2007年11月热轧走势大预测

  
　　国庆节后，国内热轧板卷市场并未出现节前人们预料的明显上涨行情，而是基本保持盘整状态，到10月末全国主要市场4.75MM热板卷平均价格较国庆节前仅微升13元/吨至4288元/吨；薄规格的3.0MM热板卷价格微升4元/吨至4436元/吨。涨幅十分有限，基本维持平稳波动格局，主要是由于市场担心新的出口增税政策将对热卷出口形势造成严重影响，进而影响热卷现货的价格始终涨不上去，在当前，如何判断十一月的热卷价格走势成为贸易商和钢厂共同关心的问题。
　　宏观调控表面抑涨实催涨
　　前期判断节后价格上涨的原因主要基于成本上升和对10月份需求上升的预期，有些观点更是夸大了国际市场在经过夏休之后，对需求的回升力度，进而会继续拉动中国市场的价格。事实上，上述因素也确实起到支撑板卷市场的作用，只是在这期间，国内热轧板卷产量持续增长、出口受政策影响而受阻、人民币汇率快速升值以及银根紧缩对热轧板卷价格的上行起到了相当大的抑制作用。
　　9月份的产量数据显示，在经过7、8月份的环比增幅稍稍减少之后，我国热轧板卷的产量在9月份得到明显回升，9月份共生产热轧板卷788万吨，日均产量较 8月份增长6.4%，较7月份增长11.8%，这一情形可能还不是国内热轧产能的真正表现。与产量增长的同时，国内热轧板卷的出口又呈现回落趋势，9月份不含合金板卷、不锈钢板卷的普通热轧板卷出口为69万吨，较8月份减少22.3%；较7月份减少27.9%。由此测算，9月份热轧板卷的国内资源投放量较 8月份增长了9.6%；较7月份增长了17.3%。由于国内市场资源明显增加，国内热轧板卷市场不可避免要受到新增资源的压力，如何从出口拉动型转向内需拉动型是宏观调控部门迫切需要解决的问题。
　　从汇率角度看，10月份人民币兑美元价格继续快速攀升，近期更是连续多日走高，使得自汇改以来，到目前为止，人民币兑美元已经升值10%以上，这让一部分出口企业不得不采取慎重的出口策略，在出口的同时，多算一算后期美元可能贬值的幅度。
　　在资金面上，一方面国家连续出台货币紧缩政策，大力抑制流动性，银行也对贷款开始逐步收紧，不少贸易企业在偿还了上期贷款之后，银行却就此缓办后期贷款，使得社会资金越来越紧张。另一方面，临近年底，钢厂也好，贸易企业也好，下游终端用户也好，都开始加大资金回笼力度。从钢厂来看，由于很多钢厂也都有新上工程，因此在资金面上并不宽松，一些钢厂为了能够从贸易商手中拿到订货资金，其采取的销售政策以及定价就会作出适度调整。从贸易商来看，由于银行贷款的收缩，在有限的流动资金情况下，多数企业不敢随意炒作市场，因为一旦被套，再解困就比较困难。而且为了钢厂款到发货还需要准备一套实实在在的资金。因此，就资金面而言，当前市场并不十分有利于流通价格炒作，但是在流动性过剩的局面下，只要有赢利的空间，资金其实并不缺乏，所以一旦等热卷的涨势确立，自然会有资金进入市场，而且在目前的热卷现货价格比较平稳的局面下，正是资金入市的好机会。
　　供需层面其实有利价格拉升
　　首先，国内宏观经济依然在助推钢材消费扩大。国内经济在前三季度增速达到11.5%的情况下，四季度将继续保持快速增长势头，四季度经济将至少保持在 11%－12.1%之间。目前我国各项经济数据均表现良好，其中出口贸易增长依旧在27%以上；机械工业增速在32%；造船、汽车生产强劲。经济的快速增长将会拉动钢铁消费进一步增加。
　　其次，资源约束力在逐步加大。资源约束力表现在两个方面，一是铁矿石供应力度的下降；二是矿石、焦煤等价格的上涨。今年1－9月份我国铁矿山开采投资增幅只有10%，远低于去年同期的47%的增幅，造成国内矿石生产增速放慢。进口矿石也因多种原因而增速下降，使得当前铁矿石市场供求失衡，价格飞涨国内、国际市场铁矿石价格均保持高价位运行，1-9月我国进口铁矿石平均到岸价79.71美元/吨，比去年同期上涨27.06%；从整体趋势看，呈逐月上涨态势， 9月份平均到岸价达到91.11美元/吨，比1月份上涨31.95%；。而铁矿石以及焦煤等原材料价格的不断抬高正在推升钢铁生产成本，并在挤压钢企的利润空间，使得钢厂必须调整新的经营思路。因此，资源价格推升生产成本必将对钢材市场价格产生重要影响，有可能成为后期推升钢市的主导因素。
　　再次，国内钢厂正在改变以产量为主的经营观念，进而向追求效益目标转变。今年以来，钢铁行业效益大幅增长，从各大钢铁上市公司的三季报看，截止到目前很多企业基本或者已经提前实现全年经营目标。而随着生产成本的不断上扬，近期钢企的利润增长正在迅速下降，而边际成本也在不断上升。因此，就当前市场而言，钢厂必然会不约而同的实行限产保价的策略，不会继续盲目扩大产量，而通过种种手段减少市场热卷资源的集中投放，进而影响价格的波动，消化成本上升的不利因素。从目前了解的情况看，11月份将有宝钢、武钢、本钢、济钢、首钢、包钢、攀钢等十多家热连轧企业实施检修限产计划，影响热轧板卷产量约100万吨，如果这些检修计划得以顺利实施，不仅可以减轻热卷出口下降的影响，甚至造成国内资源供应紧张的局面。从这个角度看，后期市场信心将会有所增强，并将实质性推升热卷价格趋升。
　　11月热卷走势预测
　　国际热卷市场近期呈现稳中上扬的态势。北美表现平稳；亚洲市场也平稳如故，韩国和日本市场的热卷价格分别为654美元/吨和664美元/吨。欧盟市场成交呆滞的格局并没有明显改变，热卷价格持续低迷，不过近期德国市场的热卷价格较上周上涨13美元/吨，报价为700美元/吨。进出口方面，近期俄罗斯和乌克兰等独联体板卷出口市场活跃，形势良好，主要原因是受伊朗市场的推动，尽管一些发达经济体经济正在面临调整，但欧洲等一些地区的板卷价格仍维持高位，与中国市场相比也仍有一定差价，因此，不管后期中国板卷出口是否会继续下降，但国际市场高价位对国内市场将始终具有支撑作用。
　　近期各大钢厂先后出台新的热轧产品订货政策，不过从下表可以看出，大多数钢厂都选择了开平盘，在当前市场行情不确定的形势下，钢厂方面调价自然也是十分谨慎，对后市的观望态度显而易见，短期内将在一定程度上影响市场的信心。
　　主要热连轧厂家调价信息汇总 
　　
　　5.5规格普卷(Q235/SS400)
　　厂家 调整日期 调整幅度 执行价格(元/吨) 备注
　　沙钢 11.1 - 4150 含税
　　唐钢 10.31 - 4250 含税
　　武钢 10.31 50 3940 不含税
　　梅钢 10.31 - 3550 不含税
　　攀钢昆明分公司 10.31 - 4540 含税
　　攀钢成都分公司 10.31 - 4470 含税
　　攀钢重庆分公司 10.31 - 4420 含税
　　攀钢贵阳分公司 10.31 - 4550 含税
　　涟钢 10.3 - 4330 含税
　　邯钢 10.29 - 4300 含税
　　以上价格不含各项优惠政策
　　从年初来，热卷已经代替螺纹钢成为市场的热点品种，市场的焦点始终集中的热卷上，在国家限制热卷出口，生产成本高企的情况下，下游用户始终处于观望状态，但是在十七大召开后，各地的一把手都将轮换的情况下，各地基础建设的热潮必将再次掀起，另外，从国家审计署公开的信息看，到目前，中央各部委才年度总预算的6成多资金，在2007年底前仅剩的两个月中，他们需要花掉3千亿到4千亿元人民币，以完成年初财政部批准给他们的预算支出。这样看来，从目前到年底的基础建设需求不会减少，热卷的消费将持续增长，只要合理控制产能释放和出口，在高成本的推动下，热卷价格必将处于一个合理的上升区间内，就十一月而言，上半个月热卷将处于小幅波动状态，而随着下半个月的需求放量，只要一有利好消息的刺激，热卷价格必然上涨。