经济观察:我风险投资业亟待突破"内冷外热"现状

  
新华网合肥１０月２８日电（记者 蔡敏）２００６年中国新募集的风险资本中，６成为海外资本，中国内地资本仅占３成。日前在安徽合肥举行的２００７中国中部创新经济与风险投资论坛上，风险投资专家们指出，我国发展风险投资业，促进创新经济发展，亟待打破“内冷外热”现状。 
“内冷外热”现象突出 
    中国风险投资研究院院长陈工孟介绍，当前，我国风险投资行业的发展有一个显著特征——“外热内冷”，即外资风险投资机构越来越多进入到中国，而内资机构相对萎缩。 
    陈工孟说，中国风险投资研究院２００７年初完成的《２００６年度中国风险投资调研报告》显示，２００６年中国新募集的风险资本中，有６８．７％的资本为海外资本，中国内地资本仅占３１．３％。 
    他介绍，最近两年，境外风险投资机构在中国有了集合式发展。海外的风险投资机构在中国国内已经发展到１００多家，资本达到２０ 
０亿美元。最近七八年，海外的风险投资，在中国取得了成功。像新浪、网易、百度等等，都是在美国纳斯达克上市的，风险投资机构获得了十倍甚至数十倍的回报。 
    但就在境外风险投资机构投资热情高涨的同时，本土风险投资机构却发展缓慢。据陈工孟介绍，２０００年开始全国的风险投资有一阵蓬勃发展，风险投资机构最高的时候超过４００多家，但是现在仍在做风险投资的只有１００家左右。有一些现在还挂着风险投资的招牌，实际上却在做房地产、炒股票。 
机制不顺是根本原因 
    在分析“外热”的原因时，陈工孟分析认为，过去七八年海外风险投资在中国的成功实践证明，中国适合他们的发展。中国“十一五”规划，把自主创新战略放在首要位置，技术创新活动越来越活跃。同时，中国政策环境越来越完善。这给海外投资者带来更大的信心。 
    陈工孟认为，“内冷”的主要原因在于“机制”问题，即大多数本土风险投资机构没有一套非常科学合理的激励机制、用人机制、监督机制，无法适应“风险投资业”高度市场化、高度竞争性、快速反应的行业特征。 
    中国近九成的本土风险投资机构具有政府或国有企业背景，大多数是以各地区科技部门为主体出资成立的，具有准政府部门特征的投资机构。 
    此外，政策不到位也是一个原因。中国风险投资业的税收优惠政策、退出通道等基本上不成熟。本土风险投资机构投资的企业很难去香港或国外上市。而外资的退出通道相对通畅，他们可以到美国、香港等地上市。 
    本土风险投资家、深圳市达晨创业投资有限公司董事长刘昼指出，外资创投大量涌入形成了对中国自主创新知识权属的争夺，为了保护自主创新必须强化本土创投的竞争力。 
亟待完善政策环境 
    中国证监会研究中心研究员王欧介绍，当前中国资本市场已经进入了一个崭新的发展时期，沪深两市市值已居全球资本市场第四位，新兴市场第一位，中国成为全球最活跃的市场之一。 
    王欧说，近几年来，经过一系列市场改革，中国资本市场的运行机制发生着深刻的变化，各项制度日趋完善，股市投资的回报率也大幅提升。截至今年９月，沪深共有上市公司１１１７家，总市值超过中国去年的ＧＤＰ。 
    王欧认为，目前中国资本市场已经进入了一个崭新的发展阶段，风险投资行业面临良好的发展机遇，解决体制问题，完善政策环境目前尤为迫切。 
    陈工孟指出，中国要发展本土的风险投资企业，首先要解决好体制问题，借鉴国外成熟的风险投资经验与模式，与国际接轨。其次，要完善政策环境，设立区域引导基金，例如设立省级乃至地区风险投资引导基金，采取“让利与民”的原则参股扶持民间商业性风险投资，建立健全风险基金对本土风险投资的补偿机制，包括提供税收优惠政策，实行投资收益税收减免或投资额按一定比例抵扣应纳所得税。 
    陈工孟指出，此外，还要疏通风险投资退出通道、重视相关人才建设。如，扶持发展区域性交易市场，拓宽创业投资的退出渠道等。