事件:
2007年4月23日招商轮船(601872)与大连船舶重工集团有限公司在深圳正式签署了购建4艘油轮的合同,合同总价款3.43亿美元。此次签署的新造油轮为2艘30万吨级VLCC油轮和2艘11万吨级的阿芙拉型双壳油轮,将分别于2009年和2010年交付使用。
分析:
1、招商轮船现有油轮14艘,总载重吨256万吨,散货船14艘,总载重吨70万吨。其油运运力低于大连远洋、中海发展,现有运力比南京水运、中外运集团要多。本次新增油轮运力相当于现有运力的31%,本次新增运力实际上也符合公司在招股时的预期,即未来三年左右时间新增6艘超级油轮、2艘苏伊士型油轮、6 艘阿芙拉型油轮,使油轮船队的运力和数量在现有规模基础上翻番。预计到2009年,中海发展、招商轮船、南京水运在油运市场将出现抗衡局面。
2、从我国航运业的运行布局看,目前已经形成的中远、中海、长航、中外运、招商轮船五大集团占我国航运市场绝大多数资源,且上述企业均属于央企。在央企战略整合的大背景下,航运业重新整合布局不可避免。我们曾多次分析,由于各家企业规模均比较大,下属企业特别是上市公司数量众多,因此整合是大方面,但难度却不小。从各家企业自身角度看,利用现有资源做大做强,有利于在未来整合中占有主动地位。
3、因此,我们在关注航运业整合的同时,对于今后几年快速扩张的企业可多加关注。从现有上市公司提供的数据看,中远航运在干散货运输市场已经形成绝对优势,南京水运和招商轮船在油轮运力扩张上要快于中海发展,这可能会在短期内对二级市场股价形成利好支撑。
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