2007年煤炭供需分析及2008年市场走势预测

  
　　今年以来，煤炭市场总体高位平稳运行，供需基本平衡，动力煤呈典型供需平衡状态，即使春运、春节放假和迎峰度夏期间也没出现全面紧张的局面，炼焦煤供需持续紧张。总体表现为产销两旺，供求活跃，价格振荡攀升，进入9月份，煤炭价格出现普涨行情，并创出历史新高。今后煤炭市场走势如何，本文在对2007年煤炭供需量化分析基础上，结合影响煤炭市场运行的因素对2008年市场走势预测。
　　一、煤炭供需量化分析
　　1．煤炭供应方面，生产增速平稳，供应基本盘均衡稳定，日均销量比较平稳，煤炭铁路运输和港口转运快速增长，进出口由原来净出口转变为净进口，但净进口量较少
　　(1)煤炭生产。根据国家统计局数据，规模以上煤矿原煤产量增速到9月份累计11%，从各月情况看，除1、2月份由于春节放假因素生产波动较大外，其余月份增速平稳，同比增幅都在8.2-12.7%之间；煤炭日均产量第二、三季度处在617-679万吨稳定区间。2006年全国煤炭产量23.8亿吨，按照11%增速测算，2007年煤炭产量为26.4亿吨，同比增加2.6亿吨，若按折标准煤系数0.7143计算，同比增加1.86亿吨标煤。
　　(2)煤炭销售。1-9月份全国商品煤销量168922万吨，同比增加15034.8万吨，同比增幅9.8%。今年1-9月份，全国煤炭日均销量1、2月数额较低，3-9月保持在626-667万吨水平，即使迎峰度夏需求旺季期间日均销量也没出现较大增加，与去年同期逐月上升的走势有所不同。
　　(3)煤炭铁路运输：自4月份铁路大提速以来，煤炭运量增幅有所上升。1-9月份运量91318.5万吨，同比增长8628.1万吨，同比增幅10.4%；铁路煤炭运量占整个煤炭销量的54%，比去年全年提高3.3个百分点。从全国铁路日均煤炭运量同比增长情况来看，4月份之后，只有7月份达到15.5%,超过大提速货运增长12%的目标，其余月份均在10%以下。
　　(4)港口转运：1-9月份港口煤炭转运量34844.4万吨，同比增加4751.2万吨，同比增幅15 .8%，比去年全年提高5.9个百分点。从全国港口日均煤炭转运量来看，2-5月份处于130万吨以下，其他月份在130万吨以上，7、8月最高达到134万吨左右。
　　(5)进出口因素使国内煤炭资源供给略微增加。 1-9月份煤炭出口3800.55万吨，同比减少1006.09万吨；进口3861.06万吨，同比增加1249.5万吨，净进口量60.51万吨，预计全年进出口量基本平衡。考虑出口减少，进口增加的变化，1-9月份国内煤炭供给相对于去年同期增加2255.59万吨。
　　煤炭总供给量测算：据国家安全监察局调度统计司数据，2006年12月底全国煤矿企业煤炭库存4151.6万吨，在2007年进入流通领域，形成供给能力，折合标煤约2900万吨。考虑进出口量基本平衡因素，对国内煤炭供给影响较小，根据前面测算2007年煤炭产量同比增加1.86亿吨标煤。由此得出2007年煤炭供应标煤增量约为2.05亿吨。
　　2．煤炭需求方面：电力、钢铁、建材、化工等四大耗煤行业快速增长，耗煤量增加较大
　　(1) 电力耗煤增量：前9个月火力发电量19874亿千瓦时，同比增加2844亿千瓦时；预计全年火力发电量26500亿千瓦时,同比增加约3300亿千瓦时，若按每千瓦时耗标煤355克计算，耗煤增量约为1.17亿吨。
　　(2) 钢铁耗煤增量: 前9个月粗钢产量36273.21，同比增加5428.6万吨；预计全年粗钢产量4.85亿吨,同比增加约6500万吨，若按吨钢综合能耗0.65吨标煤计算，耗标煤增量约为4200万吨。
　　(3)水泥耗煤增量：前9个月水泥产量98419万吨，同比增加6559.09万吨；预计全年产量13100亿吨,同比增加约11000万吨，若按每吨水泥耗标煤0.15吨计算，耗标煤增量约为1600多万吨
　　(4)化工耗煤增量:合成氨和化肥产量也较快增长，相应耗煤增量也会增加，初步测算全年耗标煤增量500吨万吨。
　　(5) 其他行业耗煤增量：根据对2006年及2007年1-9月份其他行业耗煤与四大行业耗煤比较发现存在0.11比例关系，据此测算其他行业耗标煤增量约2000万吨。
　　煤炭总需求量测算：根据以上计算，2007年四大行业耗标煤增量约1.8亿吨；2007年全国耗标煤增量约为2亿吨
　　3．煤炭供需比较
　　综上所述，2007年煤炭供应标煤增量约为2.05亿吨，需求标煤增量约为2亿吨，二者增加数量相当，供需基本平衡。
　　二、影响今后煤炭市场走势利弊因素分析
　　在全球经济一体化的大背景下，国际国内市场互动日益紧密，纵观影响国内煤炭市场走势的各种因素，既有支撑煤炭市场继续向好的因素，又有制约煤炭需求增加的因素。
　　（一）支撑煤炭市场良性运行的有利因素
　　1．全球范围内资源性产品和大宗商品价格持续攀升，支撑煤炭市场向好，价格继续走高
　　近期以来，国际市场能源产品、矿产品、金属及贵金属价格屡创新高。原油价格大幅上扬，到10月31日纽约指标原油期价收于94．53美元；印度粉矿CIF价格10月中旬上涨到118美元-119美元/吨； 10月31日纽约市场黄金期货价格突破每盎司800美元；国际钢材综合价格指数达到170点，比年初上涨20个点。所有这些形成了有利于煤炭价格上涨的国际经济环境，BJ 价格指数现货价格最高达到73.4美元/吨，欧洲市场到岸价达到100美元/吨。最近，韩澳就2008财年部分动力煤供应达成协议，FOB价格达到65-66美元/吨，比去年上涨25-35%。而日澳动力煤谈判前期接触，供应方更是抛出了77-78美元/吨的高价位。预计2008年，资源性产品和大宗商品价格持续攀升的局面不会改变，但增长速度趋缓，对国内煤炭价格有较强的支撑作用，继续在上升通道中运行。
　　2．从宏观面看，国民经济又好又快发展的大政方针已定，经济发展对煤炭需求平稳增长
　　十七大报告指出，增强发展协调性，努力实现经济又好又快发展。转变发展方式取得重大进展，在优化结构、提高效益、降低消耗、保护环境的基础上，实现人均国内生产总值到二０二０年比二０００年翻两番。另外，受奥运经济拉动及政府换届景气影响，2008年GDP仍然要保持适当的增长速度，结合我国处在城镇化和工业重型化的社会发展阶段，国民经济发展必然带动重工业较快发展。基于对本轮增长及今年前三季度各项指标的分析可知，2008年我国宏观经济将继续保持高位增长，GDP增速在11%左右，并将进入周期性繁荣的顶部区域。若以年度计，我们预期经济增长的顶部可能是2007年，而若以季度计算，这个顶部可能出现在明年上半年。从2008年下半年开始，经济将进入温和调整期。
　　3．主要耗煤行业经营状况良好
　　2007年1-9月份电力、钢铁、建材、化工等四大行业营业收入同比增长分别为21.09%、38%、33.63%、20.02%；利润总额同比增长分别为41.9%、58.88%、63.98%、52.27%。可以看出，利润增幅分别高于收入增幅20.81%、20.88%、30.53%、32.25%。利润高增长的主要原因在于除电力价格平稳外，其它产品价格不断上涨，1-9月份国内钢材价格指数从年初的108点上涨到115.1点；水泥价格从年初上涨了3-30元/吨不等；化工行业以尿素为例，国内部分地区大颗粒尿素现货紧张，价格出现大幅上升，在1620-1760元/吨。预计四季度及2008年主要耗煤行业营业收入、利润及产品价格增长态势仍将持续，但增幅会有所降低。
　　4．运输瓶颈制约仍然是影响煤炭供应的重要因素
　　铁路运输方面，据有关人士透露， 2008年煤炭铁路运力仍然整体偏紧，原因在于路网能力整体偏紧，除北部大秦线、滨洲线运能适当增量外，中部和南部地区没有新的增量。另外，为适应铁路大提速的需要，明年要淘汰3万辆不适应提速车辆，但只能新投入2.5万辆，运行车辆总体减少5000辆。铁路部门只能在运输组织上要挖潜提效，在通道能力一定的情况下，加快车辆周转。因此，铁路瓶颈制约作用依然是影响煤炭供应的重要因素。公路运输方面，继车辆实行计重收费后，从10月22日开始，山西省高速交警开始对大型货运车辆开展集中整治，车货总重超过49吨的大型货车禁止驶入高速公路。这一措施将直接减少公路煤炭运输总量，对山西周边原来公路煤炭运输量较大的河北、河南、山东等地区煤炭供给造成重大影响，加剧煤炭供应紧张形势。
　　5．治理整顿因素有效减少煤矿不安全产能
　　从2005年8月打响关闭小煤矿攻坚战以来，到今年9月底已累计关闭小煤矿9449处，其中2007年到9月份累计关闭3185处，到年底关闭数量总计有望超过1万处，尚有近13000处；目前全国共有新建30万吨以下的小煤矿约3000处，两项合计近16000处。为完成煤炭工业“十一五”规划关井目标，到2010年全国小煤矿要控制在1万处，产量7亿吨。因此，“十一五”后三年，小煤矿整顿关闭和煤炭产业结构调整优化任务仍然很艰巨，2008年有关部门必将进一步加大安全治理整顿力度。
　　6．通胀压力存在减轻的可能，第三次煤电联动预期增强
　　近期，国家发改委相继对山西、内蒙古内新投产电厂送京津塘地区电价、内蒙古东部地区新建电厂(不包括呼伦贝尔煤电基地试点360万千瓦项目)送辽宁省电量的落地电价以及黑龙江省送辽宁省电量的落地电价进行调整。这两次局部地区的电价调整虽非煤电联动，但调整依据仍是成本推动。因此，电价调整说明整体电价调整的趋势还是比较明确的。今年以来CPI持续高企延迟了电价调整，如果明年一季度或二季度CPI回落到合理水平，第三次煤电联动必然实行，为电煤合同价格上调提供了空间。
　　（二）制约煤炭需求增加的因素
　　1．全球经济增长预期下调，能源需求增势减弱
　　基于美国次贷危机引发信贷市场动荡，国际货币基金组织对2008 年全球经济增长预期下调到4.8%，比先前调降了0.4个百分点，对美国经济增长预期从2.8%降至1.9%。考虑到美国经济在世界上所处的地位，以及中美贸易关系，美国经济未来走势对全球经济、中国经济存在较大负面影响，导致全球经济增长速度放缓，对能源需求增势减弱。
　　2．国家控制出口的调控措施效果逐步显现，出口增速明显回落
　　为控制外贸顺差过快增长，减轻环境资源压力，国家出台了一系列控制初级产品出口的政策措施，效果逐步显现。9月份出口总额同比增长22.8%,累计同比增长27.1%,当月比今年以来最高的2月份回落28.8个百分点，比次高点7月份回落11.4个百分点。从钢铁出口情况看，净出口4月份达到552.8万吨高点后，逐月回落至9月份的301.2万吨。从水泥出口看，净出口量4月份达到407点后，逐月回落至9月份的316万吨，已低于去年同期水平。预计，今后出口总额增速下降、主要耗煤产品钢材及水泥净出口回落的趋势仍将持续。
　　3．节能减排工作深入开展促进主要耗煤行业降低煤炭消耗强度
　　节能减排已成为国家当前加强宏观调控的重点，调整经济结构、转变增长方式的突破口和重要抓手。遏制电力、钢铁、有色、建材、石油加工、化工等高耗能高污染行业过快增长，是推进节能减排工作的当务之急。目前，已取得阶段性成果，完成小火电关停任务1013万千瓦时；参加第一批关停和淘汰落后产能工作的河北、山西等十省（区、市）已累计关停和淘汰落后炼铁能力969万吨、炼钢能力873万吨；其他行业也相继公布了淘汰落后产能的企业名单。从单耗指标看，1-9月份火电耗标煤355克/千瓦时，同比下降8克/千瓦时；吨钢可比能耗609.61千克标煤/吨，同比下降2.3%。另外，标准化管理委员会正在制定22项高耗能产品能耗限额标准，抬高主要耗能行业新建项目门槛，淘汰行业落后生产能力，强令高耗能行业节能减排，这一标准预计年内就能发布实施。
　　三、今后几个月及2008年煤炭市场走势预测
　　基于2007年煤炭供需基本盘，结合国际经济形势，考虑国内政治经济环境、国家大政方针以及产业政策，初步判断：今后几个月，煤炭供需仍然保持总体基本平衡的状态，进入取暖用煤高峰期，适逢元旦、春节，煤矿放假和春运影响煤炭供应，局部地区将呈现时段性紧张。2008年，煤炭供需总体平衡的大格局不会改变，由于煤炭铁路运力增量有限，受运输瓶颈制约，动力煤有可能从今年典型的供需平衡状态向供应略微偏紧方向发展，价格波动攀升，上涨空间取决于第三次煤电联动能否实施；预期钢铁出口继续保持回落态势，炼焦煤供应紧张程度有可能减轻，但供需依然偏紧，价格温和上涨，总体涨幅小于2007年。