高速公路行业快速成长

 高速公路行业正处于快速成长阶段。公路客货运输快速增长，2007年一季度，货物周转量25,376,638万吨公里，同比增长15.3%；旅客周转量28,924,436万人公里，同比增长10.3%。预计主要公路上市公司未来3年净利润复合年均增长在20-30%之间。
    
速公路行业正处于快速成长阶段公路客货运输快速增长公路客运加快增长。2006年全社会完成公路客运量186.05亿人、旅客周转量10130.85亿人公里，分别比上年增长9.6%和9.0%。公路货运持续快速增长。2006年全社会完成公路货运量146.63亿吨、货物周转量9754.25亿吨公里，分别比上年增长9.3%和12.2%。

    
　　公路客运量、旅客周转量在综合运输体系中所占比重分别为91.9%和56.9%；公路货运量、货物周转量在综合运输体系中所占比重分别为72.1%和11.27%。

    
　　2006年全国公路客运平均运距为54.5公里，比上年减少0.3公里；货运平均运距为66.5公里，比上年提高1.7公里。

    
　　2007年一季度公路客货运输仍是快速增长态势2007年一季度，公路货物运量365,809万吨，同比增长11.2%；货物周转量25,376,638万吨公里，同比增长15.3%；客运量516,295万人，同比增长11.5%；旅客周转量28,924,436万人公里，同比增长10.3%。

    
　　2007年一季度，我国社会物流总费用为9337亿元，同比增长15.3%，增幅同比提高1.3个百分点。社会物流总费用与GDP的比例为18.6%，同比下降0.1个百分点。

    
　　国道路网车流量增长强劲国道路网车流量和行驶量持续增长。2006年，全国国道网年平均日车流量达9939辆/日(折算为标准小客车，下同)，同比增长2.7%；年平均行驶量为132773万车公里/日(折算为标准小客车，下同)，同比增长3.5%。国道网车流量较大的地区主要集中在京津地区、上海、江苏、浙江、广东，其年均日车流量都超过2万辆。

    
　　2006年，全国国道主干线年平均日车流量达15203辆/日，同比增长9.1%，年平均行驶量48969万车公里/日，同比增长10.3%；全国高速公路年平均日车流量为15954辆/日，同比增长4.3%，年平均行驶量为72438万车公里/日，同比增长7.8%。

    
　　国道网交通拥挤程度继续下降。2006年全国国道网年平均交通拥挤度为0.40，比上年降低7.8%。北京、天津、上海、广东、海南、云南等省(市)国道相对拥挤，年平均拥挤度均超过0.6，其中北京和云南平均拥挤度超过0.8。

    
　　依据美国高速公路网发展的经验，高速公路一旦形成网络，将带来9年车流量高速增长的时期，其后车流量增长基本与GDP的增长同步。我们仍维持公路行业未来3-5年的高速增长和未来15年快速增长的前期判断。判断依据在前期诸多报告都已充分论证。

    
　　根据交通部预测，到2010年，我国国道干线的平均车流量将达到30000辆/日，2020年将达到56000辆/日，分别是目前的2倍和3.7倍。京沪等主干交通通道预计将达到每天10万辆左右。主要公路通道未来五年车流量的复合增长率为14.9%，2010年到2020年的复合增长率仍将达到6.45%。主要高速公路公司仍将享受到车流量的高增长。

    
　　2010年国家高速公路网骨架基本形成到2010年，公路基础设施能力明显增加、网络结构基本合理、运行质量有较大改观。在高速公路网逐步完善的过程中，一些路段明显受益于“网络效应”，如昌泰高速的爆发增长等。“网络效应”是近几年我国高速公路车流量高速增长的重要推动力，也是高速公路公司业绩快速增长的重要驱动因素之一。（摘编）