华尔街预期：美经济明年衰退概率近四成

  
美国经济明年进入衰退正成为越来越多经济学家的共识。华尔街投行摩根士丹利日前发布了美国经济陷入温和衰退的预警，而最近的多项调查也显示，当初格林斯潘等少数人士的悲观论调，正在为大多数人所接受。根据华尔街的平均预期，美国经济在明年陷入衰退的概率达到38%。 

大摩首抛“衰退论” 

在次贷危机愈演愈烈的背景下，之前尽管有包括格林斯潘、罗杰斯和索罗斯等人士对美国经济前景提出警告，但总的来说，美国各界对经济的判断还是相对乐观的。不过，随着形势每况愈下，而美联储也被迫考虑继续降息，外界开始认真思考格老的话并不是在“危言耸听”。 

投资银行摩根士丹利本周就公开发布了“衰退论”，成为第一家预测美国经济面临衰退的华尔街大型机构。在10日发表的一份题为“衰退即将来临”的报告中，大摩的首席经济学家伯纳表示，2008年美国经济很可能步入“温和衰退”。 

根据报告，未来三个季度美国的国内需求同比预计将下降1%，截至明年第三季度的一年中美国的GDP可能为零增长，企业利润将下降5%到10%。该行预计，2008年全年美国经济的增长率仅为1%，本季度增长将放缓至0.4%，明年前两季的增幅将分别环比下滑0.3%，也就是进入传统意义上的“衰退”（连续两个季度出现负增长）。明年下半年经济有望转好，预计明年第三季度经济增速环比上升1.3%。 

伯纳指出，最近几周来美国的信贷市场急剧紧缩，明年上半年经济衰退几率大增，企业融资难度增大，资本支出也将随之大幅缩减，同时欧洲和日本经济景气度下降，相应地对美国出口的需求也会减少。 

衰退概率3年来最高 

最近的多项调查也显示，美国经济面临衰退日益成为共识。根据华尔街日报本周公布的一项调查，在受访的52位华尔街经济学家中，对美国经济陷入衰退的平均预期概率达到38%，高于11月份时的33.5%，也是3年多来最高水平。 

经济学家还普遍下调了对美国经济增长的预测，预计本季度美国GDP同比增幅仅为0.9%，远低于此前预期的1.6%，更有6位经济学家预计本季度美国经济出现零增长甚至负增长。经济学家对美国经济明年第一季度增速的平均预期为1.5%，同样低于11月调查时的1.9%，更有3位经济学家预计第一季度经济会出现萎缩。 

无独有偶，美国彭博社的调查也显示，经济学家普遍下调了对美国经济未来增长预期。经济学家认为，尽管当前美国经济状况还未真正沦落到衰退地步，但已经感受得到明显的衰退压力。这项在3日至10日期间进行的调查表明，63名受访经济学家平均预期美国经济在第四季度的增速会放缓至1%，低于11月份调查时的1.5%，主要受消费开支降温和楼市低迷拖累。对明年第一季度的增长预期也低于此前的调查结果。 

调查显示，占美国经济三分之二以上的消费开支在明年的增长会降至17年来最低水平，主要受到能源价格高涨及房价下跌影响。经济学家预计，本季度和下一季度美国的消费开支增长将仅为1.7%，若果真如此，这将是美国5年来连续两个季度消费开支增长的最低水平。而对明年全年2.1%的消费开支增长预期，则是自1991年美国经济上次衰退以来的最低增长。 

持续降息大门开启 

基于这样的悲观预期，经济学家普遍预计，美联储必须采取行动，以表明当局有意愿规避衰退风险及稳定金融市场。体现在具体决策上，除了本周的会议外，分析师认定美联储还会在明年继续降息。在本周二的会议前，美国联邦基金利率在4.5%，此前，美联储已先后两次降息。 

大摩的伯纳表示，美联储可能已打开持续降息的大门，未来7到9个月内，美联储还将累计降息75基点，以减缓信贷紧缩、企业资本支出下滑和全球增长放缓给美国经济带来的压力。 

伯纳警告说，信贷市场严重紧缩对经济增长构成了巨大威胁，目前不仅在住宅市场出现紧缩，商业地产、汽车贷款甚至信用卡消费贷款领域也出现吃紧。他担心信贷紧缩将严重抑制企业开支，2008年企业资本支出可能下降1.8%。 

经济学家预计，在本周之后，美联储在明年初还需要降息以避免经济陷入衰退。多数经济学家预计，美联储在本周降息后，还会在明年初的前两次例会上降息一次。