消费增速加快也许是通胀预期初步形成的征兆

  
  今天统计部门公布数据显示，中国上半年GDP为106768亿元，同比增长11.5%，比上年同期增速加快了0.5个百分点。城乡居民收入持续快速增长，增幅为多年所少有。上半年，城镇居民人均可支配收入7052元，扣除价格因素，实际增长14.2%，增幅高于上年同期4个百分点。
  上半年中国全社会固定资产投资同比增长25.9%，增速比上年同期回落3.9个百分点，社会消费品零售总额同比增长15.4%，增速比上年同期加快2.1个百分点，投资增速高于消费增速的幅度在缩小，这意味着消费对经济增长的贡献在增大。同时，中国上半年CPI同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%。
  统计部门表示这种变化是“我们所期望的”。安邦分析师认为，中国在上世纪50年代初到90年代末，出生率很高。现在这些人进入35－54岁这个20年跨度的年龄段，消费强，储蓄率很高。目前来看，35－54年龄段的人在未来5到10年还会继续上升。这就决定了中国低利率时间较长，经济增长方式更多是投资拉动，消费出现大幅提高，反而不正常了。目前实际利率为负的情况下，人们的理性选择实际上有两个：消费或者投资，实际数据也显示了这一点，一方面CPI数据上涨，消费增加，另一方面楼市和股市又暴涨，此外存款同比减少5938亿元。因此，消费上半年增速加快，可能是通胀预期形成的初步征兆，如果实际利率为负的情况下再持续下去，全面的通胀预期也许年底就能看到。