同价平均上涨40元／吨。发改委称，今年中国煤炭供需形势将进一步趋缓，其主要原因是，电力、冶金、建材、化工等四大主要煤炭消费行业保持良好的发展势头，拉动煤炭需求继续增长。由于电煤库存自去年冬季以来普遍下降，鉴于目前煤价的涨幅，已经将电煤价格的预期涨幅从最初的3%—5%调高到了8%。国家规定，以不少于6个月为一个煤电价格联动周期，若周期内平均煤价较前一个周期变化幅度达到或超过5%，便将相应调整电价。
　　行业整合力度逐渐加大
　　中银国际研究员唐倩表示，对煤炭行业未来的前景持乐观态度。综合考虑了节能降耗、关闭小煤矿、进出口变化等，2007—2009年中国煤炭的供需将基本保持平衡。全行业成本的增加将推动煤价进一步上涨。未来，中国政府将加大对煤炭行业的整合力度，这将使上市公司成为最大的受益者，产能的提高将成为主要增长点。 
　　我国未来在相当长的时间内仍是以煤炭为主的能源消费结构，结合未来煤炭产量的增长和需求行业的产量增长，并综合考虑了节能降耗、关闭小煤矿、进出口变化等因素，唐倩认为2007—2009年煤炭行业的供需将基本平衡。2007—2009年需求将分别增长10.1%、8.1%与6.2%，而供应将分别增长8.3%、8.4%与6%。 
　　未来仍是高煤价的时代，最主要原因是煤炭企业成本的上升。需求强劲、运输瓶颈、国家淡出煤价管制、以及运费的上涨等原因也将成为煤价高位运行的因素。 
　　唐倩分析，中国政府对煤炭行业的整合力度逐渐加大，随着集中度的提高，煤炭产量的增长以及整合中小煤矿的任务将主要由大型煤炭企业完成，它们的成长性将明显大于行业平均水平。此外，母公司的资产注入预期将进一步提升上市公司的投资价值。